ग्रेस्केल का कहना है कि अगर फेड दरें स्थिर रखता है तो बिटकॉइन में तेजी आ सकती है।

फेड नीति की उम्मीदें विभिन्न बाजारों में अंतर को बढ़ावा दे रही हैं

ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स बिटकॉइन के इक्विटीज़ से पीछे रहने को फेडरल रिजर्व नीति के पुनर्मूल्यांकन से जोड़ रहा है, यह तर्क देते हुए कि यदि फेड दर वृद्धि पर रोक लगाता है तो बिटकॉइन स्टॉक के साथ प्रदर्शन के अंतर को कम कर सकता है। 22 जून के एक शोध नोट में, क्रिप्टो परिसंपत्ति प्रबंधक ने कहा कि बदलती दर अपेक्षाओं ने इक्विटी, बिटकॉइन और सोने के बीच अंतर में योगदान दिया है।

ग्रेस्केल ने विस्तार से बताया कि फरवरी के अंत में ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद से अमेरिकी इक्विटी में 9% की वृद्धि हुई है, जिसे आंशिक रूप से आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस बुनियादी ढांचे और विकास से जुड़ी निरंतर खर्चों का समर्थन प्राप्त है। इसी अवधि के दौरान, बिटकॉइन में 1% की गिरावट आई है, जबकि सोने में 20% की गिरावट आई है, जिससे प्रमुख मैक्रो परिसंपत्तियों के बीच प्रदर्शन का अंतर सबसे चौड़ा हो गया है।

ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स के प्रमुख शोधकर्ता ज़ैक पांडल ने कहा:

"हमारा आधारभूत अनुमान है कि फेड दर वृद्धि से रुकेगा। अगर हम सही हैं, तो बिटकॉइन की कीमत स्टॉक के बराबर आ सकती है।"

मौद्रिक नीति के लिए निवेशकों की उम्मीदें सख्त शर्तों की ओर बढ़ गई हैं। फरवरी के अंत से एक-वर्षीय फेड दर की उम्मीदें लगभग 60 आधार अंक बढ़ी हैं, और अब लगभग आधे फेडरल रिजर्व के अधिकारी संकेत दे रहे हैं कि 2026 में दरों में वृद्धि उचित हो सकती है।

फेड अध्यक्ष के रूप में केविन वॉर्श की पहली नीतिगत बैठक में, फेडरल ओपन मार्केट कमिटी ने 17 जून को 12-0 के मत से फेडरल फंड दर को 3.5% से 3.75% पर बनाए रखने के लिए मतदान किया। फेड ने कहा कि मुद्रास्फीति उसके 2% के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, और ऊर्जा की कीमतें मुद्रास्फीति के दबाव में योगदान दे रही हैं। फेडरल रिजर्व की अगली ब्याज दर बैठक 28-29 जुलाई, 2026 के लिए निर्धारित है।

संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर के केंद्रीय बैंकों ने पहले ही सख्त करना शुरू कर दिया है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) पहले ही ब्याज दरें बढ़ा चुका है, जिससे सख्त मौद्रिक नीति की दिशा में व्यापक बदलाव को बल मिला है, क्योंकि अधिकारी लगातार मुद्रास्फीति के दबाव का जवाब उधार लेने की उच्च लागत के साथ दे रहे हैं।

ग्रेस्केल बिटकॉइन को मौद्रिक संपत्ति और विकास की संभावना दोनों के रूप में देखता है

जो संपत्तियां आय उत्पन्न नहीं करती हैं, उनके लिए ब्याज-दर की उम्मीदें विशेष महत्व रखती हैं। जैसे-जैसे वास्तविक प्रतिफल बढ़ते हैं, निवेशक नकद और निश्चित-आय साधनों से उच्च रिटर्न कमा सकते हैं, जिससे बिटकॉइन और सोने जैसे विकल्पों को धारण करने की अवसर लागत बढ़ जाती है।

ग्रेस्केल ने तर्क दिया कि बिटकॉइन पारंपरिक मौद्रिक परिसंपत्तियों से अलग स्थिति में है। फर्म ने इस परिसंपत्ति को एक दुर्लभ डिजिटल वस्तु के रूप में वर्णित किया जो मूल्य के दीर्घकालिक भंडार के रूप में काम कर सकती है और साथ ही सार्वजनिक ब्लॉकचेन नेटवर्क और व्यापक क्रिप्टो इकोसिस्टम के विकास के लिए एक्सपोजर भी प्रदान करती है।

पैंडल ने उल्लेख किया:

"यह बिटकॉइन के कार्य को पोर्टफोलियो में सोने और विकास इक्विटी के कार्य के समान—लेकिन बिल्कुल एक जैसा नहीं—बनाता है। यदि ऐसा है, तो बिटकॉइन एक पोर्टफोलियो विविधीकरणकर्ता के रूप में कार्य कर सकता है, जो वर्तमान स्तरों पर आकर्षक मूल्य पर दिखाई देता है।"

यह ढांचा बिटकॉइन को दो निवेश श्रेणियों के बीच रखता है जो मैक्रोइकॉनॉमिक घटनाओं पर अलग-अलग प्रतिक्रिया करती हैं। सोना आमतौर पर एक मौद्रिक हेज के रूप में कारोबार करता है। विकास इक्विटी को प्रौद्योगिकी निवेश और भविष्य की कमाई की उम्मीदों से लाभ होता है। वर्तमान मूल्य निर्धारण उन प्रभावों को दर्शाता है। ग्रेस्केल का कहना है कि बिटकॉइन और सोने में हाल की कमजोरी दर की बदलती उम्मीदों के अनुरूप है। इक्विटी को एआई-संबंधी निवेश से समर्थन मिला है।