Bitcoin se probija prema proboju, dok Wintermute upozorava da bi neriješeni makro rizici mogli oblikovati sljedeći potez

Ključni zaključci:

• Bitcoin se približava proboju dok Wintermute upozorava da makro rizici i dalje nisu razriješeni.
• Brent raste kako inflacijski pritisci jačaju zbog viših troškova energije.
• Wintermute vidi da pozicioniranje na tržištu derivata pojačava potencijal uzlaznog “squeezа” blizu otpora.

Geopolitički rizici ne uspijevaju preokrenuti Bitcoinov zamah

Bitcoin održava uzlazni pritisak unatoč rastućim geopolitičkim napetostima i makro neizvjesnosti, čak i dok globalna tržišta reagiraju na nova događanja. U tržišnom komentaru od 13. travnja, kripto algoritamska trgovačka tvrtka Wintermute rekla je da pojačane napetosti — potaknute američkom pomorskom blokadom koja pogađa iranske luke — još nisu bile dovoljne da prisile strukturni slom u kretanju cijene BTC-a.

Od objave izvješća, međutim, bitcoin je porastao te se u trenutku pisanja trguje oko 74.592 USD i više puta testira otpor blizu 75.000 USD, što upućuje na razvoj pokušaja proboja.

Izvješće je istaknulo dublje strukturne rizike koji traju i izvan naslova:

“Osim geopolitike, temeljne zabrinutosti nisu nestale. Tržište rada je i dalje slabo, pitanja održivosti AI kapitalnih ulaganja (capex) ostaju neriješena, a stezanje privatnog kapitala i dalje se odvija.”

Na geopolitičkoj razini, sentiment se brzo promijenio nakon što su pregovori o prekidu vatre u Islamabadu propali, čime je uklonjen ključni oslonac tržišnog optimizma. U isto vrijeme, obnovena ograničenja na glavnim rutama tranzita nafte pogurala su energetska tržišta naviše. Cijene nafte su skočile, povećavajući neizvjesnost oko inflacije, dok su dionice vratile ranije dobitke iz faze deeskalacije.

Unatoč ovoj pozadini, bitcoin je pokazao relativnu otpornost. Kako je Wintermute primijetio: “Makro zasad nije probio BTC raspon. Čini se da će se uskoro svi elementi, uključujući makro, AI trgovinu i kripto regulaciju, uključiti kako bi odlučili smjer.”

Nafta i inflacija dodaju složenost

Energetska tržišta postala su ključni pokretač kratkoročnih očekivanja. Brent sirova nafta porasla je natrag iznad 103 USD nakon skoka potaknutog eskalacijom, preokrenuvši raniju slabost povezanu s popuštanjem napetosti. Podaci o inflaciji za ožujak pokazali su godišnji rast od 3,3%, uglavnom zbog skoka troškova goriva, dok su temeljne (core) vrijednosti ostale pod kontrolom na 2,6%.

Na tržištima derivata, pozicioniranje upućuje na neodlučnost. Otvoreni interes (open interest) ostao je povišen, ali stabilan, krećući se oko razine nešto iznad 20 milijardi USD, dok se stope financiranja (funding rates) nastavljaju prebacivati između pozitivnih i negativnih vrijednosti, signalizirajući manjak uvjerenja. Nagomilavanje short pozicija iznad cijene — oko niskih 70 tisuća USD — znači da bi proboj mogao potaknuti short squeeze. Trenutna struktura cijene dodatno pojačava ovaj rizik, s višim najnižim vrijednostima, rastućim pokazateljima momentuma i širenjem pojaseva volatilnosti koji signaliziraju sve veći pritisak na otpor iznad glave.

“Trgovina na temelju prekida vatre je mrtva”, rekao je Wintermute, naglašavajući pomak natrag prema eskalaciji. “Krah u Islamabadu uklonio je najkonkretniji okvir deeskalacije na koji se tržište moglo osloniti. Vraćamo se u eskalatorni stav.” Gledajući unaprijed, tvrtka očekuje da će geopolitička događanja ostati ključni pokretač. Iako pozicioniranje i kretanje cijene upućuju na pritisak proboja, Wintermute ostaje oprezan:

“Nastavak eskalacije drži nas u rasponu s postupnim klizanjem prema dolje.”