DXY के 99.32 के करीब बने रहने और 10-वर्षीय यील्ड के 4.6% के करीब बढ़ने से सोना 0.7% गिरा।

इस सप्ताह सोने को चुनौतियों का सामना करना पड़ा

स्पॉट गोल्ड ने 17-24 मई की अवधि की शुरुआत लगभग $4,540 पर की और सप्ताह का अधिकांश समय $4,480 और $4,566 के बीच उतार-चढ़ाव करता रहा। दैनिक उतार-चढ़ाव दोनों दिशाओं में तेज थे, कुछ सत्रों में 25 डॉलर की बढ़त दर्ज की गई, जबकि अन्य में 84 डॉलर तक की गिरावट आई। इस धातु ने सप्ताह के अंत तक उबरने से पहले कई बार 4,480 डॉलर के आसपास एक निचला स्तर पाया।

यू.एस. डॉलर इंडेक्स इस अवधि के दौरान 99.0 से 99.4 की सीमा में बना रहा, और 22 मई तक 99.32 के करीब बंद हुआ। एक मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं में काम करने वाले खरीदारों के लिए डॉलर-मूल्य वाले सोने की लागत बढ़ा देता है, और यह घर्षण स्पॉट और फ्यूचर्स बाजारों में कम मांग के रूप में दिखा।

बेंचमार्क 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 4.5% से 4.6% तक बढ़ गई, जो एक साल के उच्चतम स्तर के करीब है। जब बॉन्ड इस तरह का रिटर्न देते हैं, तो सोने की यील्ड की कमी एक बोझ बन जाती है। ईटीएफ से धन निकासी ने इस बदलाव को दर्शाया, क्योंकि धारकों ने ब्याज देने वाले विकल्पों की ओर रुख किया।

फेडरल रिजर्व नीति की उम्मीदों ने और वज़न जोड़ा। 21 मई के आसपास जारी एफओएमसी मिनट्स में लगातार मुद्रास्फीति का वर्णन किया गया, जिससे यह संकेत मिला कि निकट भविष्य में दरों में कटौती की संभावना नहीं है। बाजारों ने किसी भी नरमी की संभावना को कम कर दिया, जिससे कम वास्तविक दरों के खिलाफ हेज के रूप में सोने का आकर्षण सीधे तौर पर कम हो गया।

हॉर्मुज जलडमरूमध्य के आसपास के तनाव के कारण आंशिक रूप से बढ़ी ऊर्जा की कीमतों ने मुद्रास्फीति की चिंताओं को जीवित रखा। इस अवधि के अमेरिकी सीपीआई (CPI) डेटा ने उन चिंताओं को और बढ़ा दिया और फेड को धैर्य बनाए रखने का बहाना दिया। मुद्रास्फीति के आंकड़ों, कड़े रुख वाले मिनट्स, और उपज दबाव का संयोजन इस सप्ताह सोने पर मुख्य भार था।

भू-राजनीतिक जोखिम, जिसने 2026 की व्यापक रैली के अधिकांश समय में सोने को समर्थन दिया था, इस सप्ताह कम मददगार साबित हुआ। अमेरिकी-ईरान वार्ता के अंतिम चरणों में प्रवेश करने की रिपोर्टों ने सुरक्षित-हेवन (safe-haven) मांग को कुछ हद तक कम कर दिया। जोखिम की धारणा में सुधार हुआ, जिससे कुछ खरीदार सोने से दूर होकर इक्विटी की ओर आकर्षित हुए।

इसी अवधि के दौरान अमेरिकी शेयरों में भी तेजी आई। S&P 500 ने सप्ताह का समापन 7,473 पर किया, जो इसका लगातार आठवां जीत वाला सप्ताह था। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज लगभग 2.1% की बढ़त के साथ 50,579 पर बंद हुआ और नए रिकॉर्ड बंद स्तर स्थापित किए। नैस्डैक कंपोजिट 26,343 पर बंद हुआ, जिसमें डेल और वर्कडे सहित कंपनियों की प्रौद्योगिकी और एआई-संबंधी कमाई से उछाल मिला।

इस सप्ताह बिटकॉइन लगभग 1.5% से 3% तक पीछे हट गया, जो लगभग $78,000 से गिरकर लगभग $76,500 से $77,000 पर आ गया। इथेरियम 3% से 5% तक गिरकर लगभग $2,060 से $2,120 के बीच बंद हुआ। कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण लगभग $2.55 ट्रिलियन से $2.65 ट्रिलियन तक गिर गया, उस डॉलर और उपज की गतिशीलता के दबाव में जो सोने को नुकसान पहुंचा रही है।

सोने का साप्ताहिक नुकसान एक व्यापक सुधार के भीतर आता है जो जनवरी 2026 में प्रति औंस लगभग $5,589 के सर्वकालिक उच्च स्तर से शुरू हुआ था। इस धातु में उस शिखर से लगभग 16% की गिरावट आई है, लेकिन यह 2025 के ट्रेडिंग स्तरों से काफी ऊपर बनी हुई है।

इस अवधि के दौरान केंद्रीय बैंकों ने सोने की शुद्ध खरीद जारी रखी, यह एक संरचनात्मक समर्थन है जिसने सुधार के दौरान कीमतों को सहारा दिया है। उस खरीद ने ईटीएफ निकासी और वायदा बाजारों से कुछ अल्पकालिक बिक्री दबाव को संतुलित किया।

सोने की कीमत पर नज़र रखने वाले समर्थकों ने 5,000 डॉलर प्रति औंस से ऊपर के दीर्घकालिक मूल्य लक्ष्य बनाए रखे हैं, और सकारात्मक बने रहने के कारणों के रूप में केंद्रीय बैंक के चल रहे विविधीकरण, दीर्घकालिक राजकोषीय चिंताओं, और भविष्य में फेड द्वारा नरमी की संभावना का हवाला दिया है। हालांकि, निकट अवधि की तस्वीर इस बात पर निर्भर करती है कि उपज स्थिर होती है या नहीं और भू-राजनीतिक तनाव नियंत्रित रहते हैं या नहीं।

सोना मई के अंतिम सप्ताह में प्रवेश कर रहा है, जिसमें तकनीकी प्रतिरोध लगभग $4,550 से $4,600 के स्तर पर और समर्थन लगभग $4,480 से $4,500 के स्तर पर है, और अगला दिशात्मक कदम आने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़ों और फेड के मार्गदर्शन में किसी भी बदलाव से जुड़ा होने की संभावना है।