महान कैसे गिर गए। लेकिन यही तो क्रिप्टो है, बेबी! – सप्ताह की समीक्षा

इस सप्ताह स्टॉक मार्केट एक बार फिर से ऊपर चढ़ा, जिसमें S&P 500 और Nasdaq हरे रंग में रहे, और शुक्रवार सुबह तक डॉव जोन्स ने नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर एक massive rally लगाई। डॉलर में मजबूती बनी हुई है। ल्यूक ग्रोमेन का मानना है कि एक "बहुत मजबूत" डॉलर अमेरिकी संपत्तियों की विदेशी बिक्री को ट्रिगर करेगा।

डिजिटल संपत्ति के क्षेत्र में, बिटकॉइन ने अपने कुछ नुकसान की भरपाई की है लेकिन यह एक स्पष्ट साप्ताहिक गिरावट के रुझान में बना हुआ है, और ट्रेडफाई बाजारों के बंद होने के बाद वर्तमान में $61,438 पर कारोबार कर रहा है। पिछले सप्ताह बिटकॉइन के अक्टूबर 2024 के बाद अपने सबसे निचले स्तर को छूने के बावजूद, उम्मीद है। हर बार जब BTC ने लगातार दो लाल 6-महीने की कैंडल बंद की है, तो उसके बाद तीन साल का अपट्रेंड आया है, और दूसरी कैंडल कुछ ही दिनों में बंद हो रही है। या जॉन बोलिंजर द्वारा BTC में एक विकसित हो रहे 'W' पैटर्न पर प्रकाश डालने का क्या?

बॉटम-कॉलर्स की आवाज़ तेज़ होती जा रही है। ब्लंट्ज़ का कहना है कि वही साप्ताहिक बियर डायवर्जेंस जिन्होंने SOL के शीर्ष का सही अनुमान लगाया था, अब दूसरी दिशा में काम कर रहे हैं, और यदि आप यहाँ सोलैना पर मंदी की भावना रख रहे हैं तो आप त्रुटि कर रहे हैं। AltcoinPsycho, जिन्होंने पिछले चक्र में SOL के निचले स्तर के पास सार्वजनिक रूप से अपने करियर के सबसे अधिक PnL ट्रेड में से एक में खरीदारी की थी, का कहना है कि हमारे पास इसे फिर से करने का एक और मौका है, और वह स्पॉट में भारी मात्रा में बिटकॉइन जमा कर रहे हैं। यह सब सोलाना के लिए तो ठीक है, लेकिन बिटकॉइन का क्या? खैर, बिटकॉइन का अब तक का सबसे बड़ा एकल ऑन-चेन संचय दर्ज किया गया।

एक अच्छी भावना का संकेत तब मिला जब अरबपति जेरेमी ग्रैंथम ने CNBC पर बिटकॉइन और क्रिप्टो का मज़ाक उड़ाते हुए कहा, "क्रिप्टो क्या करता है? क्रिप्टो का क्या उपयोग है… वहाँ कुछ भी ठोस नहीं है।" बाद में उन्होंने कहा, "बेकार के काम का कोई सबूत एक मुट्ठी गर्म थूक के बराबर भी नहीं होना चाहिए।" जो कर्नेन, जो उस समय तक शिष्ट थे, ने पिछले कुछ दशकों के उनके बेहद खराब ट्रैक रिकॉर्ड की ओर इशारा करके अरबपति को उनकी औकात बता दी।

बाज़ार बिटकॉइन के मुख्य पात्र माइकल सैलर को भी झुकने पर मजबूर कर रहे हैं, जो मई से ही हिल रहे हैं, जब स्ट्रैटेजी ने अकारण 2029 में देय 0% परिवर्तनीय सीनियर नोट्स के 1.5 बिलियन डॉलर के बकाए को वापस खरीद लिया था।

इस सप्ताह स्ट्रैटेजी ने एक नया डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क पेश किया है, जो अंततः STRC लाभांश भुगतान के मुद्दे को संबोधित करता है। यह एक नई $2.55 बिलियन USD रिज़र्व नीति के माध्यम से ऐसा हासिल करता है। इस ढांचे ने पसंदीदा "डिजिटल क्रेडिट" बायबैक के लिए 1 बिलियन डॉलर तक और MSTR कॉमन बायबैक के लिए 1 बिलियन डॉलर तक, और एक BTC मुद्रीकरण कार्यक्रम को अधिकृत किया है, जो भंडार, लाभांश और पुनर्खरीद के लिए 1.25 बिलियन डॉलर तक की सशर्त बिटकॉइन बिक्री की अनुमति देता है। स्ट्रेच (STRC) को जुलाई से प्रभावी होकर, लाभांश में 50 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी मिलकर यह 12% हो गया है, जिससे उम्मीद है कि STRC अपनी $99–$100 की पैर वैल्यू की ओर वापस लौटेगा।

प्रतिक्रियाएं ज्यादातर सकारात्मक थीं, मुख्य रूप से इसलिए क्योंकि STRC का मामला सुलझ गया है, लेकिन कुछ लोग विवरणों से नाराज़ हैं। उदाहरण के लिए, बायबैक। वास्तव में, श्री सेलर ने 2021 में पोस्ट किया था कि नकद से स्टॉक की पुनर्खरीद करने वाली कंपनियाँ अपने व्यवसाय को कमजोर करती हैं, और ऋण से स्टॉक की पुनर्खरीद करने वाली कंपनियाँ वास्तव में उसे और गरीब बनाती हैं। सबसे बड़ी समस्या स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन बेचने के निहित विकल्प के साथ है। OG X पोस्टर लाइट का मानना है कि उन्होंने पहले ही शुरू कर दिया है।

जेपी मॉर्गन ने चेतावनी दी कि क्रिप्टो के सबसे बड़े खरीदार को एक संभावित विक्रेता में बदलना एक दो-तरफा प्रवाह जोखिम पेश करता है, जिसे अब बाजार को कीमत में शामिल करना होगा। एक बार जब आप उन शर्तों को लिख देते हैं जिनके तहत आप बेचेंगे, तो व्यापारी हर बार जब STRC लगभग समान स्तर के पास लड़खड़ाएगा, तो उन शर्तों के पूरा होने की संभावना का फायदा उठाएंगे।

उम्मीद है कि ऐसा नहीं होगा, और (जैसा कि जॉर्डी अलेक्जेंडर भविष्यवाणी करते हैं) हम छह महीने में श्री सेलर या स्ट्रैटेजी के बारे में बात नहीं कर रहे होंगे।

और फिर सीटी (क्रिप्टो ट्विटर) पर एक नए मेमकोइन सीज़न के बारे में शोर है। एन्सम अपनी छवि पर आधारित एक सोलाना मेमकोइन में भाग ले रहे हैं। कई लोगों ने इसका जश्न मनाया (कुछ पिछले मेमकोइन फ्रेंचीज़ के अश्लील तरीकों से), विशेष रूप से एक्सचेंज और ट्रैकिंग प्लेटफॉर्म जिन्होंने ट्रेडिंग गतिविधि से लाभ उठाया। दूसरों ने ऐसा नहीं किया।

एक प्रमुख पोस्टर ने कहा: हमें अभी भी कुछ और रिटेल (खुदरा निवेशक) खत्म करने हैं, या शायद हमें खुद को गोली मार लेनी चाहिए। प्रसिद्ध डक इस तरह की चीज़ों के खिलाफ पक्ष का सार प्रस्तुत करता है: KOLs ने पूरे क्षेत्र को शून्य पर ला दिया और अब कुछ और निकालने के लिए फिर से सेलिब्रिटी कॉइन लॉन्च कर रहे हैं। यह क्रिप्टो का ग्राउंडहॉग डे जैसा संस्करण लगता है। अगर एक "मेमेकॉइन सीज़न" बिना तरलता के इस क्षेत्र में मुख्य रूप से उत्पादक उद्देश्यों के लिए प्रवेश किए हुए होता है, तो इसका मतलब है कि बाजार के तबाह होने के 6 और सप्ताह (महीने, साल?) बाकी हैं।

ऐतिहासिक रूप से कहें तो, मेमकोइन का मुख्य किरदार होने की उम्र बहुत कम होती है। अगर कोई लगातार बना रह सकता है, तो वह एन्सम होना चाहिए, लेकिन संभावनाएं बहुत अच्छी नहीं हैं।

एक और मेमकोइन की कहानी थी, एक ऐसी कहानी जिसके प्रभाव क्रिप्टो के बाहर भी थे। ट्रम्प ने अपनी वार्षिक फाइलिंग में $1.2 बिलियन से अधिक की क्रिप्टो कमाई का खुलासा किया। इस तरह की चीजों के आदी अनुभवी क्रिप्टो डेजेन भी हैरान थे। TXMC, जो पहले दिन से ही सबसे अधिक निराशावादी था, ने स्वीकार किया कि उस व्यक्ति में उम्मीदों से बढ़कर प्रदर्शन करने की क्षमता है, जबकि Dyme, जो क्रिप्टो-समर्थक नीति की कीमत के रूप में थोड़ी धोखाधड़ी को माफ करने को तैयार था, ने "हास्यास्पद" पर सीमा खींच दी।

इस मेमकोइन की बकवास में से कोई भी संस्थानों, सूटधारियों, या ट्रेडफाय से जुड़े किसी भी व्यक्ति को क्रिप्टो को गंभीरता से लेने में मदद नहीं करता है। शुक्र है कि मेमकोइन की इन हरकतों को दिलचस्प काम करने वाले वास्तविक प्रोजेक्ट्स ने संतुलित कर दिया, जिससे गुणवत्तापूर्ण चर्चाएं शुरू हुईं।

इनमें से सबसे अच्छी खबर वेनिस द्वारा 65 मिलियन डॉलर की सीरीज़ ए फंडिंग जुटाने की थी। इस खबर से वेनिस का VVV टोकन चढ़ा, लेकिन टोकन-इक्विटी विभाजन की उलझन को समझने के बाद यह गिर गया। क्या इक्विटी और शेयरधारकों के मौजूद रहते हुए, एक प्रतिनिधि टोकन वाला प्रोजेक्ट मूल्य में बढ़ सकता है?

कुछ लोगों का मानना है कि इस तरह का टोकन-इक्विटी विभाजन अब क्रिप्टो में सही नहीं ठहराया जा सकता है, और सीधे शब्दों में कहें तो, इक्विटी वाले टोकन काम नहीं करते हैं। डैंक्रैड ने कानूनी विषमता को लेकर और भी तीखी आलोचना की: इक्विटी धारकों को कानूनी रूप से लागू की जा सकने वाली सुरक्षा प्राप्त है; टोकन धारकों के पास बस इतना भरोसा है कि 'यार, हम खरीदते और जलाते रहेंगे'। यह उल्लेख करना भी जरूरी है कि कंपनी का उन दोनों में से ठीक एक समूह के लिए मूल्य को अधिकतम करने का न्यासी दायित्व है।

अल्गोड ने मूल रूप से इन सभी बातों से सहमति जताई: पहले टोकन के माध्यम से शुरुआत करें, फिर मूल्य को इक्विटी की ओर मोड़ दें। वूरहीस ने, ऑनलाइन अपनी रक्षा करते हुए, आलोचना को पलट दिया: अब तक डिज़ाइन किए गए 99.9% टोकन असफल रहे हैं और असफल होते रहेंगे।

चाहे कोई भी सही हो, व्यापक भावना परिवर्तन स्पष्ट है। NEAR के सह-संस्थापक इलिया पोलोसुखिन ने टोकन बर्न को मूल्य उत्पन्न करने का एक बहुत ही अप्रभावी तरीका घोषित किया है और NEAR को एक निश्चित आपूर्ति की ओर ले जाने के लिए एक प्रस्ताव तैयार कर रहे हैं। क्रिप्टो प्रतिभागी परिपक्व हो रहे हैं। मैजिक ईडन के खिलाफ एमई टोकन के भ्रामक वादों को लेकर एक सामूहिक मुकदमा दायर किया गया है, और क्रिप्टो के मूल निवासी टोकन राजस्व बनाम टोकन उत्सर्जन को ट्रैक करने के लिए डैशबोर्ड बना रहे हैं। हम ट्रेडफाई को तेज़ी से अपना रहे हैं, और वर्तमान में मूल सिद्धांतों से छूट वाले नकदी प्रवाह विश्लेषण को फिर से आविष्कार कर रहे हैं!

ट्रेडफ़ाई की बात करें तो, इस सप्ताह क्रिप्टो से संबंधित कई बड़ी घोषणाएँ हुईं। लेगेसी फ़ाइनेंस और वेब2 कंपनियों के एक बड़े समूह ने ओपन यूएसडी (OUSD) नामक एक नए स्टेबलकॉइन के लिए हाथ मिलाया है, जिसमें शून्य-शुल्क मिंटिंग, कोई वॉल्यूम कैप नहीं है, और लगभग सभी रिज़र्व यील्ड एकल जारीकर्ता द्वारा बनाए रखने के बजाय भागीदारों के साथ साझा की जाती है।

उम्मीद मलाकेन इससे प्रभावित नहीं हुए। स्कॉट मेल्कर ने बताया कि वित्त क्षेत्र की ये 140 से अधिक फर्में सिर्फ अपने लिए उस यील्ड को हासिल करने के लिए संगठित हुई हैं। प्लेडिटर ने इसे एक 'ओल्ड बॉयज़ क्लब' कहा जो टेदर और सर्कल द्वारा बनाए गए सुरक्षा घेराओं (moats) को तोड़ने के लिए आया है।

एलोन मस्क ने X मनी की घोषणा की, जो X की वित्तीय शाखा है, जो कथित तौर पर 6% APY, FDIC स्वीप बीमा में $10 मिलियन तक, असीमित 3% कैश बैक और एक भौतिक मेटल वीज़ा कार्ड के साथ लॉन्च हो रही है। ऑस्टिन कैंपबेल ने एक गंभीर मूल्यांकन किया: 6% एपीवाई (APY) प्रचारात्मक है और गणित के हिसाब से टिकेगा नहीं, लेकिन 10 मिलियन डॉलर का एफडीआईसी कवरेज, एक्स के सोशल ग्राफ पर चलने वाला एक अंतर्निहित पी2पी (P2P) नेटवर्क, और 3% कैश बैक वास्तव में एक गंभीर फिनटेक उत्पाद है। अब तक इसमें विशेष रूप से क्रिप्टो से संबंधित कुछ भी शामिल नहीं है।

एक्स मनी को रॉबिनहुड जैसे अन्य फिनटेक सुपर ऐप्स के साथ तालमेल बिठाने में मुश्किल होगी, जिसने अपनी खुद की चेन लॉन्च की है, जो टोकनाइज़्ड संपत्तियों के लिए विशेष रूप से बनाया गया एक आर्बिट्रम-ऑर्बिट L2 है। यानो इस बात से प्रभावित थे कि ऐप्स चेन में शामिल होने के लिए भुगतान कर रहे हैं, इसके विपरीत नहीं। वितरण ही राजा है। उदाहरण के तौर पर: Dydx एक अग्रणी perp DEX से एक L2 बनने के बाद, अब Robinhood Chain पर एक ऐप (नए नाम, Arcus के साथ) बन गया है।

महानों का पतन हो गया। लेकिन यही क्रिप्टो है!

-डेविड सेंसिल