Bitcoin bi mogao porasti 56% kako tržišta shvaćaju Saylorovu novu BTC strategiju, kaže analitičar

Zašto je Saylorova bitcoin strategija stvorila nesigurnost na tržištu

Promjena pristupa tvrtke Strategy Inc. prema bitcoinu otvorila je pitanja o sljedećoj fazi poslovanja. Umjesto povećavanja bitcoin rezervi kroz izdavanje duga i dionica, tvrtka repozicionira svoja ulaganja kao kolateral za financijske proizvode, objasnio je 10. srpnja Geoffrey Kendrick, globalni voditelj istraživanja digitalne imovine u Standard Charteredu.

Promjena je usredotočena na povlaštene dionice STRC tvrtke Strategy Inc., kreditni proizvod poduprt bitcoin zalihama. Budući da je tržišna vrijednost MSTR-a otprilike jednaka vrijednosti njegovih bitcoin ulaganja, što znači da je njegov mNAV blizu 1,0, tvrtka ima manju mogućnost izdavanja dionica uz premiju kako bi financirala dodatne kupnje. To je dovelo do toga da se ulagači pitaju hoće li možda morati prodavati BTC, što je pridonijelo nedavnoj slabosti cijene.

„Prebacivanje u komunikaciji je nezgodno i uzrokovalo je bol za cijene bitcoina”, rekao je, dodajući:

“Kad svi shvatimo što Saylor pokušava učiniti, bol će nestati. A kad se to dogodi, bitcoin na 64 tisuće USD je izvrsna kupnja (cilj 100 tisuća USD do kraja godine), što također znači da je i MSTR na 94 USD, budući da mu je mNAV trenutno upravo oko 1,0.”

Kendrick tvrdi da tržišta reagiraju na neizvjesnost oko Saylorove strategije. Prema njegovu mišljenju, Strategy Inc. ne odustaje od vlasništva nad bitcoinom, već mijenja način na koji se ta imovina koristi.

U trenutku pisanja, BTC se trguje po cijeni od 64.322,89 USD, a dionica Strategyja (Nasdaq: MSTR) zatvorila je u petak na 94,64 USD.

Pitanje bitcoin kolaterala koje pokreće tržišnu raspravu

Ključno je pitanje razumiju li ulagači da se bitcoin ulaganja tvrtke Strategy Inc. repozicioniraju kao kolateral, a ne promatraju kao imovina koju će možda trebati prodati. Kendrick je rekao da tvrtka mora pokazati da može prodati bitcoin ako bude potrebno, ali vjeruje da bi dokazivanje te sposobnosti moglo smanjiti potrebu za prodajom.

„Da bi uvjerio ulagače da je bitcoin kolateral, Saylor nas mora uvjeriti da može prodati bitcoin ako zatreba (kao što je nedavno i učinio)”, istaknuo je. „Međutim, kad ulagači shvate da je to nova svrha bitcoina, MSTR više neće morati prodavati jer će promjena u komunikaciji steći vjerodostojnost (to je slično kada središnje banke kažu da će ‘učiniti što god treba’ pa, zahvaljujući vjerodostojnosti, na kraju ne moraju učiniti ništa).”

Analiza sugerira da bi povjerenje u strukturu kolaterala moglo smanjiti pritisak na Strategy Inc. da prodaje bitcoin. STRC ima oko 10 milijardi USD nominalne vrijednosti u optjecaju, a Kendrick tvrdi da bitcoin podloga čini povlaštene dionice snažno prekomjerno kolateraliziranima. Veće povjerenje moglo bi pomoći STRC-u da se vrati prema 100 USD s oko 90 USD.

„Smatramo da će ovaj signal u konačnici biti učinkovit, ograničavajući potrebu za budućim MSTR prodajama BTC-a”, rekao je, tvrdeći da nedavne brige oko MSTR-a predstavljaju kratkoročnu tržišnu reakciju, a ne signal velike promjene trenda bitcoina. Nadalje je napisao:

Kao takvo, ovo vidimo uglavnom kao buku, a ne kao signal srednjoročnog smjera BTC-a. Stoga zadržavamo našu prognozu za kraj 2026. od 100.000 USD-BTC za bitcoin.”

Tržišta čekaju dokaz da novi model može funkcionirati

Sljedeća faza tvrtke Strategy Inc. ovisi o tome hoće li ulagači prihvatiti njezinu novu financijsku strukturu. Ranija valuacija MSTR-a bila je povezana s akumulacijom bitcoina, dok trenutni model koristi ulaganja za potporu kreditnim proizvodima.

Kendrick vjeruje da jasnija komunikacija o ulozi bitcoina može vratiti povjerenje. Ako ulagači prihvate bitcoin kao kolateral za STRC umjesto izvora velikih prodaja, pritisak na bitcoin i MSTR mogao bi popustiti.

Rasprava se sada fokusira na to hoće li tržišta prepoznati svrhu bitcoin ulaganja tvrtke Strategy Inc. Tržišno formiranje cijena, izvedba STRC-a i buduće akcije tvrtke odredit će je li nedavna volatilnost bila privremena ili signalizira trajnu promjenu u ulozi MSTR-a. Standard Chartered zadržava svoju prognozu bitcoina od 100.000 USD do kraja 2026., što implicira približno 56% porasta u odnosu na trenutne razine.