Bitcoinov uspon na višemjesečne vrhunce potaknut je spot kupnjom, a ne posuđenim novcem, što reliju daje dulju stazu nego tipičnom “squeezeu”, kažu analitičari Bitfinexa. Kovanice koje su sada u profitu i dalje bi mogle pokrenuti najveći val realizacije dobiti u 2026.
Analitičari vide snažan rast Bitcoina, ali rizik od uzimanja profita i dalje ostaje
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Kupci bitcoina iz posljednjih pet mjeseci u profitu su iznad 68.000 USD.
- Kovanice poslane na burze u profitu najveća su prijetnja reliju.
- Bitcoin ETF-ovi privukli su 606 milijuna USD 20. kolovoza, najviše od svibnja.
Zašto Bitfinex vidi dulju stazu nego “squeeze”
Bitcoinov uspon na višemjesečni vrhunac ostavio je svakog kupca iz posljednjih pet mjeseci s papirnatim dobitkom. Cijena je dosegla vrhunac na 79.491 USD 21. kolovoza, a analitičari kripto burze Bitfinex rekli su da su spot potražnja i zatvaranje short pozicija, a ne nova poluga, nosili taj pomak. Reliji izgrađeni na posuđenom novcu raspliću se brže od relija izgrađenih na kupnjama za gotovinu.
U izjavi za Bitcoin.com News, analitičari Bitfinexa podijelili su:
“Reliji vođeni squeezeom obično nose upitnik nad time hoće li se održati, jer likvidacije odrađuju teški dio.”
“Ovdje kombinacija ETF potražnje, makro zaokreta i izostanka snažne prodaje daje ovome dulju stazu, uz mala povlačenja usput”, dodali su.
Što je gurnulo prinose dolje, a bitcoin gore
Američko Ministarstvo financija objavilo je 19. kolovoza da će udvostručiti maksimalnu veličinu svojih otkupa za potporu likvidnosti na dugom kraju krivulje. Svaka će operacija sada iznositi najmanje 4 milijarde USD, u odnosu na 2 milijarde USD, a veći iznosi primjenjuju se od 9. rujna do 4. studenoga.
Uvjeti likvidnosti oblikovali su cijenu BTC-a već desetljeće, pri čemu bitcoinov četverogodišnji ciklus booma i pada pruža povijesni kontekst za te promjene. Globalni indeksi likvidnosti pokazivali su približno 90% korelacije s bitcoinom od 2015., dok jeftinije financiranje na dugom kraju krivulje obično podupire rizičnu imovinu.
Short prodavači prvi su udarac pretrpjeli 19. kolovoza, kada je bitcoin skočio na 69.749 USD i oko 1,48 milijardi USD kripto pozicija likvidirano je unutar jednog sata, većinom shortova. Spot bitcoin ETF-ovi dodali su 297,6 milijuna USD u istoj sesiji. Squeeze je osigurao prvi korak, a ono što je uslijedilo došlo je od kupaca koji su plaćali gotovinom.
Spot kupnja ili poluga: kako prepoznati razliku
Open interest mjeri ukupnu vrijednost otvorenih futures ugovora i raste kada trgovci dodaju posuđenu izloženost. Reli koji istodobno podiže cijenu i open interest oslanja se na kredit. Onaj koji podiže cijenu dok open interest zaostaje oslanja se na gotovinu.
“Oblik kretanja je pokazatelj. Reliji izgrađeni na novoj poluzi pokazuju da open interest skače u korak s cijenom. Cijena je porasla 10 do 11 posto, dok je open interest (OI) porastao samo oko 4 posto, što upućuje na to da su spot kupnja i zatvaranje shortova odradili posao, a poluga imala manju ulogu”, navela je istraživačka služba burze, dodajući:
“Slabija verzija ove postavke je gomilanje open interesta dok cijena stagnira, a to se nije dogodilo.”
Zašto je 68.000 USD linija koja odlučuje sljedeći potez
Kupci iz posljednjih pet mjeseci dijele troškovnu osnovicu u zoni od 68.000 do 69.000 USD, razini koju Bitfinex ističe kao najvažniju liniju na grafikonu. Trgovanje bitcoina iznad nje održava tu skupinu u profitu i uklanja pritisak koji gura kupce “pod vodom” da prodaju pri svakom odskoku.
Rekordni vrhunac od 126.000 USD u listopadu 2025. ustupio je mjesto padu koji je ranije ovog mjeseca povukao BTC blizu 64.000 USD. Pet ciklusa booma i pada oblikovalo je tu povijest, pri čemu je svaki preraspodijelio tko drži kovanice i po kojoj cijeni.
Što američki kupci moraju dokazati ovog tjedna
Američki spot bitcoin ETF-ovi privukli su 606,29 milijuna USD 20. kolovoza, njihov najveći jednodnevni iznos od 1. svibnja, pri čemu je Blackrockov IBIT uhvatio 82% ukupnog iznosa. Neto imovina u svim fondovima dosegla je 90,16 milijardi USD, dok su ether proizvodi privukli 220,77 milijuna USD.
Cijeli tjedan tim tempom ojačao bi potporu ispod cijene i označio stvarni pomak u strukturi potražnje, prema procjeni analitičara. 20. kolovoza bila je četvrta uzastopna sesija priljeva. Hoće li se tempo održati tijekom nadolazećeg tjedna odlučuje koliki dio relija ima “pod” ispod sebe.
Coinbase Premium mjeri plaćaju li američki kupci više za bitcoin nego trgovci na offshore tržištima. Bio je negativan u svakoj sesiji od 19. svibnja do kasnog srpnja, rekordni niz dulji od 70 trgovačkih dana. Bitfinex povratak u pozitivno područje smatra čistom potvrdom da se američka potražnja vratila.
Što bi moglo zaustaviti reli
Ministar financija Scott Bessent rekao je za CNBC 20. kolovoza da bi operacije otkupa mogle premašiti 4 milijarde USD po izdanju. Prinos na 30-godišnje obveznice ranije je tog tjedna dosegnuo oko 5,33%, a zatim je pao za 8 do 10 baznih bodova nakon što je Ministarstvo financija potvrdilo veće operacije. Dugoročne obveznice ostaju točka pritiska za rizičnu imovinu.
Tim Bitfinexa upozorio je:
“Očigledan rizik je količina bitcoina poslana na burze u profitu tijekom ovog kretanja, što bi se moglo pretvoriti u najveći val realizacije dobiti godine ako se materijalizira.”
Povratak realnih prinosa na razine koje su držale bitcoin ispod 65.000 USD tijekom srpnja testirao bi reli brže nego bilo koji on-chain signal. Analitičari Bitfinexa upozorili su 4. kolovoza da tržište ostaje ovisno o makro faktorima, pri čemu se pritisak iz dugoročnih obveznica izravno prelijeva u cijenu. Podaci Ministarstva financija objavljeni 19. kolovoza prvi su put postavili nacionalni dug iznad 40 bilijuna USD.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
