ड्यूक के प्रोफेसर का कहना है कि डेरिवेटिव्स के माध्यम से 8 अरब डॉलर का बिटकॉइन हमला लाभदायक हो सकता है।

हार्वे ने स्कॉट मेल्कर के "द वुल्फ ऑफ ऑल स्ट्रीट्स" पॉडकास्ट पर इस तर्क की रूपरेखा प्रस्तुत की, जिसमें एक सैद्धांतिक ऑपरेशन का वर्णन किया गया है जिसमें एक अच्छी तरह से वित्त पोषित समूह बिटकॉइन की कंप्यूटिंग शक्ति पर बहुमत का नियंत्रण हासिल करने के लिए लगभग 8 अरब डॉलर खर्च करता है, जबकि संपत्ति के खिलाफ एक बड़ी शॉर्ट पोजीशन भी बनाता है। यह एपिसोड एक्स पर आया। यह प्रस्ताव 51% हमले पर केंद्रित है, एक जोखिम जो तब से बिटकॉइन के डिज़ाइन में निहित है जब से सातोशी नाकामोटो ने 2008 में नेटवर्क का श्वेतपत्र प्रकाशित किया था।

बिटकॉइन की शुरुआत से ही ज्ञात एक जोखिम

नेटवर्क की आधी से अधिक हैशपावर को नियंत्रित करने वाली कोई इकाई ईमानदार खनिकों (miners) की तुलना में तेजी से ब्लॉक बना सकती है, सबसे लंबी वैध चेन बना सकती है, और यह प्रभावित कर सकती है कि नोड्स कौन सा लेनदेन इतिहास स्वीकार करते हैं। इस तरह का हमला डबल-स्पेंडिंग, लेनदेन सेंसरशिप या हाल के ब्लॉकों के पुनर्गठन को सक्षम कर सकता है। यह हमलावर को असीमित बिटकॉइन बनाने या मान्य हस्ताक्षरों के बिना कॉइन जब्त करने की अनुमति नहीं देगा, लेकिन यह यह दिखाकर नेटवर्क की विश्वसनीयता को नुकसान पहुँचा सकता है कि इसकी लेनदेन रिकॉर्ड को केंद्रित कंप्यूटिंग शक्ति द्वारा हेरफेर किया जा सकता है।

सालों से, इस परिदृश्य के खिलाफ प्रचलित आर्थिक तर्क काफी सीधा रहा है। एक हमलावर को विशाल मात्रा में विशेष खनन उपकरण खरीदने या नियंत्रित करने, डेटा सेंटर क्षमता सुरक्षित करने, और बहुत बड़ी मात्रा में बिजली की खपत करने की आवश्यकता होगी। एक सफल हमले से बीटीसी में विश्वास को नष्ट करने की प्रबल संभावना हो सकती है, जिससे उन लागतों को वसूलने के लिए आवश्यक संपत्ति का मूल्य गिर जाएगा।

हार्वे ने कहा कि यह तर्क इस हमले को भू-राजनीतिक तोड़फोड़ के एक कृत्य के अलावा सही ठहराना मुश्किल बना देता है। उन्होंने पूछा, "आप खनन उपकरणों में अरबों डॉलर का निवेश क्यों करेंगे?" "आप इतना सारा पैसा खर्च करते हैं, और फिर आप नेटवर्क पर कब्ज़ा कर लेते हैं, लेकिन बिटकॉइन की कीमत शून्य तक गिर जाएगी।" उनका तर्क है कि डेरिवेटिव बाजारों ने इस गणना को बदल दिया है। हार्वे ने मेल्कर के शो में टिप्पणी की, "आज का अंतर डेरिवेटिव बाजार हैं," और उन्होंने उन तरल विदेशी मंचों की ओर इशारा किया जहाँ व्यापारी शॉर्ट पोजीशन बना सकते हैं, जिनका मूल्य बिटकॉइन गिरने पर बढ़ता है।

व्यापार और हमला कैसे एक साथ काम करेंगे

हार्वे के मॉडल के तहत, हमलावर चुपचाप माइनिंग हार्डवेयर और सहायक बुनियादी ढांचे को इकट्ठा करेगा और साथ ही बिटकॉइन में एक बड़ी शॉर्ट पोजीशन खोलेगा। फिर नेटवर्क हमले का इस्तेमाल विश्वास को कमजोर करने, कीमत पर दबाव डालने और शॉर्ट की कीमत बढ़ाने के लिए किया जाएगा।

हार्वे ने "द वुल्फ ऑफ ऑल स्ट्रीट्स" पॉडकास्ट के होस्ट से कहा, "लागत बिटकॉइन के मूल्य के लगभग 50 बेसिस पॉइंट्स है," यह उनके काम में चर्चा किए गए अनुमानों के तहत लगभग 0.5% को संदर्भित करता है। उन्होंने पॉडकास्ट में हमले की लागत लगभग 8 अरब डॉलर बताई, हालांकि अनुमान हार्डवेयर की कीमतों, ऊर्जा लागत, नेटवर्क हैशरेट और अधिग्रहण के प्रयास की अवधि पर निर्भर करते हैं। इस ढांचे में हमला और वित्तीय व्यापार अविभाज्य हैं। माइनिंग इनामों को निवेश चुकाने की आवश्यकता नहीं होगी। इसके बजाय, डेरिवेटिव पोजीशन से होने वाला मुनाफा उपकरण, निर्माण और बिजली की लागत की भरपाई कर सकता है। हार्वे ने जोर देकर कहा कि एक हमलावर "हमले के दौरान एक साथ बिटकॉइन में शॉर्ट पोजीशन लेगा," जिससे कीमत में भारी गिरावट ही चुकौती का इच्छित स्रोत बन जाएगी।

हार्वे ने यह भी तर्क दिया कि बाज़ार पर प्रभाव किसी भी हमले से पहले ही शुरू हो सकता है। एक कंसोर्टियम द्वारा नेटवर्क को खतरे में डालने के लिए पर्याप्त बड़े माइनिंग ऑपरेशन के निर्माण की योजना की घोषणा करने से भय पैदा हो सकता है, भावनाओं को कमजोर किया जा सकता है और कीमतों पर दबाव डाला जा सकता है, भले ही उस समूह ने कभी बहुमत नियंत्रण हासिल न किया हो।

व्यावहारिक बाधाएं काफी बड़ी हैं

यह परिदृश्य सैद्धांतिक है, और हार्वे ने यह दावा नहीं किया कि कोई हमला निकट है। पर्याप्त क्षमता का निर्माण करने के लिए अरबों डॉलर तक पहुंच, उन्नत माइनिंग मशीनों की बड़ी आपूर्ति, व्यापक बिजली अवसंरचना, और समन्वित निष्पादन की आवश्यकता होगी। वे तैयारियां सेमीकंडक्टर ऑर्डर, डेटा सेंटर निर्माण, बिजली समझौतों, या असामान्य डेरिवेटिव्स गतिविधि के माध्यम से दिखाई दे सकती हैं।

बिटकॉइन के पास सबसे लंबी-चेन नियम की संकीर्ण यांत्रिकी के बाहर रक्षात्मक विकल्प भी हैं। एक्सचेंज संदिग्ध पोजीशन को सीमित कर सकते हैं, माइनर कंप्यूटिंग पावर को पुनर्निर्देशित कर सकते हैं, और डेवलपर और उपयोगकर्ता सॉफ्टवेयर परिवर्तनों का समन्वय कर सकते हैं या हमलावर की चेन को अस्वीकार कर सकते हैं। इस तरह की कोई भी प्रतिक्रिया विघटनकारी, राजनीतिक रूप से विवादास्पद और जल्दी से संगठित करने में मुश्किल हो सकती है, लेकिन यह इस धारणा को जटिल बनाती है कि एक हमलावर बिना किसी प्रतिरोध के काम कर सकता है।

हार्वे ने बिटकॉइन की तुलना सोने से करते हुए तर्क दिया कि सोने के पास कोई तुलनीय नेटवर्क तंत्र नहीं है जिसे कब्जा करके स्वामित्व के इतिहास को फिर से लिखने या लेनदेन संसाधन को रोकने के लिए इस्तेमाल किया जा सके। उनका व्यापक निष्कर्ष यह नहीं है कि BTC निश्चित रूप से विफल होगा, बल्कि यह है कि निवेशकों को पारंपरिक मूल्य भंडारों के साथ BTC की तुलना करते समय नेटवर्क नियंत्रण और व्युत्पन्न प्रोत्साहनों को एक अलग टेल रिस्क (अत्यंत दुर्लभ जोखिम) के रूप में देखना चाहिए।

मेलकर ने विशिष्ट परिदृश्यों पर आपत्ति जताई

हार्वे द्वारा यह सिद्धांत प्रस्तुत करने के बाद मेल्कर ने कुछ विरोध किया। उनका विरोध हार्वे के वित्तीय तर्क को खारिज करने के बजाय, उसे अमल में लाने पर केंद्रित था। उन्होंने तर्क दिया कि 8 अरब डॉलर का माइनिंग संचय "काफी स्पष्ट रूप से संकेतित" होगा, क्योंकि बिटकॉइन की कुल हैशपावर के 51% के करीब पहुंचने के लिए पर्याप्त एप्लिकेशन-स्पेसिफिक इंटीग्रेटेड सर्किट (ASIC) माइनर्स, डेटा सेंटर स्पेस और बिजली हासिल करने से एक स्पष्ट निशान छूट जाएगा।

निर्माता, बिजली प्रदाता, खनन कंपनियाँ और बाजार सहभागी इस विस्तार का पता तब चलने से पहले ही लगा सकते हैं, जब यह परिचालन स्तर तक पहुँचता है, जिससे खनिकों, एक्सचेंजों, डेवलपर्स और उपयोगकर्ताओं को तकनीकी या आर्थिक प्रतिक्रियाओं की तैयारी के लिए समय मिल जाता है। मेल्कर ने इस बात पर भी सवाल उठाया कि क्या एक सफल हमला बिटकॉइन को शून्य के इतने करीब ले जाएगा कि शॉर्ट पोजीशन से अरबों डॉलर की लागत की भरपाई हो सके।

उन्होंने उल्लेख किया कि अन्य प्रूफ-ऑफ-वर्क (PoW) नेटवर्क 51% हमलों से बच चुके हैं और कहा कि इस परियोजना में "खनन, सेटअप, समय, बिजली और कई अन्य कारक" शामिल होंगे। हार्वे ने जवाब दिया कि उनके अनुमान में उपकरण, बुनियादी ढांचा, बिजली, घिसाव और बढ़ी हुई मांग के कारण बढ़ी ASIC कीमतों को शामिल किया गया है। फिर भी मेल्कर ने निष्कर्ष निकाला कि व्युत्पन्न-आधारित उद्देश्य की जांच करना उचित था, और इसे "केवल एक वित्तीय उद्देश्य" कहा जो नेटवर्क तोड़फोड़ को एक आर्थिक गणना में बदल सकता है।

बाज़ारों के लिए, यह सिद्धांत खनन से परे जाकर प्रश्न उठाता है। यह पूछता है कि क्या ऑफशोर लीवरेज, केंद्रीकृत बुनियादी ढांचा, और वित्तीय इंजीनियरिंग ऐसे प्रोत्साहन पैदा कर सकते हैं जिनकी बिटकॉइन के मूल सुरक्षा मॉडल ने पूरी तरह से कल्पना नहीं की थी। यदि हार्वे का सिद्धांत ठोस है, तो केंद्रीय मुद्दा अब केवल यह नहीं है कि 51% हमला तकनीकी रूप से संभव है या नहीं, बल्कि यह भी है कि क्या आधुनिक बाजार इसे आर्थिक रूप से तर्कसंगत बना सकते हैं।