बिटकॉइन माइनिंग राजस्व घटा, टेरावुल्फ और IREN का AI पर बड़ा दांव

बढ़ती लागतों के बीच परिचालन घाटे में वृद्धि

2026 की तीसरी तिमाही के लिए, अमेरिकी डिजिटल अवसंरचना प्रदाता टेरावुल्फ ने कुल $76.2 मिलियन का राजस्व उत्पन्न किया, जो मुख्य रूप से इसके उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग (HPC) डेटा सेंटर पट्टे के खंड से प्रेरित एक महत्वपूर्ण वर्ष-दर-वर्ष (YoY) वृद्धि है। एचपीसी राजस्व बढ़कर 63 मिलियन डॉलर हो गया, जो कुल राजस्व का लगभग 83% है।

इसके विपरीत, बिटकॉइन माइनिंग और लेगेसी डिजिटल एसेट राजस्व कुल बिक्री के प्रतिशत के रूप में कम होता रहा, जिससे टेरावुल्फ का आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) इंफ्रास्ट्रक्चर होस्टिंग की ओर आक्रामक रुख और मजबूत हुआ।

राजस्व वृद्धि के बावजूद, तिमाही के दौरान टेरावुल्फ को अपनी परिचालन लाभप्रदता पर बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ा। 6 नवंबर को जारी वित्तीय परिणामों के अनुसार, कंपनी का परिचालन घाटा 2025 की इसी तिमाही में 24.7 मिलियन डॉलर से बढ़कर 88.2 मिलियन डॉलर हो गया।

इस बढ़ते नुकसान का मुख्य कारण बिक्री, सामान्य और प्रशासनिक खर्चों में आई भारी वृद्धि थी, क्योंकि टेरावुल्फ ने कॉर्पोरेट संचालन का विस्तार किया, अतिरिक्त तकनीकी और विद्युत कर्मचारियों को काम पर रखा, और अपनी मल्टीगिगावाट विकास पाइपलाइन को आगे बढ़ाया। ब्याज खर्च भी साल-दर-साल काफी बढ़े, जो बढ़े हुए ऋण बोझ और पूंजी-गहन विस्तार के वित्तपोषण के लिए उपयोग किए गए परिवर्तनीय नोट्स को दर्शाता है। कुल लागत और व्यय 2025 की तीसरी तिमाही में 75.3 मिलियन डॉलर से बढ़कर 164.5 मिलियन डॉलर से अधिक हो गए, यानी दोगुने से भी अधिक हो गए।

टेरावुल्फ ने एआई बुनियादी ढांचे का विस्तार किया

टेरावुल्फ के बढ़ते परिचालन घाटे और बढ़ती लागतें कई प्रमुख डेटा सेंटर परिसरों में इसके व्यापक बुनियादी ढांचे के विस्तार को दर्शाती हैं। 30 सितंबर तक, इसकी लेक मैरिनर सुविधा में 102 मेगावाट (मेगावाट) की परिचालन आईटी क्षमता थी, और एक और 336 मेगावाट पर निर्माण चल रहा था, जिसकी अनुमानित लागत प्रति मेगावाट 8 मिलियन डॉलर से 10 मिलियन डॉलर थी।

अपने जस्टिफाइड कैंपस में, कंपनी ने एंथ्रोपिक के साथ 20-वर्षीय पट्टा समझौता किया, जो परियोजना वित्तपोषण के लिए गूगल क्रेडिट बैकस्टॉप द्वारा समर्थित, अनुबंधित राजस्व में लगभग 19 अरब डॉलर का प्रतिनिधित्व करता है। इस बीच, टेरावुल्फ ने केंटकी में अपने मस्की कैंपस का अनुबंधित बिजली क्षमता 1 गीगावाट (GW) तक विस्तार किया, जिससे अपनी दीर्घकालिक विकास पाइपलाइन को मजबूत किया।

अपने पूंजी-गहन विस्तार और बढ़ती लागतों का प्रबंधन करने के लिए, टेरावुल्फ ने तीसरी तिमाही का अंत लगभग $2.4 बिलियन नकद, नकद समकक्ष और प्रतिबंधित नकद के साथ किया। कंपनी ने एबरनैथी संयुक्त उद्यम में अपनी 50.1% हिस्सेदारी की बिक्री भी पूरी की, जिसमें उसे अग्रिम नकद भुगतान के रूप में 250 मिलियन डॉलर प्राप्त हुए, और अतिरिक्त भुगतान की उम्मीद है। इसने अपने रिवॉल्विंग क्रेडिट समझौते के तहत प्रतिबद्धताओं को बढ़ाकर 400 मिलियन डॉलर कर दिया।

IREN का एआई पिवट उद्योगव्यापी बदलाव को उजागर करता है

टेरावुल्फ का यह परिवर्तन सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले बिटकॉइन खनिकों के बीच एक व्यापक बदलाव को दर्शाता है, जो एआई कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे की बढ़ती मांग का लाभ उठाने की कोशिश कर रहे हैं। नैस्डैक-सूचीबद्ध IREN, एक और बिटकॉइन खनन कंपनी जो एआई क्लाउड सेवाओं की ओर बढ़ रही है, ने 30 सितंबर को समाप्त हुई तिमाही के लिए खनन राजस्व में भारी गिरावट की सूचना दी।

यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ अपनी तिमाही फाइलिंग के अनुसार, IREN ने बिटकॉइन माइनिंग से 28 मिलियन डॉलर का राजस्व उत्पन्न किया, जो पिछली तिमाही के 67 मिलियन डॉलर और एक साल पहले के 233 मिलियन डॉलर से 58% और 88% कम है। बिटकॉइन उत्पादन एक साल पहले के 2,039 BTC से गिरकर 402 BTC पर आ गया, जबकि इसकी औसत ऑपरेटिंग हैशरेट 45.3 EH/s से गिरकर 8.8 exahash प्रति सेकंड (EH/s) हो गई।

सितंबर के अंत में IREN के पास अपनी बैलेंस शीट पर कोई बिटकॉइन नहीं था, जो खनन किए गए बिटकॉइन को दैनिक रूप से बेचने की इसकी प्रथा को दर्शाता है। कंपनी को 31 दिसंबर, 2026 तक बिटकॉइन माइनिंग से AI क्लाउड संचालन में अपने संक्रमण को काफी हद तक पूरा करने की उम्मीद है, और 2027 तक केवल न्यूनतम माइनिंग गतिविधि जारी रहेगी।

इस बदलाव ने पहले ही IREN के राजस्व मिश्रण को बदल दिया है। इसका त्रैमासिक राजस्व क्रमिक रूप से 66% बढ़कर $228 मिलियन हो गया, जो लगभग $200 मिलियन के एआई क्लाउड राजस्व से प्रेरित था, जो पिछली तिमाही से 182% अधिक है। कंपनी ने अपने शुद्ध घाटे को $684 मिलियन से घटाकर $263 मिलियन कर दिया, जबकि ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की समायोजित आय $19 मिलियन से बढ़कर $66 मिलियन हो गई।

IREN ने कुल संपत्ति $20.6 बिलियन की सूचना दी, जिसमें डेटा सेंटर संपत्ति में $6 बिलियन शामिल हैं, जिसे Nvidia, Microsoft और 13 अन्य ग्राहकों के साथ हुए ग्राहक समझौतों का समर्थन प्राप्त है।

हालांकि, इस बदलाव ने खनन कंपनियों को व्यापक बाजार की अस्थिरता से सुरक्षित नहीं रखा है। एआई और प्रौद्योगिकी शेयरों में बिकवाली के बीच 5 नवंबर को IREN के शेयर 17% गिरकर $18.03 पर बंद हुए। गिरावट के बावजूद, विश्लेषक आशावादी बने हुए हैं और $55 का लक्ष्य मूल्य बनाए हुए हैं।