डिजिटल गोल्ड ने आखिरकार हलचल मचाई – सप्ताह की समीक्षा

फिडेलिटी के जुरिएन टिमर ने इस उछाल से कुछ दिन पहले लिखा था कि बिटकॉइन लगभग $65,000 पर लड़खड़ा रहा था और किसी भी दिशा में कोई स्पष्ट उत्प्रेरक नहीं था, हालांकि उन्होंने अनुमान लगाया था कि सोने में बढ़ती लहर अंततः बिटकॉइन और एथेरियम को भी अपने साथ ले जाएगी।

गुरुवार सुबह यह बंधन टूट गया। बिटकॉइन ने पचास मिनट में लगभग $4,400 की बढ़त दर्ज की, $69,500 को छुआ और एक घंटे के भीतर लगभग $1.1 बिलियन के शॉर्ट्स को लिक्विडेट कर दिया। यह बिटकॉइन के इतिहास में अब तक की सबसे बड़ी एक-दिवसीय शॉर्ट लिक्विडेशन हो सकती है।

गुरुवार सुबह तक, बिटकॉइन लगभग $72,000 पर था, जो दिन में 7% से अधिक और सप्ताह में लगभग 12% ऊपर था। एथेरियम ने और भी बेहतर प्रदर्शन किया, जो गुरुवार को 17.5% की बढ़त के साथ खुला, जबकि XRP 13% ऊपर था।

जिम क्रेमर के बारे में भी सोचिए, जिन्होंने ठीक इससे पहले अपना सारा बिटकॉइन बेच दिया था, और उन सभी के बारे में भी जिन्होंने यह ज़िद की थी कि वे खरीदने के लिए सेलर लिक्विडेशन का इंतज़ार कर रहे थे। "हर कोई बिटकॉइन उसी कीमत पर खरीदता है जिसकी वह हकदार होती है।"

यदि आप गलत पक्ष में थे या आप अनिश्चित स्थिति में फंस गए थे, तो कुछ गहरी सांसें लें और यह पोस्ट पढ़ें, जिसमें आपके अगले कुछ आवेगों के बारे में ठोस सलाह दी गई है। यदि आप अब तक चूक गए हैं तो बदला लेने के लिए ट्रेडिंग न करें।

इस बदलाव का मुख्य कारण लगभग पूरी तरह से वाशिंगटन डी.सी. से आया। पिछले हफ्ते, ऐसा लग रहा था कि एसईसी CLARITY की कमी को पूरा करने के लिए तैयार है। और उसने ऐसा किया भी। एसईसी के अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने एक्स पर एजेंसी के नए प्रस्ताव को क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए संघीय प्रतिभूति नियमों को आधुनिक बनाने की दिशा में अब तक का सबसे ऐतिहासिक कदम बताया।

इसके बाद, अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने लाइव टेलीविजन पर कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका बड़ी मात्रा में बिटकॉइन खरीदने पर विचार कर रहा है। उन्होंने सितंबर की प्रक्रियात्मक वोट से पहले CLARITY को पारित करने के लिए कांग्रेस पर दबाव डाला, और यह भी कहा कि सीएफटीसी अध्यक्ष हाइपरलिक्विड को पूरी तरह से अनुपालन और कानूनी तरीके से संयुक्त राज्य अमेरिका में लाने के लिए काम कर रहे हैं। HYPE की कोई भी मात्रा रखने वाले किसी भी व्यक्ति ने CT (क्रिप्टो ट्विटर) को "हाइपरलिक्विड" पोस्ट से भर दिया।

जाहिर है, हाइपरलिक्विड सप्ताह के सबसे बड़े एकल लाभार्थियों में से एक था। रयान वॉटकिंस ने तर्क दिया कि सभी के भविष्य के राजस्व अनुमान अब बुरी तरह से गलत हैं और यह, साथ ही वॉल्यूम के संभवतः सबसे निचले स्तर पर होने की वजह से, एक बड़ी पुनःमूल्य निर्धारण का औचित्य बनता है। उन्होंने शांत रूप से इसे HYPE के लिए सभी उत्प्रेरकों में सबसे बड़ा उत्प्रेरक बताया। अधिक शांत रूप से कहें तो, यह एक बड़े जोखिम को दूर करने जैसा हो सकता है, क्योंकि अमेरिका में हाइपरलिक्विड की वैधता पिछले एक साल या उससे अधिक समय से एक गंभीर चिंता का विषय रही है।

जाहिर है, "हाइपरलिक्विड" शब्द राष्ट्रपति के मुँह से निकलने से एक हफ्ते पहले ही, स्टैन ड्रकनमिलर ने PURR नामक स्पॉट हाइप ईटीएफ के माध्यम से हाइप (HYPE) में लॉन्ग पोजीशन ले ली थी। शानदार समय! बाइनेंस के सीजेड ने अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा हाइपरलिक्विड का उल्लेख किए जाने के जवाब में "हम वापस आ गए हैं!" पोस्ट किया, शायद टूटे हुए कांच से भरे मुंह से मुस्कुराते हुए।

संभवतः अमेरिकी संस्थानों ने भी CZ की तरह ही महसूस किया। सीएमई के सीईओ ने Trade.xyz और Hyperliquid को उन कारणों के रूप में बताया कि अमेरिकी बाजारों को 24/7 ट्रेडिंग की आवश्यकता है, और नैस्डैक 6 दिसंबर से रात 9 बजे से सुबह 4 बजे ईटी तक ओवरनाइट ट्रेडिंग शुरू करेगा, जिससे यह दिन में लगभग 23 घंटे हो जाएगा।

इस कदम का अंतिम निकटतम कारण अमेरिकी ट्रेजरी से आया, जिसने घोषणा की कि वह अपनी लॉन्ग-एंड बायबैक को दोगुना कर देगी, जिससे लंबी अवधि की उपज कम हो गई। एंडी कॉन्स्टन की प्रतिक्रिया थी, "आज एक क्षण था। वे दुर्लभ होते हैं।" बॉब इलियट ने इसे इस बात की एक और याद के रूप में लिया कि आपके पास पर्याप्त सोना नहीं है, और डैनियल डीमार्टिनो बूथ इस बात से सहमत थीं कि जब ट्रेजरी का प्रदर्शन खराब होता है तो सोना वह जगह है जहाँ आप शरण लेते हैं। सोने की बात करें तो, जॉर्ज सेल्गिन ने क्रिप्टो जगत के लोगों के बीच एक अप्रचलित बात कही कि सोने के मानक पर लौटना वास्तविक रूप से संभव नहीं है।

माइकल ग्रीन, जिन्होंने मार्च में इसी कार्यक्रम की रूपरेखा प्रस्तुत की थी, ने इसे एक अविश्वसनीय रूप से तेजी का संकेत बताया: 30-वर्षीय पेपर की खरीद कूपन मैकेनिक्स के माध्यम से शुद्ध ऋण को काफी कम कर देती है, जिससे वास्तविक दरें कम होनी चाहिए और इक्विटी में तेजी आनी चाहिए।

सचिव बेसेन्ट से हर कोई प्रभावित नहीं हुआ। 2024 में, सचिव बेसेन्ट ने उस समय की ट्रेजरी सचिव जेनेट येलन पर फ्रंट एंड पर वित्तपोषण करने और कैरी ट्रेड पर दांव लगाने, और चुनाव से पहले अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए जारीकरण में बदलाव करने का हमला किया था। बॉन्ड बाजार में कहीं और, जापान की 2-वर्षीय उपज 1.69% पर कूद गई, जो 31-वर्षीय उच्चतम स्तर है, इसलिए येन की कहानी कहीं नहीं गई है। रे डालियो फिर से कर्ज को लेकर निराशाजनक पोस्ट कर रहे हैं, हालांकि यह बात बताई गई कि उन्होंने 1982 में भी लगभग यही कहा था, और दुनिया चलती रही। ट्रेजरी की कार्रवाइयों पर आपके विचार चाहे जो भी हों, इस बात पर आम सहमति थी कि यह हार्ड एसेट्स (ठोस संपत्तियों) के लिए अच्छा था।

सकारात्मक क्रिप्टो-अनुकूल समाचार और मूल्य कार्रवाई को एक साथ देखते हुए, फिर से एक स्थायी बुल (permabull) बन जाना मुश्किल है। एरिक ट्रम्प ने इसे और सरल रखा: बीटीसी और ईटीएच के लिए यह कितना अद्भुत सप्ताह रहा।

तल के संकेतों का समय शायद बीत चुका है, लेकिन इस सप्ताह सब कुछ पंप होने से ठीक पहले, मार्क क्यूबन ने घोषणा की कि चिप्स एक संपत्ति वर्ग के रूप में नई क्रिप्टो होगी। आइए एक ऐसी कहानी से शुरू करते हैं जो इस सारे उत्साह में दब गई। FASB स्टेबलकॉइन को नकद समकक्ष के रूप में गिनने की दिशा में आगे बढ़ रहा है। ऑस्टिन कैंपबेल ने इस बात पर ध्यान दिलाया कि यह इस बात को औपचारिक रूप देता है कि निगम उन्हें नकद की तरह ही रख सकते हैं, कम से कम GENIUS-अनुपालक वाले तो। चुपचाप यह सप्ताह की सबसे अधिक परिणामी वस्तुओं में से एक था।

टोकन मूल्य आकस्मिकता पर बहस जारी रही। मिप्पो ने लिखा कि बायबैक की समस्या इस तथ्य से उत्पन्न होती है कि, "अभी निवेशक टोकन पर भरोसा नहीं करते हैं।" क्रिप्टो के मूल निवासी इस बात पर भरोसा नहीं करते कि परियोजनाएं अपने खजाने के सक्षम प्रबंधक होंगी क्योंकि यह उद्योग EOS जैसी मृत या मरती हुई परियोजनाओं से भरा है, जिसने कुख्यात रूप से 4 अरब डॉलर का युद्ध कोष जुटाया था। फिर इसने EOS को कुछ भी प्रासंगिक बनाने का अवसर गँवा दिया।

बायबैक विश्वास का वर्तमान प्रदर्शन हैं, और यह प्रदर्शन हाइपरलिक्विड को अपने नकदी प्रवाह का 93% से अधिक खर्च करा रहा है। लॉरेन्जो वैलेंटे ने पैसे के बेहतर उपयोग का प्रस्ताव रखा: जेमिनी का अधिग्रहण करें और अमेरिका में विनियमित HIP-3/4 तैनातीकर्ता बनें। अपना खुद का कॉइन खरीदने के बजाय अभी भी युवा व्यवसाय को बढ़ाएं।

वेनिस को इस बात को लेकर अपनी समुदाय के अविश्वास से जूझना पड़ा है कि वह कितनी कम मात्रा में बायबैक करती है, और इस तथ्य से कि एक टोकन के साथ इक्विटी भी मौजूद है। ओपनरूटर समाचार के बाद मार्क ज़ेलर ने VVV पर नज़र डाली, पोस्ट किया कि वेनिस वास्तव में एक बेहतर उत्पाद है, लेकिन उन्होंने घोषणा की कि वह इक्विटी बनाम टोकन अधिकारों के मुद्दे के कारण इसे खरीदने से बच रहे हैं। एरिक वूरहीज़ उन्हें फिर भी कुछ VVV खरीदने के लिए मनाने में कामयाब रहे। वेनिस ने, अपनी ओर से, अभी-अभी वार्षिक राजस्व में $100 मिलियन का आंकड़ा पार किया है।

टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ क्रिप्टो नेटिव्स के लिए इक्विटी-जैसे अधिकार प्राप्त करने का एक तरीका है। कॉइनबेस और सर्कल सबसे बड़ी टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ में से हैं, व्लाद टेनेव ने एक्स पर एक लेख में टोकनाइज़्ड स्टॉक्स के पक्ष में यह तर्क दिया कि, "हम एक वैश्विक टोकनाइज़ेशन सुपरसाइकिल की शुरुआती पारी में हैं।" सुपरसाइकिल, है ना?

हर कुछ महीनों में, मेमकोइन के बारे में एक पोस्ट आती है, जो संभवतः टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ के विपरीत हैं क्योंकि वे स्पष्ट रूप से बेकार हैं, यह दिखाते हुए कि कितने कम मेमकोइन व्यापारी लाभदायक हैं। FOMO के फी राउटर का उपयोग करके एक सार्वजनिक ड्यून क्वेरी से पता चला कि लगभग 6% लाभ में हैं, और कुल मिलाकर, ट्रेडर्स $1.26 बिलियन के घाटे में हैं। दूसरे शब्दों में कहें तो, "292,531 वॉलेट्स में से केवल 25 ने $10K से अधिक कमाए।"

'ऑन द चॉपिंग ब्लॉक' में, हसीब कुरैशी ने तर्क दिया कि मेमकोइन ट्रेडिंग गतिविधि के पिछले कुछ हफ्ते, उस नए रॉबिनहुड मांग को पहले से खरीदने के प्रयास में संघर्ष कर रहे हैं, जिसके आने की उन्हें उम्मीद है। यह शायद कभी न आए, कम से कम पहले की तरह नहीं। संयोग से, HYPE और कुछ उच्च-गुणवत्ता वाली परियोजनाओं के अलावा, बुल मार्केट के बावजूद भी ऑल्टकॉइन बेकार होते रह सकते हैं।

कुछ त्वरित समाचार। कॉइनबेस यह तर्क देते हुए ट्रेडिंग वॉल्यूम की रिपोर्टिंग बंद कर देगा कि यह व्यवसाय का पूरी तरह से प्रतिनिधित्व नहीं करता है, जो अभी यह निर्णय लेने के लिए एक अजीब बात है। फिडेलिटी की मूल कंपनी ने Q2 में अपनी बिटमाइन स्थिति में 1,281% की वृद्धि करते हुए इसे 7.7 मिलियन शेयरों तक पहुँचा दिया, और वैनएक ने 49% की वृद्धि की। चेनएनालिसिस ने TRM लैब्स को दिए गए एक अनुबंध को लेकर अमेरिकी सरकार के खिलाफ मुकदमा दायर किया। जस्टिन सन, HTX से USDT का उपयोग करके Coinbase, Binance और Hyperliquid के उपयोगकर्ताओं को परख रहे हैं, जो EU और UK के प्रतिबंधों के अधीन है, यह देखने के लिए कि उनकी AML प्रणालियाँ इस पर क्या कार्रवाई करती हैं। जहाँ उपरोक्त प्रोजेक्ट अपनी-अपनी सरकारों के साथ संघर्ष कर रहे हैं, वहीं वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल को बैंक बनने के लिए OCC से प्रारंभिक मंजूरी मिल गई है।

अंत में, सुरक्षा। सेफपाल ने एक ऑर्डर-ट्रैकिंग प्लग-इन में एक खामी का खुलासा किया, जिसने ग्राहकों के एक उपसमूह के नाम, ईमेल, शिपिंग पते, फोन नंबर और खरीद विवरण उजागर कर दिए — यह उतने ही हफ्तों में हार्डवेयर वॉलेट सप्लाई-चेन का दूसरा लीक था। व्यक्तिगत रूप से खरीदें, नकद भुगतान करें।

सुरक्षित रहें।

-डेविड सेंसिल