क्रिप्टो अर्थव्यवस्था और वॉल स्ट्रीट 'मुक्ति दिवस' के बाद गिर गए—क्या यह डिजाइन के अनुसार था?

ट्रम्प की टैरिफ नीति के झटके बाजारों को हिला देते हैं, लेकिन क्या यही जरूरी है?

कोषाध्यक्ष स्कॉट बेसेन्ट ने बाजार की गिरावट को शुक्रवार को संबोधित किया, और मंदी का मुख्य कारण “मैग्निफिसेंट 7” (Mag 7) – अमेज़न, टेस्ला, माइक्रोसॉफ्ट, मेटा, एनवीडिया, और समकक्षों – में गिरावट को बताया, बजाय ट्रम्प के व्यापार उपायों के। उन्होंने नोट किया कि नैस्डैक का सर्वकालिक उच्च स्तर चीनी एआई कंपनी डीपसीक के नए भाषा मॉडल के लॉन्च के साथ मेल खाता था, जिससे कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) में अमेरिकी टेक निवेशों की प्रतिस्पर्धा के बारे में चिंता बढ़ गई।

बेसेन्ट ने कहा, “यह एक Mag 7 मुद्दा है न कि MAGA मुद्दा,” और गिरावट को विशेष रूप से तकनीकी इक्विटीज से जोड़ा, व्यापक टैरिफ बदलावों से नहीं। पर्यवेक्षकों का सुझाव है कि ट्रंप का गुट जानबूझकर गिरावट की योजना बना रहा है ताकि राष्ट्र के विशाल ऋण दायित्वों के पुनर्गठन को सुगम बना सके। शोध कंपनी द कोबाइसी लेटर द्वारा दावा है कि यह रणनीति ट्रंप के जनवरी उद्घाटन से पहले ही तय कर दी गई थी, जिसने पहले ही अमेरिकी स्टॉक के मूल्य से ट्रिलियनों का सफाया कर दिया है और निवेशकों को सोने जैसे सुरक्षित संपत्तियों की ओर खींच लिया है, जो नए जीवनकाल उच्चतम को छू रहा है।

क्रिप्टोकरेंसी और इक्विटीज ने भारी नुकसान झेले हैं। द कोबाइसी लेटर का दावा है कि ट्रंप की टीम 2025 के ऋण पुनर्वित्तिंग क्लिफ से पहले दरों को कम करने के लिए मंदी को सबसे तेज़ रास्ता मानती है। फरवरी के $1.15 ट्रिलियन साल-दर-साल घाटा—2024 की तुलना में 38% ज्यादा—ने खर्च को कम करने के लिए दबाव बढ़ा दिया है। प्रमुख रणनीतियों में शामिल हैं तेल की कीमतों को घटाना (उद्घाटन के बाद से 20% कम), सरकारी नौकरियां कम करना (2020 के बाद से 2 मिलियन जोड़ी गई), और वैश्विक टैरिफ बढ़ाना। पर्यवेक्षकों का एक बड़ा समूह इस आकलन से सहमत है।

“क्या हर कोई जो कहता है कि हमारे पास ‘महान अर्थव्यवस्था’ है, यह जानता है कि हम $37 ट्रिलियन के ऋण में हैं और इस ऋण की सेवा के लिए $1 ट्रिलियन से अधिक खर्च होता है?” जैकब केनफील्ड ने X पर लिखा। “निकास का एकमात्र तरीका हमारे ऋण को कम ब्याज दरों पर पुनर्वित्त करना है। और कम दरें कैसे मिलेंगी? बाजार को क्रैश करें। फेड के हाथ की मजबूरी। उन्हें दरें घटाने पर मजबूर करें। जब दरें गिरेंगी, तो अमेरिका सस्ते में अपने ऋण को ट्रांसफर कर सकता है। जब सस्ता ऋण मिलेगा, तब सब कुछ बढ़ेगा।”

केनफील्ड ने जोड़ा:

कम समय के लिए: रियल एस्टेट, स्टॉक और क्रिप्टो का क्रैश और सोने और मूल्यवान धातुओं का बूम। लंबे समय में: सभी क्षेत्रों में नए उच्चतम स्तर।

बिटमेक्स के सह-संस्थापक आर्थर हेजेस भी इस थीसिस को प्रतिध्वनित करते हुए प्रतीत होते हैं, जताते हुए कि फेड अंततः दबाव के आगे झुक जाएगा। “ट्रम्प की टैरिफ फॉर्मूला इस असंतुलन को उलटने के लिए उनकी लेजर की तरह केंद्रित होने का और सबूत है,” हेजेस ने 3 अप्रैल को लिखा। “खजाने के लिए समस्या यह है कि बिना $ निर्यात विदेशी बॉन्ड नहीं खरीद सकते। फेड और बैंकिंग सिस्टम को यह सुनिश्चित करना होगा कि एक अच्छा कार्यशील खजाना [बाजार] हो, जिसका अर्थ है ब्र्र्र्र।”

प्रशासन के अधिकारियों ने खुल्लमखुल्ला इस रणनीति का समर्थन किया है। वाणिज्य सचिव लुटनिक ने 6 मार्च को कहा कि “स्टॉक मार्केट [परिणामों को] नहीं चला रहा है,” जबकि उस समय कोषाध्यक्ष बेसेन्ट ने “थोड़ी सी अस्थिरता” पर चिंताओं को खारिज कर दिया था। कोबाइसी लेटर का पोस्ट ट्रम्प के 9 मार्च के “संक्रमण की अवधि” के बयान को उनके संपत्ति मूल्य में गिरावट के प्रति सहिष्णुता के सबूत के रूप में उजागर करता है। विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि दृष्टिकोण एक आत्म-पूर्ति मंदी का जोखिम लेता है, खासकर जब उपभोक्ता खर्च ठंडा हो रहा है।

एक निश्चितता उभरती है: ट्रम्प के नए लगाए गए व्यापार उपायों से प्रेरित गुरुवार की वॉल स्ट्रीट और डिजिटल संपत्ति बाजारों में एक साथ पीछे हटने से संदेह की एक स्थायी जलवायु की प्रतिबिंबित होती है।