संस्थानों द्वारा ऑन-चेन पूंजी बाजार गतिविधि का विस्तार किए जाने से टोकनाइज्ड संपत्तियाँ लगभग $30 बिलियन के करीब पहुँच गई हैं।

मुख्य निष्कर्ष:

• Chainalysis दिखाता है कि RWA लगभग $30 बिलियन के करीब पहुँच रहे हैं, जो संस्थागत अपनाने में तेजी का संकेत देता है।
• ट्रेजरी ऑन-चेन RWA में अग्रणी हैं, जो संस्थागत उत्पादों में तरलता को केंद्रित कर रही हैं।
• चेनएनालिसिस 400,000 वॉलेट्स को ट्रैक करता है, जिससे पता चलता है कि खुदरा खंड अपनाने की गति में पीछे हैं।

पूंजी बाजार गतिविधि के विस्तार के साथ संस्थागत टोकनाइज्ड संपत्तियों का पैमाना तेजी से बढ़ता है

टोकनाइज़्ड वास्तविक-विश्व संपत्तियाँ (RWAs) संस्थागत पूंजी के लिए प्रयोगात्मक चरण से पोर्टफोलियो अवसंरचना की ओर बढ़ रही हैं। 23 अप्रैल को, चेनएनालिसिस ने रिपोर्ट किया कि एसेट-बैक्ड क्रेडिट और स्पेशलिटी फाइनेंस जैसी संस्थागत श्रेणियाँ कमोडिटीज और स्टॉक्स जैसे रिटेल-फेसिंग सेगमेंट की तुलना में तेजी से बढ़ रही हैं। यह बदलाव इस बात पर प्रकाश डालता है कि पूंजी बाजार की गतिविधि के लिए टोकनाइज़ेशन कैसे एक मुख्य चैनल के रूप में उभर रहा है।

ब्लॉकचेन एनालिटिक्स फर्म ने लिखा:

"आरडब्ल्यूए (RWAs) का कुल समग्र मूल्य लगातार बढ़ रहा है और प्रबंधन के तहत कुल संपत्ति (AUM) में 30 बिलियन डॉलर के करीब पहुंच रहा है।"

इसने तर्क दिया कि नियामक और बाजार-संरचना परिवर्तनों ने उस तेजी को बढ़ाने में मदद की, जबकि ब्लॉकचेन-आधारित निपटान, 24/7 पहुंच, और कम मध्यस्थ लागतों ने टोकनाइज़ेशन के पक्ष में दलील को मजबूत किया। चेनएनालिसिस ने उल्लेख किया कि एसेट-बैक्ड क्रेडिट लगभग 6.1 महीनों में 1 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जबकि स्पेशलिटी फाइनेंस में 21.5 महीने लगे। कमोडिटीज को 36.2 महीने लगे, और टोकनाइज़्ड स्टॉक्स अभी तक उस स्तर तक नहीं पहुंच पाए हैं।

फर्म ने अमेरिकी ट्रेजरी ऋण को सबसे बड़े ऑन-चेन RWA वर्ग के रूप में भी उजागर किया, जिसमें ब्लैकरॉक के BUIDL और सर्कल के USYC जैसे उत्पादों का उल्लेख किया गया, जबकि कमोडिटीज सबसे बड़ी खुदरा-उन्मुख श्रेणी बनी हुई है। चेनएनालिसिस ने आगे कहा: "RWA केवल उन्नत उपयोगकर्ताओं और उपयोग के मामलों के लिए आरक्षित नहीं हैं; बल्कि, वे एक प्रमुख कारण हैं कि संस्थाएं सबसे पहले ऑन-चेन पर आती हैं।"

एथेरियम वॉलेट की वृद्धि टोकनाइज़्ड परिसंपत्तियों की बढ़ती मांग का संकेत देती है

यह विकास परिसंपत्ति प्रबंधकों, ट्रेडिंग डेस्क, जारीकर्ताओं और बुनियादी ढांचा प्रदाताओं के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि बाजार के विस्तार के साथ अपनाने के पैटर्न बदल रहे हैं। चेनएनालिसिस ने लगभग 400,000 RWA-धारक पतों की समीक्षा की और 2025 के अंत और 2026 की शुरुआत तक विशेष रूप से टोकनाइज्ड परिसंपत्तियों को प्राप्त करने के लिए बनाए गए एथेरियम वॉलेट में एक तेज वृद्धि की पहचान की।

यह पैटर्न संस्थागत-ग्रेड खंडों में सबसे अधिक दिखाई दिया, जहाँ कई वॉलेट्स ने बनने के एक सप्ताह के भीतर अपना पहला RWA ट्रांसफर प्राप्त किया, जो विशेष-उद्देश्य या व्हाइटलिस्टेड संरचनाओं की ओर इशारा करता है। कमोडिटी और स्टॉक सहित खुदरा-उन्मुख श्रेणियों ने पुराने क्रिप्टो-नेटिव वॉलेट्स से व्यापक भागीदारी आकर्षित की। चेनएनालिसिस ने टोकनाइज्ड सोने के $40.5 बिलियन के वॉल्यूम को भी ट्रैक किया और पाया कि SPDR गोल्ड शेयर्स ETF के साथ इसका 45-दिन का रोलिंग ट्रेडिंग-वॉल्यूम सहसंबंध Q2 2025 से Q1 2026 तक काफी बेहतर हुआ, हालांकि यह उस ETF और वैनएक गोल्ड माइनर्स ETF के माध्यम से गोल्ड-माइनर एक्सपोजर के बीच ऐतिहासिक रूप से मजबूत संबंध से नीचे रहा।

इससे जो व्यापक निष्कर्ष निकलता है, वह यह है कि टोकनाइज़ेशन एक विशिष्ट ब्लॉकचेन कथा होने के बजाय पारंपरिक वित्त के लिए एक वितरण मॉडल जैसा दिखने लगा है। चेनएनालिसिस ने कहा:

"RWA बाजार की वृद्धि इस क्षेत्र में एक व्यापक विकास का संकेत देती है: संस्थान पायलट कार्यक्रमों से आगे बढ़ रहे हैं, और भविष्य के लिए ऑन-चेन बुनियादी ढांचे को एक व्यावहारिक और एकीकृत वितरण चैनल के रूप में तेजी से देख रहे हैं।"

उस विकास का उन फर्मों के लिए तत्काल प्रासंगिकता है जो यह तय कर रही हैं कि उत्पाद संसाधनों को कहाँ आवंटित किया जाए, जोखिम मॉडल कैसे डिज़ाइन किए जाएँ, और टोकनाइज़्ड पेशकशें कब बनाई जाएँ। कंपनी ने कहा कि बाजार का मुख्य प्रश्न इस बात से बदल गया है कि इस क्षेत्र में प्रवेश किया जाए या नहीं, और अब यह हो गया है कि इसे सर्वोत्तम तरीके से कैसे निष्पादित किया जाए, जो इस बात पर ज़ोर देता है कि टोकनाइज़्ड ट्रेजरी, निजी क्रेडिट और कमोडिटीज़ अब और भी बारीकी से जांच के दायरे में क्यों आ रहे हैं।