Bikovska teza za Bitcoin ovisi o makroekonomskim uvjetima, kaže Wintermute

Ključni zaključci:

• Bitcoin se približio otporu na 82.000 USD, ali i dalje nema potvrdu održivog proboja.
• Priljevi u ETF-ove dosegnuli su 2,6 milijardi USD, dok su kasniji odljevi signalizirali slabljenje potražnje.
• Makro čimbenici, uključujući geopolitiku i energetska tržišta, vjerojatno će diktirati smjer cijene.

Bitcoin nailazi na otpor ispod ključne razine proboja

Bitcoinov potencijal rasta i dalje je uvjetovan unatoč jačanju temelja, navodi se u tržišnom ažuriranju od 4. svibnja koje je objavila kripto algoritamska trgovačka tvrtka Wintermute. BTC se od tada pomaknuo iznad 81.000 USD, čime se približio 200-dnevnom pomičnom prosjeku oko 82.000 USD. Međutim, šira slika i dalje je neriješena, jer potvrđeni proboj i dalje ovisi o tome može li BTC probiti taj tehnički prag i izdržati makro pritisak.

Ključne tehničke razine i dalje su neriješene jer bitcoin ne uspijeva ponovno zauzeti svoj 200-dnevni pomični prosjek oko 82.000 USD, prag koji nije nadmašen od listopada 2025. Ažuriranje je naznačilo da bi pomak iznad te razine signalizirao značajnu promjenu tržišne strukture ove godine. Institucionalni tokovi podupirali su stabilnost cijene, pri čemu su travanjski priljevi u burzovno uvrštene fondove iznosili ukupno 2,6 milijardi USD, ponajviše predvođeni Blackrockovim IBIT-om. Međutim, zamah je oslabio prema kraju mjeseca, uz 491 milijun USD odljeva tijekom tri sesije. Ovaj obrazac sugerira da potražnja ostaje osjetljiva na višim razinama cijena. Ažuriranje je dodalo:

“Narativ o pohrani vrijednosti pretrpio je udarac ranije ove godine kada se BTC rasprodao zajedno sa svime ostalim, i ta korelacija nije prekinuta.”

Makro volatilnost ograničava Bitcoinov neovisni rast

Podaci na lancu pružaju konstruktivniju sliku, ali njihov utjecaj i dalje je uvjetovan. Rezerve na burzama pale su na sedmogodišnji minimum, pri čemu je približno 170.000 BTC povučeno tijekom šest mjeseci, što ukazuje na smanjeni neposredni pritisak prodaje. Istodobno, veliki vlasnici povećali su akumulaciju, učvršćujući dugoročnije trendove pozicioniranja. Unatoč tome, bitcoin se i dalje ponaša u skladu sa širom skupinom rizične imovine, što ograničava njegovu neovisnost tijekom volatilnosti. Ažuriranje je naglasilo: “Podaci na lancu konstruktivni su koliko su bili tijekom cijele godine, ali ništa od toga nije važno AKO se makro tepih izvuče.”

Izgled sada manje ovisi o unutarnjoj snazi, a više o vanjskoj stabilnosti. Tržišno ažuriranje istaknulo je da institucionalno sudjelovanje i dalje postoji, ali se čini da slabi u odnosu na ranije razine cijena, smanjujući vjerojatnost snažnog usmjerenog pomaka bez dodatnih katalizatora. Suparnički narativi i dalje traju: jedna strana trenutne uvjete vidi kao dio produljenog procesa formiranja dna, dok druga ukazuje na strukturne promjene potaknute institucionalnim kapitalom. U konačnici, makro razvoj, osobito na energetskim tržištima i u geopolitici, vjerojatno će diktirati smjer. Ažuriranje je zaključilo:

“Ako to učini, postavka izgleda dobro. Ako ne, očekujte trzanje na makro šokove umjesto trenda u bilo kojem smjeru.”

To ostavlja bitcoin pozicioniranim za uvjetovani rast, ali bez zamaha potrebnog za neovisan proboj.