माइकल सैलर को बिटकॉइन अपनाने में एक बड़ा मोड़ दिख रहा है: उन्होंने क्या कहा

सेलर का कहना है कि बिटकॉइन की अगली विकास कहानी वैश्विक वित्त में एक नई भूमिका के साथ शुरू होती है

स्ट्रैटेजी (नैस्डैक: MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर का कहना है कि बिटकॉइन प्रोटोकॉल परत में कम बदलाव करते हुए विकसित होता है, जबकि अन्य सभी जगहों पर यह अधिक महत्वपूर्ण होता जाता है। यह बिटकॉइन को प्रौद्योगिकी कंपनियों, भुगतान नेटवर्क और निरंतर अपग्रेड के इर्द-गिर्द बने सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म से अलग करता है।

सैलर के दृष्टिकोण में, बिटकॉइन एक मौद्रिक नेटवर्क है। इसका काम "तेज़ी से आगे बढ़कर चीज़ों को तोड़ना" नहीं है, बल्कि धीरे-धीरे आगे बढ़ना और न टूटना है। यही संयम व्यापक अपनाने की नींव बनता है।

सेलर BTC को डिजिटल पूंजी के रूप में वर्णित करते हैं: दुर्लभ, टिकाऊ, पोर्टेबल, विभाज्य, प्रोग्राम करने योग्य, और वैश्विक रूप से हस्तांतरणीय। X पर प्रकाशित 5 जुलाई के एक निबंध में, उन्होंने लिखा:

"सबसे मजबूत संस्करण यह है कि 'बिटकॉइन एक तटस्थ, वैश्विक, दुर्लभ संपत्ति बन जाता है जिसके खिलाफ पूंजी, क्रेडिट और वाणिज्य का आयोजन किया जाता है।'"

डिजिटल क्रेडिट बिटकॉइन के सबसे बड़े अपनाने का उत्प्रेरक क्यों बन सकता है

यह सिद्धांत अपनाने को सरल स्वामित्व से हटाकर BTC को पूंजी के रूप में उपयोग करने वाले संस्थानों की ओर मोड़ता है। बैलेंस शीट, संपार्श्विक प्रणालियाँ, उधार बाजार, भंडार और संरचित उत्पाद इस कहानी का हिस्सा बन जाते हैं।

सेलर ने समझाया, "उपभोक्ता भुगतान, डिजिटल बैंकिंग, लेंडिंग, क्रेडिट, स्थिर-मूल्य उपकरण, और यील्ड-बेयरिंग उत्पाद बिटकॉइन के आसपास, बिटकॉइन के ऊपर, बिटकॉइन के बगल में, और बिटकॉइन के लिए संस्थागत इंटरफेस के माध्यम से विकसित होंगे।" उनका तर्क यह नहीं है कि बिटकॉइन हर वित्तीय उत्पाद बन जाता है, बल्कि यह है कि वित्त तेजी से इसके आसपास बनता है।

रणनीति के कार्यकारी अध्यक्ष ने आगे कहा:

"यह बिटकॉइन को कमजोर नहीं करता है। यह बिटकॉइन को मजबूत करता है।"

यह तुलना सोने, रियल एस्टेट और इक्विटी के आसपास बने बाजारों से की जाती है। सैलर के दृष्टिकोण में, बिटकॉइन एक समान रास्ता अपना सकता है क्योंकि डिजिटल क्रेडिट इसे व्यापक अर्थव्यवस्था से जोड़ता है।

अगली चुनौती अपनाना नहीं, बल्कि यह हो सकता है कि यह कैसे होता है

सेलर के दृष्टिकोण में, अपनाने की अगली लहर खुदरा निवेशकों से आगे बढ़ जाएगी। उन्होंने लिखा:

"अपनत्व की अगली लहर केवल बिटकॉइन खरीदने वाले लोगों तक सीमित नहीं होगी। इसमें व्यक्ति, निगम, बैंक, फंड, बीमाकर्ता, पेंशन, संप्रभु और क्रेडिट बाजार शामिल होंगे जो बिटकॉइन को पूंजी के रूप में उपयोग कर रहे हैं।"

यह विस्तार कठिन प्रश्न खड़े करता है। कुछ उपयोगकर्ता निजी कुंजी (private keys) रखेंगे, जबकि अन्य ईटीएफ (ETFs), बैंकों, कॉर्पोरेट प्रतिभूतियों, बिटकॉइन-समर्थित उधार, या अन्य संस्थागत उत्पादों के माध्यम से एक्सपोजर (exposure) प्राप्त करेंगे। प्रत्येक इंटरफ़ेस कस्टडी (custody), पारदर्शिता (transparency), और काउंटरपार्टी जोखिम (counterparty risk) को जोड़ते हुए पहुंच का विस्तार करता है।

सेलर के ढांचे के तहत बिटकॉइन स्वयं कमजोर कड़ी होने की संभावना नहीं है। बड़ा जोखिम इसके आसपास बनी वित्तीय प्रणाली में निहित है। यदि डिजिटल क्रेडिट वास्तविक बिटकॉइन से जुड़ा रहता है, तो वैश्विक वित्त में इसका अपनाना और गहरा हो सकता है। यदि कागजी दावे भंडार से आगे निकल जाते हैं, तो जोखिम बिटकॉइन स्वयं से नहीं, बल्कि इसके आसपास बनी संस्थाओं से आता है।

यह रूपरेखा स्ट्रैटेजी की व्यापक पूंजी-बाजार दिशा के साथ भी मेल खाती है। सेइलर के निबंध में एसटीआरसी का उल्लेख नहीं है या डिजिटल क्रेडिट को किसी विशिष्ट कंपनी उत्पाद से नहीं जोड़ा गया है। फिर भी, बिटकॉइन-समर्थित क्रेडिट, उपज-प्रदान करने वाले उत्पादों और संस्थागत इंटरफेस पर उनका ध्यान एक ऐसी कंपनी की दिशा के अनुरूप है जो बिटकॉइन एक्सपोजर को एक अधिक सक्रिय वित्तीय संरचना में बदलने की कोशिश कर रही है।