एचएसबीसी की चेतावनी: अल्पकालिक अस्थिरता से बचाव में सोना विफल

इक्विटी हेज के रूप में सोने के प्रदर्शन की एचएसबीसी की आलोचना

हालांकि सोने ने कई वर्षों की तेजी का आनंद लिया है, और संस्थानों का अनुमान है कि यह 2027 में प्रति औंस $6,300 तक पहुंच सकता है, लेकिन इस साल बाजार की अस्थिरता के खिलाफ एक पारंपरिक बचाव के रूप में इसकी भूमिका पर बहस हुई है।

एचएसबीसी, दुनिया के सबसे बड़े बुलियन-ट्रेडिंग बैंकों में से एक, ने हाल ही में एक रिपोर्ट जारी की है जिसमें यह समझाया गया है कि एक ऐसे पारिस्थितिकी तंत्र में सोने का प्रदर्शन इस साल क्यों कमजोर रहा है, जिसमें आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और टेक स्टॉक जैसी जोखिम वाली संपत्तियों में भारी वृद्धि देखी गई है।

एचएसबीसी के विश्लेषकों ने इस बात पर ज़ोर देते हुए कहा, "'ऋण और मुद्रास्फीति को लेकर चिंता बनी रहने से सोने जैसी 'ठोस संपत्तियों' में पूंजी स्थानांतरित करने का 'डीबेसमेंट ट्रेड' जारी रह सकता है,' जिससे सोने के एक ठोस परिसंपत्ति के रूप में मूल्य को बल मिलता है जो आज भी बड़े अस्थिरता के स्तरों का सामना कर सकती है।"

बैंक ने समझाया कि जैसे-जैसे ट्रेडिंग बाजारों में सोने की भागीदारी बढ़ती है, व्यापक शेयर बाजारों के साथ इसका सहसंबंध भी बढ़ता है। विश्लेषकों ने लिखा, "सोने में लीवरेज्ड पूंजी के जमा होने के साथ, गिरते शेयर मार्जिन कॉल को ट्रिगर करते हैं जो निवेशकों को नकदी जुटाने के लिए पोजीशन बंद करने के लिए मजबूर करते हैं।"

विश्लेषकों ने चेतावनी दी, "तो हालांकि एक 'बहुध्रुवीय' दुनिया में सोना प्रणालीगत जोखिमों के खिलाफ एक मजबूत बचाव प्रतीत होता है, लेकिन इसका अल्पकालिक अस्थिरता को कम करने वाले के रूप में काम करना सुनिश्चित नहीं है," उन्होंने समझाया कि सोना हर तरह के बाजार के तनाव का सामना करने के लिए प्रत्येक पोर्टफोलियो में एक सामान्य विविधीकरण नहीं बन सकता है। उन्होंने कहा कि आज की अनिश्चित बाजार स्थितियों का सामना करने वाले निवेशकों के लिए अन्य विविधीकरण का उपयोग करना एक ठोस रणनीति बनी हुई है।

सोने की कीमतें एक प्रतिरोध स्तर पर बनी हुई हैं, और प्रति औंस $4,000 के करीब बनी हुई हैं। इसके बावजूद, केंद्रीय बैंक 2026 में लगातार सोने का भंडार बढ़ा रहे हैं, और यह मांग कीमतों को अपेक्षाकृत उच्च स्तर पर बनाए रखने के लिए एक सहारा प्रदान कर रही है।

इसे ध्यान में रखते हुए, एचएसबीसी ने निष्कर्ष निकाला कि "पोर्टफोलियो विविधीकरण की मांग, केंद्रीय बैंक की खरीद, और ईटीएफ में स्थिर प्रवाह सोने और व्यापक पोर्टफोलियो जोखिमों के खिलाफ एक विविधीकरणकर्ता के रूप में इसकी भूमिका पर हमारे तेजी के दृष्टिकोण का समर्थन करना जारी रखे हुए हैं।" विश्लेषकों ने आगे कहा कि उन्हें उम्मीद है कि सोना 2026 को उच्च मूल्य स्तर पर समाप्त करेगा।

जिम रिकार्ड्स जैसे अर्थशास्त्रियों ने सोने के लिए बड़ी कीमतों की भविष्यवाणियाँ की हैं, यह सुझाव देते हुए कि यह न केवल बढ़ी हुई मांग के कारण बल्कि अमेरिकी डॉलर के अवमूल्यन की नीति के कारण भी $10,000 को छू सकता है—एक ऐसी रणनीति जिस पर राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने जोर दिया है कि वह अमेरिका को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाती है।

ट्रंप ने जुलाई में कहा, "आप एक मजबूत डॉलर की तुलना में एक कमजोर डॉलर—कमजोर नहीं, बल्कि एक कमजोर डॉलर—से बहुत अधिक पैसा कमाते हैं।"