Arthur Hayes upozorava da bi Bitcoin mogao stagnirati dok se ne vrati likvidnost

Ključni zaključci:

• Arthur Hayes povezuje izglede bitcoina s globalnom likvidnošću, pri čemu rast ovisi o likvidnosti potaknutoj politikama.
• Geopolitika stvara medvjeđu postavku jer rizik od rata, razduživanje i stres potaknut umjetnom inteligencijom opterećuju tržišta.
• Ubrizgavanja likvidnosti mogla bi podići bitcoin kada kreditni stres prisili na intervenciju.

Izgledi za bitcoin ovise o likvidnosti

Najnovija tržišna bilješka Arthura Hayesa, pod naslovom “No Trade Zone”, signalizira da su izgledi za bitcoin sve više vezani uz globalne uvjete likvidnosti, a ne uz tradicionalne makro pokazatelje. Dana 15. travnja, suosnivač Bitmexa i CIO Maelstroma iznio je oprezan stav, navodeći geopolitičke napetosti i ekonomske rizike potaknute umjetnom inteligencijom kao ključna ograničenja. Esej prikazuje BTC kao ranjiv u kratkom roku, ali pozicioniran da reagira na buduće monetarno širenje.

Hayes je svoj pogled usmjerio na monetarne uvjete, a ne na konvencionalne modele vrednovanja. Pitao je: “Vjerujete li da je količina ili cijena novca važnija pri vrednovanju bitcoina?” Zatim je odgovorio izravnom tezom:

“Vjerujem da količina novca određuje cijenu bitcoina, a ne njegova cijena.”

To stajalište podupire njegov širi tržišni okvir, prema kojem se očekuje da će bitcoin imati poteškoća tijekom razdoblja prisilnog razduživanja, a zatim ojačati kada kreatori politika prošire kredit. Tu dinamiku povezao je s nekoliko geopolitičkih ishoda vezanih uz Hormuški tjesnac, kao i s domaćim gospodarskim usporavanjem potaknutim gubitkom radnih mjesta među uredskim radnicima. Prema Hayesovu mišljenju, ti pritisci mogli bi pogoditi kreditnu kvalitetu, opteretiti banke i odgoditi bilo kakav trajniji kripto-rast sve dok vlasti ne osiguraju svježu likvidnost kako bi stabilizirale sustav.

Rizik od rata i kreditni stres prijete rastu

Ta se opreznost jasno vidi u jednoj od najkonkretnijih prognoza u eseju. “Bitcoin bi mogao malo odskočiti nakon što se situacija vrati na status quo prije rata”, napisao je Hayes. “Međutim, deflacijska bomba agentne umjetne inteligencije i dalje otkucava ispod površine. Dok Fed ne osigura likvidnost potrebnu za začepljenje crne rupe u bilancama banaka uzrokovane neplaćanjima potrošačkih kredita, bitcoin se neće značajno podići.” Nadalje je podijelio:

“To ne znači da ne bi mogao skočiti na 80.000 do 90.000 dolara, ali za mene stavljanje novih jedinica fiata na kocku zahtijeva da Fed da zeleno svjetlo.”

Izjava pokazuje da i dalje vidi potencijal rasta, ali ne prije nego što se riješi širi financijski stres.

Hayes je također upozorio da bi tržišni stres mogao proizvesti još jednu oštru rasprodaju bitcoina prije nego što se bilo kakav oporavak učvrsti. “Dok ulagači smanjuju rizik u svojim portfeljima zbog veće volatilnosti i nižih cijena, ulagači prodaju bitcoin kako bi podmirili margin pozive”, opisao je, dodavši: “Tek kada stvari postanu dovoljno loše, bitcoin će rasti, jer će očekivanja spašavanja postati konsenzus.” U najekstremnijem scenariju, čak ni rast potaknut likvidnošću možda neće potrajati. Kako je Hayes rekao: “Rast bitcoina, potaknut tiskanjem novca, mogao bi biti kratkotrajan jer uništenje iranske države bitno povećava izglednost Trećeg svjetskog rata.” U cjelini, esej iznosi uvjetnu prognozu: kratkoročna volatilnost ostaje visoka, dok svaki trajniji rast i dalje ovisi o stvaranju novca u kriznim vremenima.