Gotovo 400-bodni pad Nasdaqa pokazuje kako je rasprodaja predvođena poluvodičima pogodila američka financijska tržišta

U 10:48 po istočnom vremenu u utorak, 23. lipnja 2026., Nasdaq Composite iznosio je 25.766,67, što je pad od 399 bodova, dok je S&P 500 bio na 7.413,96, niže za 58,83 boda. NYSE Composite pao je 91,27 bodova na 23.504,95.

Dow Jones Industrial Average bio je iznimka, porastavši 29,77 bodova na 51.742,48, potpomognut manjom izloženošću dionicama visokog rasta iz tehnološkog sektora.

Slabost čipova diktira tržište

Pritisak je uslijedio nakon ponedjeljkove slabosti predvođene tehnologijom i pojačao se kako se globalna rasprodaja poluvodiča prelila na američko trgovanje. Dionice memorijskih čipova snažno su pogođene nakon oštrih padova na azijskim tržištima, osobito među korejskim memorijskim kompanijama, dok su trgovci oprezno čekali Micronovo izvješće za fiskalno treće tromjesečje koje dospijeva u srijedu, 24. lipnja.

Ishares Semiconductor ETF pao je oko 6%, a nekoliko velikih imena iz čip-sektora bilo je pod snažnim pritiskom. Micron je intradnevno pao otprilike 8% do 11%, trgujući oko 1.073 do 1.108 dolara nakon što je u ponedjeljak zatvorio na 1.211,38 dolara nakon ugovora o opskrbi s Anthropicom. Intel je pao oko 7% do 8%, AMD je skliznuo oko 6%, a Nvidia je izgubila otprilike 3%.

Ova rasprodaja je važna jer su poluvodiči u središtu investicijskog ciklusa umjetne inteligencije. Nakon snažnog višemjesečnog rasta, trgovci sada provjeravaju može li potražnja za AI infrastrukturom, memorijskim čipovima i kapacitetom podatkovnih centara opravdati napuhane valuacije. Micronova zarada ponudit će jedno od najjasnijih kratkoročnih očitanja o tome ostaje li potražnja za AI memorijom dovoljno snažna da podupre ta očekivanja.

Stav Feda dodaje još jedan protivvjetar

Okruženje kamatnih stopa također je postalo manje povoljno za dionice rasta. Na sastanku Federalnog odbora za operacije na otvorenom tržištu (FOMC) 17. lipnja, Fed je zadržao stope nepromijenjenima u ciljanom rasponu od 3,50% do 3,75%, no kreatori politike povisili su svoju medijalnu projekciju referentne federalne stope za kraj 2026. na 3,8%, s 3,4% u ožujku.

Novi predsjednik Feda Kevin Warsh također je uklonio formulacije koje su ranije upućivale na lakšu politiku i odbio ponuditi tradicionalne smjernice unaprijed. Njegova poruka naglasila je kontrolu inflacije, uključujući predanost Fedovu cilju od 2% nakon onoga što je nazvao godinama promašaja. Takav stav održao je na životu očekivanja povećanja stopa i dodatno pritisnuo imovinu s dugim trajanjem.

Viša očekivanja stopa obično najviše opterećuju kompanije čije valuacije ovise o budućem rastu zarade. Ta je dinamika posebno važna za AI i poluvodičke dionice, gdje ulagači uračunavaju godine ekspanzije. Kada diskontne stope rastu, tržište često postaje manje tolerantno prema visokim multiplikatorima, velikim kapitalnim izdacima i zaradi koja ovisi o budućoj potražnji.

Digitalna imovina i metali slabe

Raspoloženje “risk-off” proširilo se i na digitalnu imovinu. U istom razdoblju bitcoin je iznosio 62.451 dolar, više 0,30%, ali niže 3,71% u 24 sata i 4,88% u sedam dana. Ethereum se trgovao na 1.661 dolar, više 0,34% tijekom posljednjeg sata, ali niže 5,26% u 24 sata i 6,62% u sedam dana.

Plemeniti metali također su oslabjeli unatoč svojoj tradicionalnoj ulozi sigurnog utočišta. Zlato je palo oko 1,4% prema 4.145 dolara po unci, dok je srebro skliznulo više od 4% prema razini od 62 dolara. Pomak je odražavao kombinaciju realizacije dobiti, jačeg dolara i pritiska prinosa te je smanjio trenutačnu potražnju za geopolitičkim zaštitama nakon što su bliskoistočni razgovori pokazali napredak.

SpaceX pokazuje relativnu otpornost

SpaceX, koji se nakon izlaska na burzu oko 12. lipnja trguje pod oznakom SPCX, ostao je volatilna dionica, ali je pokazao relativnu otpornost u odnosu na čiste čip-kompanije. Tvrtka je IPO odredila na 135 dolara po dionici, prikupila otprilike 75 milijardi dolara i ušla na javna tržišta s početnom procjenom vrijednosti iznad 1,75 bilijuna dolara.

Dionica je nakon debija porasla, dosegnuvši intradnevno iznad 160 dolara, prije nego što se povukla zbog zabrinutosti oko razrjeđenja povezane s akvizicijom AI startupa za programiranje Cursor vrijednom 60 milijardi dolara, u potpunosti plaćenom dionicama. Utorkova relativna snaga sugerira da ulagači i dalje razdvajaju neke dugoročne narative rasta, uključujući Starlink i Starship, od trenutačnog resetiranja koje pogađa memorijske i čip kompanije.

Geopolitičko olakšanje ostaje nepotpuno

Bliskoistočna diplomacija pomogla je ublažiti dio tržišnog pritiska, ali nije uklonila rizik sukoba. Dana 17. lipnja predsjednik Trump i iranski predsjednik Pezeshkian potpisali su Islamabadski memorandum o razumijevanju, pokrenuvši 60-dnevni diplomatski proces usmjeren na konačan dogovor kojim bi se okončao rat. Okvir obuhvaća neprijateljstva, Libanon i Hezbollah, Hormuški tjesnac, naftne sankcije i pitanja obnove.

U ponedjeljak su tehnički razgovori u Švicarskoj proizveli ono što je potpredsjednik JD Vance nazvao “vrlo, vrlo dobrim danom”. Iran je pristao ponovno dopustiti inspektorima Međunarodne agencije za atomsku energiju povratak, uspostavljena je ćelija za dekonflikciju radi nadzora prekida vatre u Libanonu, a razgovori su se nastavili oko održavanja Hormuškog tjesnaca otvorenim. U utorak je Pezeshkian otputovao u Pakistan na naknadne razgovore s posrednicima iz Katara i Pakistana.

Za tržišta je poruka jasna: geopolitičko olakšanje ranije je pomoglo, no utorkovim trgovanjem dominirali su domaći financijski uvjeti i stres u čip-sektoru. Micronovo izvješće 24. lipnja sada je sljedeći veliki test za AI trgovinu, dok jastrebovski zaokret Feda podiže ljestvicu za bilo kakav brzi oporavak rizične imovine.