Analitičar kaže da Strategyna prodaja BTC-a nije medvjeđa unatoč rastućem strahu od Bitcoina

Bitcoin metrike pokazuju zašto prodaja BTC-a tvrtke Strategy nije medvjeđa

Strah sve više oblikuje raspoloženje na tržištu bitcoina nakon što je Strategy (Nasdaq: MSTR) objavio prodaju 32 BTC, što je potaknulo pomnije praćenje ponašanja ulagača i tržišnog pozicioniranja. Analiza koju je 1. lipnja podijelila tvrtka za analitiku podataka Cryptoquant navodi da transakcija ne upućuje na medvjeđi slom jer podaci na lancu (on-chain) pokazuju ograničene priljeve na burze i nema znakova raširene distribucije. Dok se BTC zadržava blizu ključnih razina podrške, ulagači djeluju opreznije, povećavajući rizik da bi realizacija profita mogla potrajati ako povjerenje dodatno oslabi.

Cryptoquant je podijelio analizu uz podatke koji pokazuju da ključni pokazatelji profitabilnosti slabe iako široki prodajni pritisak ostaje prigušen. Analitičar je ukazao na omjer protoka fondova (Fund Flow Ratio) blizu 0,01, što sugerira da vlasnici bitcoina ne premještaju velike količine BTC-a na burze. Istodobno, neto nerealizirani profit/gubitak (NUPL) ostao je pozitivan na 0,27, što upućuje na to da ulagači i dalje drže nerealizirane dobitke. Međutim, metrika je posljednjih tjedana u silaznom trendu, signalizirajući da se profitabilnost smanjuje i da je uzlazni zamah sve teže održati. Analitičar je naveo:

“To sugerira da velike količine bitcoina ne teku prema burzama, što znači da prodaja nije potaknula rašireni prodajni pritisak.”

Strategy je 1. lipnja objavio da je prodao 32 BTC za 2,5 milijuna dolara, a očekuje se da će se prihodi koristiti za financiranje isplata na povlaštene dionice. Podnesak je pojačao nadzor nad kapitalnim modelom Michaela Saylora oslonjenim na bitcoin, jer je označio prvu prodaju BTC-a tvrtke Strategy od 2022. Saylor je kasnije promovirao STRC, povlaštenu dionicu tvrtke, bez izravnog osvrta na prodaju, preusmjerivši pozornost na pokrivenost dividende i buduće potrebe za financiranjem.

Bitcoin pokazatelji profita pokazuju slabljenje zamaha bez panične prodaje

Cryptoquantov grafikon pokazao je konkretniju zabrinutost: oporavak cijene BTC-a počeo je gubiti potporu pokazatelja profitabilnosti. Iako se bitcoin posljednjih mjeseci popeo prema rasponu od 80.000 do 85.000 dolara, i NUPL i omjer tržišne vrijednosti prema realiziranoj vrijednosti (MVRV) spustili su se s nedavnih vrhunaca. MVRV uspoređuje tržišnu vrijednost bitcoina s njegovom realiziranom vrijednošću, pomažući procijeniti djeluje li imovina pregrijano ili podcijenjeno.

Analiza je MVRV smjestila oko 1,36, razinu koja je i dalje ispod očitanja obično povezanih s glavnim vrhuncima ciklusa. To sugerira da tržište nije doseglo pregrijani vrhunac. Međutim, istodobni pad MVRV-a i NUPL-a pokazuje da zamah slabi. Ako BTC izgubi zonu podrške od 70.000 do 72.000 dolara, profitabilnost ulagača mogla bi se brže pogoršati i povećati rizik dodatnog prodajnog pritiska. Analiza je navela:

“Prodaja 32 BTC tvrtke Strategy sama po sebi nije medvjeđi signal, ali može pridonijeti širem okruženju realizacije profita. Za sada strah i dalje nadmašuje optimizam na tržištu.”

Zabrinutost se sada usredotočuje na to bi li sve veći fokus tvrtke Strategy na STRC mogao stvoriti budući pritisak financiranja vezan uz njezina bitcoin ulaganja. Saylor već dugo predstavlja BTC kao temeljnu trezorsku imovinu tvrtke, no prodaja je ulagačima pokazala da isplate mogu zahtijevati likvidnost. Za ulagače je ključno pitanje hoće li buduće obveze po povlaštenim dionicama zahtijevati više likvidnosti ako se tržišni uvjeti pogoršaju.