Bitcoinova prognoza od 100 tisuća dolara mogla bi biti preniska nakon rekordnog short squeezea

Rekordne likvidacije short pozicija mijenjaju izgled za bitcoin

Bitcoinov snažan oporavak povećao je mogućnost da bi prognoza Geoffreyja Kendricka od 100.000 USD do kraja godine mogla biti previše konzervativna, napisao je analitičar Standard Chartereda u istraživanju dostavljenom izravno 21. kolovoza. Kendrick je globalni voditelj istraživanja digitalne imovine u Standard Chartered Bank. Rekao je da su rastuće cijene prisilile trgovce da zatvore medvjeđe pozicije, istodobno potičući obnovljenu potražnju dugoročnijih ulagača.

Razmjer preokreta naveo je Kendricka da tjedan opiše kao najveći događaj likvidacije short pozicija na bitcoinu u dostupnim zapisima. Priloženi 90-dnevni grafikon iz Coinglassa pokazuje BTC short likvidacije koje se približavaju 1,44 mlrd. USD tijekom rasta od 19. do 21. kolovoza, što je najveći dnevni ukupni iznos prikazan u tom razdoblju. Kendrick je napomenuo da Coinglassovi podaci koji se protežu do lipnja 2021. rangiraju ovo kao najveći događaj likvidacije BTC short pozicija u skupu podataka.

Voditelj istraživanja digitalne imovine u Standard Charteredu povezao je rekordne short likvidacije s rastućim uzlaznim rizikom za svoj cilj do kraja godine, navodeći:

“Po prvi put ove godine sada postoji rizik da je moja prognoza za kraj godine (od 100 tisuća USD) preniska.”

Ovaj uzlazni rizik djelomično odražava kako prisilna zatvaranja pozicija mogu ubrzati već rastuće tržište. Short likvidacije nastaju kada burze automatski zatvore leveragirane medvjeđe pozicije nakon što rast cijena spusti njihovu maržu ispod zahtjeva za održavanje. Te prisilne kupnje mogu pojačati rast dodavanjem potražnje već rastućem tržištu. Može se razviti kaskada likvidacija kada jedan val prisilnih kupnji pogura bitcoin prema drugom klasteru razina likvidacije, pokrećući nova zatvaranja i daljnju kupnju.

Priljevi u ETF-ove dodaju potražnju izvan short squeezea

Institucionalna potražnja također je ojačala jer su se američki spot bitcoin fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) tijekom rasta vratili na neto priljeve. Kendrick je procijenio da su fondovi prikupili približno 1,5 mlrd. USD do ranih sati 21. kolovoza. Ažurirani podaci o američkim spot bitcoin ETF-ovima pokazali su 1,61 mlrd. USD kroz prve četiri trgovačke sesije tjedna. Posljednja sesija dodala je približno 307,5 mil. USD 21. kolovoza, čime je petodnevni ukupni iznos dosegnuo oko 1,92 mlrd. USD.

Najjača sesija u razdoblju bila je 20. kolovoza, kada su fondovi privukli 606,29 mil. USD. Blackrockov IBIT činio je 502,99 mil. USD, odnosno približno 83% dnevnog ukupnog iznosa. Dana 19. kolovoza pridodano je 517,19 mil. USD nakon manjih dobitaka 17. i 18. kolovoza.

Spot bitcoin ETF-ovi drže bitcoin kroz regulirane strukture fondova, omogućujući ulagačima izloženost cijeni putem brokerskih računa bez izravnog posjedovanja ili osiguravanja imovine. Kreiranje i otkup udjela povezuju potražnju fonda s kupnjama i prodajama temeljnog bitcoina. Dugotrajniji priljevi mogu zahtijevati da fondovi ili njihovi ovlašteni sudionici pribave bitcoin, dok otkupi mogu generirati prodaju.

Analitičar Standard Chartereda opisao je bitcoin kao “Giffenovo dobro” za dugoročne ulagače, objašnjavajući da “ljudi žele kupovati više kada cijene rastu.” Taj je obrazac povezao s obnovljenim priljevima u ETF-ove te očekuje da će rast cijena privući više pozornosti i kapitala u ovu imovinu.

Što je potaknulo trodnevni rast bitcoina

Rast se ubrzao nakon što je američko Ministarstvo financija proširilo planirane otkupe radi potpore likvidnosti za dugoročnije državne vrijednosnice. Najava Ministarstva financija od 19. kolovoza udvostručila je maksimalnu veličinu kupnje s 2 mlrd. USD na najmanje 4 mlrd. USD po operaciji, počevši 9. rujna i nastavljajući do 4. studenoga.

Predsjednik Donald Trump dao je drugi katalizator 19. kolovoza, okupivši kripto rukovoditelje, čelnike financijskih tržišta i savezne regulatore na kripto događaju u Bijeloj kući. Brian Armstrong, glavni izvršni direktor kripto burze Coinbase (Nasdaq: COIN), pozvao je senatore na sastanku da poguraju CLARITY Act. Predsjednik je izravno pritisnuo zakonodavce, rekavši okupljenima: “Trebamo da Kongres napravi sljedeći korak donošenjem CLARITY Acta.” Bitcoin je istog dana probio 70.000 USD i popeo se na 71.834 USD, prvi put iznad te razine od početka lipnja.

Kendrick je tu intervenciju okarakterizirao kao povoljnu za narativ bitcoina kao pohrane vrijednosti, tvrdeći da imovina ulagačima omogućuje držanje bogatstva izvan središnje kontrole. Bitcoin je 21. kolovoza dosegnuo 79.500 USD, svoju najvišu razinu od svibnja, dok su trgovci koji su se kladili protiv njega izgubili 3 mlrd. USD u jednom 24-satnom razdoblju, što je najveće “brisanje” short strane od 2021.

Brojka od 1,44 mlrd. USD na grafikonu obuhvaća samo bitcoin pozicije, a ne šire tržište kripto derivata. Short likvidacije na kripto tržištima premašile su 1,22 mlrd. USD u zasebnom 24-satnom razdoblju, a Coinglassovi podaci citirani 21. kolovoza naveli su short likvidacije bitcoina na 764 mil. USD tijekom 24 sata.

Što bitcoinu treba da dosegne 126.000 USD

Bitcoin je svoj rekordni vrhunac postavio 6. listopada 2025. i od tada se nije vratio na tu razinu. Kendrickova analiza zaključila je:

“Kad se ulagači prisjete koliko se brzo cijene mogu ubrzati prema gore, i kad prođemo datum 6. listopada (12 mjeseci nakon rekordno visoke razine), prije kraja godine mogao bi biti moguć ‘overshoot’ prema rekordnoj razini (126 tisuća USD).”

Osim potencijalnog prebačaja cijene, Kendrick je također ukazao na relativno nizak otvoreni interes na futuresima, koji mjeri neizmirene derivate ugovore. Kripto tržišta su ranije ove godine zaostajala za investicijskom temom umjetne inteligencije, što ostavlja prostor za obnovljeno sudjelovanje kako cijene rastu, rekao je. Viši otvoreni interes ukazivao bi na veću aktivnost derivata, ali ne bi utvrdio smjer cijene.

Standard Chartered je u veljači smanjio cilj za kraj godine na 100.000 USD sa 150.000 USD, a Kendrick je to smanjenje povezao s makro slabošću i očekivanom prodajom fondova. Tada je napisao da su vlasnici ETF-ova “trenutačno skloniji prodavati, nego kupovati pad”, što je suprotno obrascu kupnje koji sada opisuje. Dugoročnija putanja banke vodi bitcoin od 100.000 USD ove godine do 500.000 USD do 2030., a ether na 40.000 USD u istom horizontu.