मौद्रिकी ठंडी पड़ी, बिटकॉइन ठहराव पर, फेड अपनी अगली बड़ी परीक्षा का सामना कर रहा है

ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स ने 12 अगस्त को बताया कि मौसमी रूप से समायोजित आधार पर अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में जुलाई में 0.1% की वृद्धि हुई। यह ठीक उम्मीदों के अनुरूप था और इसने वार्षिक मुद्रास्फीति को जून के 3.5% से घटाकर 3.4% कर दिया। अस्थिर खाद्य और ऊर्जा की कीमतों को हटाकर, कोर सीपीआई (Core CPI) इस महीने 0.2% और एक साल पहले की तुलना में 2.5% चढ़ा। इस खबर पर अमेरिकी इक्विटीज में प्री-मार्केट ट्रेडिंग में तुरंत तेजी आई।

महंगाई अपने वसंत के शिखर से पीछे हटी

ताज़ा आंकड़ा मई से शुरू हुई गिरावट को जारी रखता है, जब ऊर्जा संकट के दौरान वार्षिक मुद्रास्फीति 4.2% तक पहुंच गई थी। यह दर जून में 3.5% पर आ गई और फिर जुलाई में फिर से कम हुई, जिससे महीनों तक बढ़ते मूल्य दबाव के बाद नीति निर्माताओं को लगातार दो ठंडे आंकड़े मिले।

आवास महंगाई से निपटने में सबसे कठिन समस्याओं में से एक बना हुआ है। आश्रय की कीमतों में जुलाई में 0.1% की वृद्धि हुई और इसने समग्र सीपीआई में मासिक लाभ का लगभग दो-तिहाई हिस्सा दिया। किराया और मालिकों का समतुल्य किराया, जो इस बात का अनुमान लगाता है कि मकान मालिक अपनी संपत्तियों को किराए पर देने के लिए कितना भुगतान करेंगे, दोनों में 0.3% की वृद्धि हुई।

खाद्य कीमतें 0.1% और बढ़ीं, जिसमें रेस्तरां और घर से बाहर खाने की अन्य कीमतों में 0.3% की वृद्धि हुई। किराने की कीमतें 0.1% गिरीं। ऊर्जा का रुख इसके विपरीत रहा, जुलाई के दौरान इसमें 1.5% की गिरावट आई क्योंकि मौसमी रूप से समायोजित आधार पर गैसोलीन की कीमतों में 2.9% की कमी आई।

पेट्रोल की 24.6% की उछाल मुद्रास्फीति की आग को भड़काए रखती है

उस मासिक राहत का यह मतलब कतई नहीं है कि ऊर्जा की समस्या खत्म हो गई है। ऊर्जा की कीमतें एक साल पहले की तुलना में 14.7% अधिक रहीं, जबकि गैसोलीन 24.6% ऊपर थी। इन आंकड़ों में 2026 की पहली छमाही के दौरान मध्य पूर्व के तनाव और आपूर्ति में व्यवधान से जुड़े पिछले तेल-कीमत झटके के निशान हैं। इस लेख के लिखे जाने के समय ब्रेंट क्रूड 91 डॉलर प्रति बैरल पर है, जबकि वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड (WTI) 83 डॉलर पर है।

कोर मुद्रास्फीति ने सबसे स्पष्ट संकेत दिया। इसकी 2.5% की वार्षिक दर 2021 की शुरुआत के बाद से सबसे कम मापों में से एक है, हालांकि कई सेवा श्रेणियां बढ़ती रहीं। जुलाई में चिकित्सा देखभाल में 0.4% की वृद्धि हुई, एयरलाइन किराए में 2.2% की छलांग लगी, इस्तेमाल की हुई कारों और ट्रकों में 0.4% की वृद्धि हुई, और नए वाहनों में 0.1% की वृद्धि हुई।

फेड को राहत मिली, लेकिन जीत अभी कहीं दूर है

फेडरल रिजर्व के लिए, नवीनतम सीपीआई रिपोर्ट तत्काल नीतिगत कदम उठाने के लिए मजबूर करने के बजाय समय देती है। केंद्रीय बैंक ने जुलाई के अंत में अपने फेडरल फंड्स के लक्ष्य दायरे को 3.50% से 3.75% पर बरकरार रखा, हालांकि तीन नीति निर्माताओं ने असहमति जताई और वास्तव में दरें बढ़ाने का समर्थन किया। अधिकारियों ने स्पष्ट कर दिया है कि मुद्रास्फीति के 2% की ओर मजबूती से लौटने की घोषणा करने से पहले कुछ महीनों का ठंडा होना आवश्यक है।

जुलाई के मुद्रास्फीति के आंकड़े एक और दर वृद्धि का तत्काल दबाव कम करते हैं, लेकिन ऊर्जा एक स्पष्ट खतरा बनी हुई है। तेल का एक और झटका या सेवाओं में बनी रहने वाली मुद्रास्फीति इस साल के अंत में सख्त मौद्रिक नीति को फिर से चर्चा में ला सकती है, खासकर यदि आवास लागत में कमी रुक जाती है।

वित्तीय बाजारों ने ज्यादातर नरम आंकड़ों की ही उम्मीद कर रखी थी, जिससे शेयरों और अन्य जोखिम भरी परिसंपत्तियों पर शुरुआती प्रतिक्रिया फीकी रही। वास्तविक औसत प्रति घंटा आय में भी मामूली दबाव दिखा, क्योंकि कुछ मापों में उपभोक्ता कीमतों ने वेतन वृद्धि को पीछे छोड़ दिया।

सीपीआई में बड़ी हलचल न होने से बिटकॉइन $64,000 के करीब बना रहा

रिपोर्ट के समय बिटकॉइन भी लगभग शांत रहा, लेकिन पिछले घंटे में लगभग 0.4% नीचे आ गया। सीपीआई जारी होने के आसपास के घंटों में यह प्रमुख क्रिप्टो एसेट लगभग $63,800 और $64,300 के बीच कारोबार कर रहा था, इससे पहले सत्र में यह $63,000 के निचले स्तर तक फिसल गया था।

बिटकॉइन ने हाल के हफ्तों को $60,000 के निचले से मध्य स्तर पर संघर्ष करते हुए बिताया है, और मुद्रास्फीति के आंकड़े ने उस तीव्र अस्थिरता को भड़काने में विफल रहा जो मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता के पिछले दौर के दौरान देखी गई थी।

अगली बड़ी घटना 11 सितंबर को है, जब सरकार अगस्त के सीपीआई डेटा जारी करने वाली है। निवेशक और फेड के अधिकारी इस बात के सबूत के लिए ऊर्जा, आवास और कोर सेवाओं की बारीकी से जांच करेंगे कि क्या जुलाई की यह गिरावट मुद्रास्फीति में एक और अस्थायी ब्रेक के बजाय कुछ टिकाऊ साबित हो रही है।