Ponuda bitcoina kod dugoročnih vlasnika dosegnula je novu najvišu razinu svih vremena: Evo što pokazuju podaci

Rekord građen više od 2,5 godine

Dugoročni vlasnici (LTH), kategorija koja prati novčanike koji drže bitcoin najmanje 155 dana, posjeduju veći udio BTC ponude u optjecaju nego u bilo kojem trenutku otkako postoje zapisi. Ta klasifikacija, temeljena na široko korištenoj metodologiji Glassnodea, tretira kovanice koje prežive prag od 155 dana bez pomicanja kao statistički malo vjerojatne za skoru prodaju, što ovaj pokazatelj čini proxyjem za uvjerenje postojećih vlasnika bitcoina, a ne za novu potražnju.

Aktualni rast gradi se od početka 2024., jer se ponuda dugoročnih vlasnika uglavnom kretala između 14 milijuna i 16 milijuna BTC-a od siječanjskog 2024. lansiranja spot bitcoin fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ova), dosegnuvši vrhunac blizu 16,4 milijuna BTC-a prije ulaska u približno 2,5-godišnji silazni trend.

Do svibnja je pokazatelj probio taj silazni trend i popeo se natrag na oko 16,3 milijuna BTC-a, dodavši više od 2 milijuna kovanica tijekom šireg medvjeđeg tržišta i rastući brzinom od otprilike 200.000 BTC-a mjesečno. U lipnju je nadmašio svoj stari maksimum te dosegnuo novi rekord od 16,64 milijuna BTC-a, vrijedan oko 1,07 bilijuna dolara, dok se bitcoin tada trgovao blizu 64.100 dolara.

Kitovi kupuju, maloprodaja prodaje

Sastav kupaca jednako je važan kao i ukupna brojka, pri čemu je izvršni direktor Cryptoquanta Ki Young Ju nedavno ukazao na specifičnu dinamiku iza rasta, napominjući da su “Strategy i kupci ETF-ova apsorbirali veliku prodaju starih kitova.” Drugim riječima, neki od najranijih i najvećih vlasnika bitcoina distribuiraju kovanice, čak i dok novi dugoročni kupci—među njima korporativne riznice poput Strategyja i spot ETF vozila—uskaču kako bi upili tu ponudu i držali je dugoročno.

Bitcoin.com News pratio je sličan obrazac koji se gradi od sredine veljače, kada su se dugoročni vlasnici vratili u način akumulacije, a podaci Binancea upućivali na zaoštravanje uvjeta ponude u skladu s ranim fazama novog tržišnog ciklusa.

Povezana promjena vidljiva je i u podacima prema veličini novčanika, tj. veliki kitovski novčanici posljednjih su mjeseci dodali desetke tisuća BTC-a, dok su u isto vrijeme vlasnici srednjeg ranga prodavali, preraspodjela koja dodatno koncentrira ponudu u novčanicima koji su manje skloni prodaji pri kratkoročnim kolebanjima cijene.

Što rastući HODLing obično signalizira

Ponašanje se uklapa u obrazac koji su dugoročni vlasnici pokazivali u prijašnjim ciklusima. Kovanice držane dulje od 155 dana obično se akumuliraju tijekom slabosti cijene i distribuiraju tijekom snage cijene, ritam koji je ranije dokumentiran putem HODL valnih mapa koje pokazuju kako veliki udjeli ponude godinama ostaju netaknuti. Slična nakupljanja događala su se tijekom medvjeđih tržišta 2015. i 2019., a oba su prethodila razdobljima obnovljene snage cijene nakon povratka potražnje.

Praktični učinak rasta LTH ponude jest smanjenje likvidnog slobodnog udjela, jer kako se sve više BTC-a zaključava kod vlasnika bez namjere prodaje u skorom razdoblju, količina dostupna za aktivno trgovanje na burzama opada—dinamika koja je povijesno pojačavala cjenovne pomake u oba smjera kad se potražnja značajnije promijeni.

Analitičari upozoravaju da se ovaj pokazatelj ipak ne bi trebao promatrati izolirano, jer sama akumulacija ne jamči reakciju cijene bez odgovarajućeg katalizatora potražnje.

Kripto staking platforma Everstake opreznije je predstavila rekord, napominjući da se “cijena može kretati gore i dolje, ali mreža se nastavlja poboljšavati,” podsjetnik da metrike na strani ponude prate ponašanje investitora i zdravlje mreže, a ne da same po sebi predviđaju kratkoročni smjer cijene.