Bessentova kocka s otkupom obveznica mogla bi doliti ulje na vatru cijeni Bitcoina

Probiven ključni otpor

Bitcoin se u četvrtak vratio na 80.000 dolara, probivši ključnu razinu otpora od 79.000 dolara koja se održala od nedugo nakon utorkova mjesečnog maksimuma. Oporavak cijene dogodio se usred izvješća da će američko Ministarstvo financija 31. kolovoza održati aukciju tromjesečnih trezorskih zapisa u vrijednosti od 92 milijarde dolara.

Prema podacima s 24-satnog grafikona, bitcoin je postupno rastao s ispod 77.900 dolara na nešto iznad 79.000 dolara u srijedu navečer prije nego što je dosegnuo intradnevni vrhunac od 80.808 dolara. Prodajni pritisak nakratko je povukao cijenu bitcoina ponovno ispod praga, gdje je ostala sve dok je kupci nisu pogurali naviše počevši oko 4 sata ujutro po EST-u.

U početnom valu bitcoin je nakratko dotaknuo 80.500 dolara prije nego što je probio tu razinu i dosegnuo dnevni maksimum tijekom drugog zamaha rasta. U 12:12 po EST-u kriptovaluta se trgovala iznad 80.400 dolara, što odražava 24-satni dobitak od otprilike 3%. Povratak iznad 80.000 dolara podigao je tržišnu kapitalizaciju bitcoina natrag na 1,61 bilijun dolara.

S preostala tri dana u kolovozu, čini se da je bitcoin spreman završiti mjesec s rastom većim od 20%, što je oštar preokret u odnosu na gotovo ravno kretanje cijene u srpnju.

Volatilnost je u 24 sata izbrisala 105 milijuna dolara u leveraged pozicijama na bitcoinu. Short pozicije činile su većinu gubitaka, otprilike 80 milijuna dolara. Trend se proširio i na šire tržište digitalne imovine, gdje su short likvidacije činile gotovo 70% (286 milijuna dolara) od ukupno izbrisanih 416 milijuna dolara.

Utjecaj aukcije Ministarstva financija

Iako nepotvrđeno, aukcija Ministarstva financija ove veličine obično povlači kratkoročnu likvidnost s tržišta. Tržišni analitičari napomenuli su da će neto ekonomski učinak ovisiti o obujmu izdanja i potražnji ponuđača. Slaba potražnja na aukciji mogla bi podići kratkoročne prinose, stvarajući privremeni pritisak na dionice i digitalnu imovinu.

Odvojeno, izvješće koje je objavio The Economist pod naslovom “Amerika će požaliti zbog obvezničko-tržišnih pustolovina Scotta Bessenta” upozorilo je da nedavni potezi politike američkog ministra financija Scotta Bessenta riskiraju ozbiljno narušavanje vjerodostojnosti američkog financijskog sustava. Tekst je tvrdio da udvostručavanjem limita otkupa obveznica kako bi se umjetno suzbili dugoročni prinosi te usmjeravanjem novog izdavanja duga uvelike prema kratkoročnim trezorskim zapisima, Ministarstvo financija zapravo samo skraćuje dospijeće državnih obveza. Time SAD postaje vrlo ranjiv na buduće skokove kamatnih stopa i rizike refinanciranja.

Uz to, snažno preusmjeravanje državnog duga u kratkoročne zapise nosi rizik istiskivanja financijskih instrumenata privatnog sektora, dok pokušaj ograničavanja troškova zaduživanja bez rješavanja strukturnih deficita iskrivljuje mehanizme tržišnog određivanja cijena.

Izvješće je također tvrdilo da naglo napuštanje tradicionalnog načela „redovitog i predvidljivog” izdavanja duga u korist diskrecijskog upravljanja prinosima ugrožava dugoročno povjerenje ulagača u američki suvereni dug i širi američki financijski sustav.

Iako je američko Ministarstvo financija branilo svoje postupke, istaknute osobe poput Raya Dalija tvrde da ti potezi učinkovito snižavaju inflacijom prilagođeni povrat na tradicionalne instrumente s fiksnim prinosom. Posljedično, kapital koji traži dugoročna svojstva pohrane vrijednosti mogao bi se rotirati iz državnih obveznica u alternativna sigurna utočišta poput zlata i bitcoina, koji su oba u uzlaznom trendu od objave Ministarstva financija.