CME zadržava 51% udjela u Fanduel Predicts, ali gubi svoj sportski biznis

CME drži većinski udio i gotovo nimalo volumena

Flutter Entertainment je u srijedu priopćio da će se svi sportski i novitetni ugovori Fanduel Predictsa preseliti na burzu Crypto.coma, dok će CME Group i dalje osiguravati financijska tržišta. „U koordinaciji s CME-om, dogovorili smo da će svi sportski i novitetni ugovori Fanduel Predictsa sada biti premješteni na Crypto.com“, napisao je izvršni direktor Peter Jackson u izvješću o rezultatima za drugo tromjesečje, dodajući da će taj aranžman omogućiti Fanduelu bržu isporuku proizvoda uoči NFL sezone.

CME je većinski vlasnik poslovanja: njegov godišnji izvještaj za 2025. navodi 51% vlasničkog udjela u Fanduel Prediction Markets Holdings LLC, osnovanom u prosincu 2025. s 10,2 milijuna dolara gotovine iz CME-a, a koji se iskazuje metodom udjela. Sportico je ovog tjedna izvijestio da ne-sportski ugovori koje CME zadržava predstavljaju manje od 1% aktivnosti u aplikaciji.

Na CME-ovom vlastitom pozivu o rezultatima za drugo tromjesečje 22. srpnja, izvršni direktor Terry Duffy rekao je analitičaru Michaela Cyprysa iz Morgan Stanleya da je „puno ovih tržišta predviđanja u sportu kockanje“, da očekuje kako će pitanje završiti na Vrhovnom sudu te da su ugovori podložni manipulaciji kada burze uvrštavaju male parlaje, prema transkriptu poziva. Također je doveo u pitanje praksu operatera koji vode market-making odjele na mjestima na kojima imaju financijski udio. Ni Fanduel ni Flutter nisu spomenuti na tom pozivu.

Flutterove smjernice navode da je u 2. tromjesečju prihod od market-makinga iznosio 6 milijuna dolara te očekuju približno 50 milijuna dolara koristi i u prihodu i u prilagođenoj EBITDA-i za 2026., što implicira potpuni prijenos. Jackson je rekao da je Flutter pozicioniran osiguravati likvidnost za kombinirana tržišta na platformama predviđanja uz nizak dodatni trošak. Flutter je u travnju počeo pružati likvidnost na burzi treće strane, prije nego što je izgradio vlastitu.

Flutter navodi da prihod Fanduel Predictsa u tromjesečju nije bio materijalan, da će bruto prihodi u drugoj polovici godine biti poništeni troškovima akvizicije kupaca prije rasta u 2027., te da je operativni napredak u prvoj polovici godine bio sporiji od planiranog. U odnosu na cjelogodišnje ulaganje u Predicts koje je Flutter ranije procjenjivao na oko 300 milijuna dolara, stavka od 50 milijuna dolara iz market-makinga predstavlja dosadašnji povrat. Prilagođena EBITDA u SAD-u pala je 70% na 119 milijuna dolara, što kompanija djelomično pripisuje potrošnji na tržišta predviđanja.

Prema objavi o partnerstvu od 10. lipnja, North American Derivatives Exchange, Inc. posluje kao OG Prediction Markets i kao Crypto.com Derivatives North America, te je registriran pri Commodity Futures Trading Commission kao određeno ugovorno tržište i organizacija za kliring derivata. Ista jedinica Crypto.coma je u srpnju tražila saveznu premoć (preemption) kao zaštitu dok su savezne države krenule protiv ugovora na sportske događaje. Računi korisnika nalaze se u Fanduel Prediction Markets LLC, registriranom futures commission merchantu, što je isti subjekt u kojem CME ima većinski udio. Financijski ugovori dostupni su u svih 50 saveznih država; sportski i zabavni ugovori samo tamo gdje Fanduel ne vodi kladionicu (sportsbook).

Rival Draftkings riješio je problem vlasništva tako što se otkupio, pokrenuvši vlastitu burzu DKeX 26. lipnja, odbacivši i CME i Crypto.com, te koristeći CFTC licencu stečenu s Railbird Technologies u listopadu 2025. DKeX sada uvrštava ugovore na sportske događaje u 18 saveznih država. Čini se da Fanduel želi isti položaj: u travnju je registrirao novi subjekt, New Ventures III, pri National Futures Association kao futures commission merchant, bez CME-a. Flutter nije povezao tu prijavu s ovotjednom objavom, i ostaje nepotvrđeno jesu li to dvoje povezani.

Jackson odlazi. Flutter je rekao da Dan Taylor, unaprijeđen u svibnju na poziciju predsjednika grupe nakon promjene vodstva u samom Fanduelu, postaje izvršni direktor 1. listopada. Ista objava smanjila je smjernice za prihod u SAD-u za 395 milijuna dolara i smjernice za prilagođenu EBITDA-u za 210 milijuna dolara, te izvijestila o neto gubitku od 296 milijuna dolara. Dionice su u srijedu zatvorile na 92,91 USD, pad od 11,5%.

CME-ov vlastiti posao s ugovorima na događaje dodatno se komplicira. Na pozivu u srpnju, financijska direktorica Lynne Fitzpatrick rekla je da je burza od pokretanja obradila otprilike 525 milijuna ugovora na događaje, da je tijekom tromjesečja njima trgovalo više od 140.000 računa, što je oko 13% više nego u prethodna tri mjeseca, te da je prosječni dnevni volumen premašio četiri milijuna ugovora, rast od oko 40%. Mjesto od kojeg se Flutter udaljava upravo je ono koje najbrže raste unutar CME-a.