केन्या ने स्टेबलकॉइन पूंजी नियम को 40% घटाकर $2.32M किया, जबकि वैश्विक जारीकर्ता प्रवेश पर विचार कर रहे हैं।

केंद्रीय बैंक के लिए व्यापक निगरानी

केन्या ने स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए आवश्यक न्यूनतम चुकता पूंजी को 40% कम करके लगभग $2.32 मिलियन (300 मिलियन केन्याई शिलिंग) कर दिया है। राष्ट्रीय खजाने द्वारा प्रकाशित संशोधित सीमा, पिछले मार्च में मसौदा नियमों में प्रस्तावित लगभग $3.9 मिलियन से एक महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाती है।

हालांकि, पूर्वी अफ्रीकी राष्ट्र में क्रिप्टोकरेंसी को अपनाने में तेजी के साथ, केन्याई सरकार ने निवेशकों की सुरक्षा के उद्देश्य से सख्त निगरानी उपायों को बनाए रखा है। बायबिट की 2025 वर्ल्ड क्रिप्टो रैंकिंग में क्रिप्टो अपनाने के मामले में केन्या वैश्विक स्तर पर पांचवें स्थान पर रहा, जिसमें स्टेबलकॉइन ने सीमा-पार भुगतानों को बढ़ावा दिया और एक ऐसे बाजार में मुद्रा अस्थिरता के खिलाफ बचाव के रूप में काम किया, जिसने 2024 में अरबों डॉलर का लेनदेन किया।

नए नियमों के तहत, केन्या का केंद्रीय बैंक स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं और अन्य वर्चुअल एसेट सेवा प्रदाताओं पर व्यापक अधिकार रखता है। ये शक्तियाँ नियामक को स्थानीय प्लेटफार्मों को उन्हें पेश करना बंद करने के लिए मजबूर करके, विदेश में जारी किए गए टोकन के प्रचलन को सीमित करने की अनुमति देती हैं।

यह ढांचा सख्त आरक्षित आवश्यकताओं को भी बनाए रखता है। ग्राहकों के कम से कम 30% फंड को केन्याई वाणिज्यिक बैंकों में पृथक ट्रस्ट खातों में रखा जाना चाहिए, और शेष को योग्य घरेलू संपत्तियों में निवेश किया जाना चाहिए। फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन को अपने पेग के समान मुद्रा में आरक्षित रखना होगा।

संसद की प्रतिनिधि कानून समिति ने स्थानीय निवेश नियम में ढील देने के लिए दबाव डाला था, यह चेतावनी देते हुए कि यह वैश्विक जारीकर्ताओं को हतोत्साहित कर सकता है, लेकिन खजाना विभाग ने इस प्रावधान को बनाए रखा — एक ऐसा कदम जो विदेशी फर्मों द्वारा स्थानीय लाइसेंसिंग की मांग करने पर केन्याई वाणिज्यिक बैंकों में जमा बढ़ा सकता है।

वित्तीय दायित्व ऑपरेटरों के अनुसार भिन्न हैं। स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं और वॉलेट प्रदाताओं दोनों को $772 का आवेदन शुल्क देना होगा, लेकिन वॉलेट प्रदाताओं के लिए $1.16 मिलियन की तुलना में जारीकर्ताओं को $2.32 मिलियन के चुकता पूंजी की आवश्यकता होती है। जारीकर्ता लाइसेंस शुल्क के रूप में $15,400 से अधिक का भुगतान करेंगे, जो वॉलेट प्रदाताओं से ली जाने वाली $3,860 की शुल्क का चार गुना है।

इसके अतिरिक्त, जारीकर्ताओं को तरल पूंजी में $463,320 या चालू देनदारियों का 100%, जो भी अधिक हो, बनाए रखना होगा। वॉलेट प्रदाताओं को कम से कम 30 लगातार दिनों के लिए $231,660 या सभी चालू देनदारियों के बराबर राशि रखनी होगी।

नियम और शर्तें ग्राहकों द्वारा स्टेबलकॉइन को कितनी देर तक रखने से जुड़ी ब्याज या पुरस्कार पर प्रतिबंध लगाती हैं, जिससे लॉयल्टी बोनस जैसे उपज-समान प्रोत्साहन प्रभावी रूप से प्रतिबंधित हो जाते हैं। इसके बजाय जारीकर्ता भुगतान और निपटान दक्षता पर प्रतिस्पर्धा करेंगे।

उपभोक्ता संरक्षण को मजबूत करने के लिए, प्रत्येक स्टेबलकॉइन को योग्य रिज़र्व संपत्तियों द्वारा 1-से-1 के आधार पर पूरी तरह से समर्थित किया जाना चाहिए, जिसमें नकद, बैंक जमा, अल्पकालिक सरकारी प्रतिभूतियां और अन्य केंद्रीय बैंक-अनुमोदित उपकरण शामिल हैं। आरक्षित संपत्तियों को कंपनी के धन से कानूनी रूप से अलग किया जाना चाहिए और दिवालियापन की स्थिति में लेनदारों से सुरक्षित रखा जाना चाहिए। जारीकर्ताओं को त्रैमासिक तनाव परीक्षण आयोजित करने, मासिक आरक्षित और लेनदेन रिपोर्ट दाखिल करने, और यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता होगी कि ग्राहक दो व्यावसायिक दिनों के भीतर अंकित मूल्य पर टोकन रिडीम कर सकें।