काल्शी के पार्ले मेकर की फीस ने चार हफ्तों में पहले ही 26 मिलियन डॉलर कमा लिए हैं।

मेकर्स पर शुल्क, टेकर्स के लिए लागत

Ingame के डैनियल ओ'बॉयल की एक रिपोर्ट के अनुसार, काल्शी की पार्ले मेकर फीस अब सप्ताहांत पर नियमित रूप से प्रतिदिन 1 मिलियन डॉलर से अधिक हो जाती है। 12 सितंबर को, भविष्यवाणी बाजार ने इस राजस्व स्रोत से 1.7 मिलियन डॉलर एकत्र किए, जो अगस्त 2025 में टेकर्स और मेकर्स से संयुक्त औसत दैनिक शुल्क राजस्व से भी अधिक है—जो लगभग एक साल पहले की बात है। पार्ले अब कालशी के मेकर-फी राजस्व का अधिकांश हिस्सा हैं, और उस मध्य-सितंबर के दिन कुल मेकर फीस 2.5 मिलियन डॉलर से अधिक हो गई। इन आंकड़ों में उन रियायतों और लिक्विडिटी पुरस्कारों को शामिल नहीं किया गया है जो कालशी उन मार्केट मेकर्स को भुगतान करता है जो इसकी आवश्यकताओं को पूरा करते हैं।

जब पार्ले शुल्क पहली बार अगस्त में सामने आए, तो रिपोर्टें काल्शी के बजाय X पर एक ट्रेडर के पोस्ट से जुड़ी थीं, और एक्सचेंज के शुल्क अनुसूची में कोई कॉम्बो सीरीज़ और कोई निर्धारित परिवर्तन सूचीबद्ध नहीं थे। काल्शी का सार्वजनिक एपीआई अब एक नया शुल्क प्रकार दर्ज करता है, जो 20 अगस्त को 09:01 और 09:05 यूटीसी के बीच तीन कॉम्बो सीरीज़ पर लागू किया गया था।

तब से ऑनलाइन शुल्क अनुसूची में कॉम्बो के लिए एक पंक्ति जोड़ी गई है, जिसमें असंबंधित NFL पार्ले शामिल नहीं हैं, और मेकर शुल्क टेकर शुल्क का 50% है। डाउनलोड करने योग्य पीडीएफ संस्करण अभी भी 7 जुलाई का है और इसमें कॉम्बो का कोई उल्लेख नहीं है। यह जो एकमात्र मेकर-फीस का सूत्र बताता है, वह टेकर दर का एक चौथाई शुल्क लेता है, जो कॉम्बो मेकर्स द्वारा अब चुकाई जा रही फीस का आधा है।

अतिरिक्त राजस्व ने काल्शी की फीस को उसके विश्व कप के शिखर के करीब वापस ला दिया है। 15 सितंबर को समाप्त होने वाले सात दिनों में, एक्सचेंज ने औसतन प्रतिदिन शुल्क के रूप में 12.3 मिलियन डॉलर कमाए, जबकि 7 जुलाई को समाप्त होने वाले सप्ताह में यह राशि 12.9 मिलियन डॉलर थी। पार्ले मेकर फीस के बिना, हालिया आंकड़ा 11 मिलियन डॉलर से कुछ कम होता।

काल्शी पार्ले कैसे काम करते हैं

काल्शी एक अनुरोध-के-लिए-कोट (request-for-quote) प्रणाली के माध्यम से पार्ले की कीमतें तय करता है, जहाँ व्यापारी एक संयोजन पर कीमत पूछते हैं, और मार्केट मेकर सेकंडों के भीतर एक प्रस्ताव के साथ जवाब देते हैं। लेने वाले आम तौर पर वास्तविक संभावना से अधिक भुगतान करते हैं, और यही कारण था कि पार्ले पर बिना शुल्क वाली मार्केट मेकिंग लाभदायक थी। उद्धृत विश्लेषण से पता चलता है कि लागत बाज़ार निर्माताओं और पार्ले सट्टेबाजों के बीच विभाजित की जा रही है।

गैर-सहसंबंधित गैर-NFL कॉम्बो पर, जहाँ व्यक्तिगत लेग्स से एक उचित मूल्य की गणना की जा सकती है, मेकर्स द्वारा चार्ज किया गया औसत दैनिक मार्कअप शुल्क से पहले के दो हफ्तों में लगभग 0.55% और 20 अगस्त से 16 सितंबर तक लगभग 3.1% रहा, इंगैम द्वारा अपनी रिपोर्ट के साथ प्रकाशित डेटा के अनुसार। इस बदलाव के बाद से मेकर्स ने फीस के बाद $24 मिलियन का मुनाफा भी कमाया है, जो पिछले तीन चार-सप्ताह की अवधियों में से किसी भी अवधि से कम है।

इस सब ने मांग को धीमा नहीं किया है। कालशी ने पहली बार 29 अगस्त को दैनिक पार्ले वॉल्यूम में 1 बिलियन डॉलर का आंकड़ा पार किया, फिर उस रिकॉर्ड को तीन और बार तोड़ा, और सीज़न के पहले एनएफएल रविवार, 13 सितंबर को 1.49 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया। यह आंकड़ा हर ट्रेड के दोनों पक्षों को शामिल करता है, और मेकर्स ने लंबी-अवसर वाली पार्ले पर अधिकांश धन लगाया। केवल टेकर पक्ष पर ही, उस दिन पार्ले पर रिकॉर्ड $68.4 मिलियन दांव पर लगे, जो कालशी के कुल टेकर वॉल्यूम का 11% से थोड़ा अधिक था। सितंबर 2025 में पार्ले शुरू होने के बाद से, टेकर्स ने फीस से पहले 380 मिलियन डॉलर से अधिक और फीस के बाद 620 मिलियन डॉलर से अधिक का नुकसान उठाया है।

गैर-सहसंबंधित एनएफएल पार्ले निर्माता शुल्क से छूट प्राप्त हैं, जो फुटबॉल सीज़न के दौरान बाज़ार निर्माताओं के लिए काल्शी के सबसे हाई-प्रोफाइल उत्पाद को सबसे सस्ता बनाए रखता है, जब यह सीधे तौर पर स्पोर्ट्सबुक्स के साथ प्रतिस्पर्धा करता है। यह Polymarket US के साथ भी प्रतिस्पर्धा करता है, जिसने Ingame के अनुसार, उसी दिन सभी ऐप उपयोगकर्ताओं के लिए पार्ले खोल दिए जब काल्शी की फीस लागू हुई थी। Polymarket US का शुल्क अनुसूची, जिसे 17 सितंबर को संशोधित किया गया था, बाजार निर्माताओं को शुल्क लगाने के बजाय पूरे एक्सचेंज पर ट्रेडों पर रिबेट देती है।