अमेरिकी सीनेट की निष्कर्षों ने जीसीसी स्टेबलकॉइन लेनदेन को रोशनी में ला दिया

अमेरिकी सीनेट की जांच से प्रतिबंध अनुपालन का बोझ बढ़ा

अमेरिकी सीनेट की स्थायी जांच उपसमिति (PSI) द्वारा स्टेबलकॉइन, विशेष रूप से टेदर (USDT) को ईरान के छाया बैंकिंग तंत्र को शक्ति देने वाले एक प्रमुख तरलता इंजन के रूप में पहचानने वाले निष्कर्ष यह संकेत देते हैं कि पश्चिमी अधिकारी अब प्रतिक्रियाशील अनुपालन को पर्याप्त नहीं मान सकते हैं।

खाड़ी सहयोग परिषद (जीसीसी) में काम करने वाले लाइसेंस प्राप्त वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर्स (वीएएसपी) के लिए, ये निष्कर्ष काउंटरपार्टी जोखिम मूल्यांकन को महत्वपूर्ण रूप से नया आकार दे सकते हैं। ईरान के साथ क्षेत्र की भौगोलिक निकटता और इसके तरल सीमा-पार व्यापार नेटवर्क को देखते हुए, वैध जीसीसी लेनदेन को प्रतिबंधित प्रॉक्सी गतिविधि से अलग करने के लिए लगातार सटीक वॉलेट एट्रिब्यूशन की आवश्यकता होती है।

एक संभावित परिणाम यह है कि क्षेत्रीय क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों और, कुछ हद तक, व्यापारियों को तरलता प्रदाताओं, ओवर-द-काउंटर डेस्क और सीमा-पार भुगतान प्रोसेसरों के साथ अपने संबंधों का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता हो सकती है।

भुगतान राइलों में प्रतिबंध देयता

इस बदलते परिदृश्य के बावजूद, कई व्यापारी अभी भी यह मानकर काम करते हैं कि घरेलू बैंक खाते में स्थानीय मुद्रा प्राप्त करने से वे क्रिप्टो-संबंधी प्रतिबंध जोखिमों से सुरक्षित रहते हैं। हालांकि, कानूनी विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि देयता जरूरी नहीं कि बैंक निपटान के साथ शुरू या समाप्त हो।

कानूनी फर्म सेप्टेन के पार्टनर, सोहम जेठानी के अनुसार, भुगतान श्रृंखला में कोई एक सार्वभौमिक बिंदु नहीं है जिस पर देयता लागू होती है।

जेठानी ने कहा, "संबंधित प्रतिबंध किसी नामित व्यक्ति के साथ लेनदेन करने, धन या आर्थिक संसाधन उपलब्ध कराने, या ऐसी संपत्ति को संभालने से संबंधित हो सकता है जिसमें किसी नामित व्यक्ति की रुचि हो," यह देखते हुए कि ऐसे जोखिम अंतिम बैंक निपटान से बहुत पहले ही वास्तविक हो सकते हैं।

जेठानी ने इस बात पर जोर दिया कि फिएट मुद्रा प्राप्त करने से अंतर्निहित अनुपालन दायित्व समाप्त नहीं होते हैं। व्यापारियों को अपने ग्राहकों, उनके भुगतान व्यवस्था की संरचना और उनके भुगतान प्रदाताओं द्वारा लागू किए गए नियंत्रणों को समझना चाहिए। हालांकि एक वॉलेट जोखिम ध्वज (फ्लैग) उल्लंघन के स्वचालित प्रमाण के रूप में काम करने के बजाय जांच की मांग करता है, लेकिन परिचालन का बोझ आम तौर पर व्यक्तिगत व्यापारियों के बजाय लाइसेंस प्राप्त VASPs पर पड़ता है।

टोकन शीर्षक बनाम संविदात्मक दावे

यह परिचालन वास्तविकता गहरे कानूनी प्रश्न खड़े करती है जब स्थानीय मुद्रा-समर्थित स्टेबलकॉइन से जुड़े लेनदेन ध्वजांकित वॉलेट या उच्च-जोखिम वाले एक्सचेंजों को छूते हैं। विशेष रूप से, इस बात पर अनिश्चितता बनी हुई है कि क्या व्यापारी कभी कानूनी रूप से उन टोकन का स्वामित्व लेते हैं या केवल अपने भुगतान प्रोसेसर के खिलाफ फिएट के लिए एक संविदात्मक दावा रखते हैं।

जेठानी ने उल्लेख किया कि एक स्टेबलकॉइन या टोकन का अंक मूल्य कानूनी स्वामित्व निर्धारित नहीं करता है। इसके बजाय, स्वामित्व अंतर्निहित अनुबंधों और वास्तविक भुगतान प्रवाहों पर निर्भर करता है। एक व्यापारी सीधे टोकन प्राप्त कर सकता है, उसकी ओर से टोकन रखवा सकता है या अपने प्रदाता से दिरहम के लिए केवल एक संविदात्मक अधिकार रख सकता है।

जेठानी ने समझाया, "यह अंतर हिरासत, दिवालियापन के जोखिम, और इस बात को प्रभावित करता है कि व्यापारी कौन सी संपत्तियां या दावे रखता है।" "यह हर प्रतिबंध संबंधी प्रश्न का उत्तर नहीं देता है। एक निषिद्ध लेनदेन में सेवाएं या संसाधन उपलब्ध कराना शामिल हो सकता है, भले ही व्यापारी के पास टोकन का स्वामित्व न हो।"

उन्होंने आगे कहा कि एक अप्रत्यक्ष या ऐतिहासिक वॉलेट कनेक्शन स्वचालित रूप से विदेशी संपत्ति नियंत्रण कार्यालय (OFAC) या यूएई प्रतिबंध नियमों के तहत उल्लंघन स्थापित नहीं करता है। प्रवर्तन लागू प्रतिबंध व्यवस्था, इसमें शामिल पक्षों और किसी लेनदेन से जुड़े विशिष्ट तथ्यों पर निर्भर करता है।

वैश्विक स्टेबलकॉइन और द्वितीयक प्रतिबंध जोखिम

इसी तरह, वैश्विक रूप से कारोबार किए जाने वाले स्टेबलकॉइन को स्वीकार करने से व्यवसाय विदेशी नियामक व्यवस्थाओं से द्वितीयक प्रतिबंधों के जोखिम में पड़ सकते हैं, भले ही लेनदेन पूरी तरह से घरेलू प्रतीत हों। द्वितीयक प्रतिबंध अधिकार क्षेत्रों, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका को, सीधे क्षेत्रीय संबंध के बिना भी प्रतिबंधित पक्षों के साथ कुछ लेनदेन के लिए गैर-अमेरिकी संस्थाओं या व्यक्तियों पर दंड लगाने की अनुमति दे सकते हैं।

उदाहरण के लिए, एक गैर-अमेरिकी बैंक जो जानबूझकर एक प्रतिबंधित ईरानी वित्तीय संस्थान के लिए एक महत्वपूर्ण लेनदेन की सुविधा प्रदान करता है, उसे गंभीर प्रतिबंधों का सामना करना पड़ सकता है, जिसमें अमेरिकी वित्तीय प्रणाली से संभावित बहिष्कार भी शामिल है।

जेठानी ने चेतावनी दी कि स्थानीय स्टेबलकॉइन हस्तांतरण में इन जोखिमों का पता लगाना मुश्किल हो सकता है, भले ही वैश्विक रूप से कारोबार किए जाने वाले टोकन का उपयोग किया जाए।

जेठानी ने चेतावनी दी, "लेनदेन घरेलू प्रतीत हो सकता है, जबकि स्टेबलकॉइन, इसका जारीकर्ता, पक्षों में से किसी एक का वॉलेट या वॉलेट प्रदाता, ऑन-रैम्प/ऑफ-रैम्प एक्सचेंज, या संभावित संरक्षक या अन्य मध्यस्थ प्रतिबंधित पार्टी या प्रतिबंधित गतिविधि से जुड़ा हो सकता है।"

नतीजतन, बैंक के माध्यम से स्थानीय-मुद्रा निपटान अंतर्निहित कानूनी जोखिमों को समाप्त नहीं करता है। इसके बजाय, यह अपस्ट्रीम जोखिम को छिपा सकता है, जहाँ लेनदेन श्रृंखला में एक अवैध काउंटरपार्टी या मध्यस्थ अन्य प्रतिभागियों के लिए अनुपालन जोखिम पैदा कर सकता है।

रियल-टाइम चेकआउट और पूर्व-जाँचे गए इकोसिस्टम

तत्काल रिटेल चेकआउट परिदृश्यों में, जहाँ लेनदेन की स्क्रीनिंग सेकंडों के भीतर होनी चाहिए, पारंपरिक ब्लॉकचेन एनालिटिक्स को भी सीमाओं का सामना करना पड़ सकता है। जेठानी ने उल्लेख किया कि वास्तविक समय की जाँच काफी हद तक अंतर्निहित डेटा की गुणवत्ता और समयबद्धता पर निर्भर करती है, जो नए बनाए गए वॉलेट, एक्सचेंज हॉट वॉलेट और जटिल क्रॉस-चेन ब्रिज के माध्यम से एट्रिब्यूशन में देरी से प्रभावित हो सकता है।

हालांकि, जेठानी ने कहा कि यूएई जैसे विनियमित बाजारों में वास्तविक समय खुदरा जोखिम कम हो जाते हैं क्योंकि ग्राहक चेकआउट तक पहुंचने से बहुत पहले लेनदेन "जोखिम-बाधित" हो जाते हैं।

इस मॉडल के तहत, उपभोक्ता लाइसेंस प्राप्त यूएई एक्सचेंजों से जुड़े वॉलेट का उपयोग करते हैं, जहाँ संपत्तियों की निरंतर निगरानी और पूर्व-जांच होती है। संदिग्ध धन को पॉइंट-ऑफ-सेल लेनदेन शुरू होने से पहले जमा किया जा सकता है, जबकि प्राप्तकर्ता व्यापारी भुगतान स्वीकार करने से पहले पूर्व 'नो-योर-कस्टमर' (केवाईसी) ऑनबोर्डिंग से गुजरते हैं।

हालांकि कोई भी प्रणाली पूरी तरह से त्रुटिहीन नहीं है, जठानी ने इस बात पर जोर दिया कि लेनदेन के दोनों पक्षों की पूर्व-जांच करना अधिकांश खुदरा लेनदेन में अवैध गतिविधि के खिलाफ एक महत्वपूर्ण बाधा पैदा करता है।

वीएएसपी परिचालन का बोझ उठाते हैं

मूल रूप से, कानूनी देयता और परिचालन जोखिम लेनदेन को संसाधित करने वाले लाइसेंस प्राप्त VASP पर केंद्रित रहते हैं।

व्यावहारिक रूप से, ऑन-रैम्प और ऑफ-रैम्प को सुगम बनाने वाला विनियमित मध्यस्थ व्यापक काउंटरपार्टी और प्रतिबंध-जोखिम मूल्यांकन करने, उचित नियंत्रण लागू करने और लेनदेन को प्रमाणीकृत करने की जिम्मेदारी वहन करता है। स्थापित क्रिप्टोकरेंसी नियामक ढांचे वाले जीसीसी क्षेत्राधिकारों में, इसमें लागू ट्रैवल रूल आवश्यकताओं का अनुपालन और व्यापक काउंटरपार्टी स्क्रीनिंग शामिल हो सकती है।

जेठानी ने कहा, "लेनदेन के बीच के विनियमित खिलाड़ी पर काउंटरपार्टी की जिम्मेदारी लेने का कर्तव्य हमेशा होता है।" "अगर कुछ गलत होता है, तो उन्हें ही उल्लंघनकर्ता के रूप में दिखाया जाएगा और उन पर जुर्माना और दंड लगाया जाएगा।"

जेठानी ने कहा कि नियामक स्पष्टता अंततः अनुपालन करने वाले बाजार सहभागियों को लाभान्वित करती है क्योंकि लाइसेंस प्राप्त संस्थाओं के पास अपनी नियामक स्थिति की रक्षा करने के लिए मजबूत प्रोत्साहन होता है।

जेठानी ने कहा, "लोग इस सेवा को प्रदान करने के लिए लाइसेंस प्राप्त करने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं, और वे एक ही लेनदेन के लिए अपनी कड़ी मेहनत से प्राप्त लाइसेंस को जोखिम में नहीं डालेंगे।" "यह जोखिम उठाने लायक नहीं है, चाहे वित्तीय रूप से हो या प्रतिष्ठा के मामले में, चाहे दूसरी तरफ कोई भी हो।"

इस नियामक निगरानी ने डिजिटल संपत्ति फर्मों के लिए एक केंद्र के रूप में यूएई की स्थिति को मजबूत करने में मदद की है। जेठानी ने लाइसेंसिंग प्रक्रिया के दौरान फर्मों को सामना करने वाली कठोर परीक्षण और अनुपालन आवश्यकताओं की ओर इशारा किया, यह तर्क देते हुए कि इन सुरक्षा उपायों ने फाइनेंशियल एक्शन टास्क फोर्स (FATF) के साथ देश की स्थिति का समर्थन किया है, भले ही इसका डिजिटल संपत्ति क्षेत्र तेजी से विस्तार कर रहा है।