ईसीबी ने कहा कि बाजार मूल्य के आधार पर वैश्विक आधिकारिक भंडार में सोने ने अमेरिकी ट्रेजरीज़ को पीछे छोड़ दिया। यह कदम सोने में 60% की तेजी और भंडार विविधीकरण की बढ़ती मांग को दर्शाता है।
ECB के आंकड़ों के अनुसार, शीर्ष आरक्षित संपत्ति के रूप में अमेरिकी ट्रेजरी से सोना आगे निकला।
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मुख्य निष्कर्ष
- सोने ने आधिकारिक भंडार का 27% स्तर हासिल कर लिया, जो ट्रेजरी के 22% से अधिक है।
- सोने की रिज़र्व-बाज़ार में बढ़त का मुख्य कारण पोर्टफोलियो का पुनर्संतुलन नहीं, बल्कि मूल्यांकन में हुई बढ़ोतरी थी।
- जैसे-जैसे भू-राजनीतिक जोखिम आरक्षित रणनीतियों को नया आकार देते हैं, केंद्रीय बैंक सोने का भंडार बढ़ाना जारी रख सकते हैं।
सोने की बढ़त ने डॉलर-आधारित भंडार बाजारों पर नया दबाव डाला है
यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) ने 2 जून, 2026 को प्रकाशित अपनी रिपोर्ट, "यूरो की अंतर्राष्ट्रीय भूमिका" में कहा कि 2025 के अंत में एक आधिकारिक आरक्षित संपत्ति के रूप में सोने ने बाजार मूल्य के हिसाब से अमेरिकी ट्रेजरी और यूरो को पीछे छोड़ दिया। वैश्विक आधिकारिक भंडार का 27% सोने के पास था, जो 22% पर अमेरिकी ट्रेजरी और 15% पर यूरो से आगे था।
रिपोर्ट में सोने की कीमतों में दो साल की मजबूत बढ़त के बाद रिजर्व रैंकिंग में एक उल्लेखनीय बदलाव की ओर इशारा किया गया है। फिर भी, ईसीबी ने कहा कि यह बदलाव मुख्य रूप से मूल्यांकन प्रभावों को दर्शाता है, न कि ट्रेजरी होल्डिंग्स के सीधे प्रतिस्थापन को। 2024 में लगभग 30% की बढ़त के बाद, 2025 में सोने की कीमतें लगभग 60% बढ़ीं। उस तेजी ने स्वचालित रूप से कुल आधिकारिक विदेशी भंडार में सोने की हिस्सेदारी बढ़ा दी।
ईसीबी की रिपोर्ट में कहा गया:
"अब सोने का हिस्सा यूरो (15%) और अमेरिकी ट्रेजरी (22%) दोनों से अधिक हो गया है।"
2023 के अंत में सोने की कीमतों को समायोजित करने पर तस्वीर बदल जाती है। ईसीबी ने कहा कि यूरो और सोने का प्रत्येक का आधिकारिक भंडार में 16% हिस्सा होगा, जबकि अमेरिकी ट्रेजरी 26% के साथ अधिक रहेगी। सोने पर भंडार सीमाएं भी हैं। इसकी कीमत अस्थिर है, यह कोई उपज नहीं देता, भौतिक भंडारों के लिए भंडारण की आवश्यकता होती है, और तरलता की मांग को पूरा करने के लिए आपूर्ति को आसानी से नहीं बढ़ाया जा सकता।
केंद्रीय बैंक की मांग दिखाती है कि भू-राजनीतिक जोखिम कैसे भंडारों को नया आकार दे रहा है
2025 में केंद्रीय बैंक का सोना खरीदना धीमा हुआ, लेकिन हाल के मानकों के हिसाब से यह अधिक रहा। आधिकारिक क्षेत्र की खरीद लगभग 850 टन तक पहुंच गई, जो 2022 से 2024 तक सालाना खरीदे गए 1,000 टन से अधिक से कम है। निजी निवेश की मांग 2024 से लगभग दोगुनी होकर लगभग 2,200 टन हो गई। सोने-समर्थित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स में भी रिकॉर्ड 89 अरब डॉलर का प्रवाह हुआ।
ईसीबी ने आधिकारिक सोने की मांग को विविधीकरण और भू-राजनीतिक जोखिम से जोड़ा। रूस के यूक्रेन पर बड़े पैमाने पर आक्रमण के बाद से, चीन ने 350 टन से अधिक सोना खरीदा है। पोलैंड ने 320 टन जोड़ा, जबकि तुर्की ने 220 टन और भारत ने 130 टन सोना खरीदा। पोलैंड 2025 में सबसे बड़ा आधिकारिक-क्षेत्र का खरीदार बना रहा। स्टेबलकॉइन जारीकर्ता टेदर ने भी 100 टन से अधिक की खरीद की। ईसीबी ने कहा कि यह खरीद इस बात को उजागर करती है कि स्टेबलकॉइन की वृद्धि के व्यापक मैक्रोइकॉनॉमिक निहितार्थ हो सकते हैं।
ईसीबी की रिपोर्ट में कहा गया:
"सोने की खरीद कुछ केंद्रीय बैंकों द्वारा बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों के बीच बैलेंस शीट की लचीलापन को मजबूत करने के प्रयासों को भी दर्शा सकती है।"
डेटा एक ऐसी आरक्षित प्रणाली को दर्शाता है जो डॉलर-केंद्रित तो बनी हुई है, लेकिन कम स्थिर है। यदि सोने की कीमतें गिरती हैं तो सोने की कीमत-संचालित बढ़त उलट सकती है। फिर भी, स्थायी आधिकारिक मांग यह दर्शाती है कि केंद्रीय बैंक भू-राजनीतिक झटकों, बाजार की अस्थिरता और किसी भी एक आरक्षित संपत्ति पर निर्भरता से अधिक सुरक्षा चाहते हैं।
