ग्रेस्केल को क्रैकेन की मूल कंपनी की योजना में हाइपरलिक्विड के लिए अमेरिकी अवसर दिखाई देता है।

एक अमेरिकी बाज़ार हाइपरलिक्विड की पहुँच का विस्तार कर सकता है

क्रिप्टो एक्सचेंज Kraken की मूल कंपनी Payward की एक योजना के तहत Hyperliquid को अमेरिकी फ्यूचर्स ट्रेडर्स तक पहुंच मिल सकती है। 21 सितंबर के एक विश्लेषण में, Grayscale के रिसर्च प्रमुख Zach Pandl ने इस प्रस्ताव को ब्लॉकचेन-आधारित डेरिवेटिव्स स्थल के लिए ट्रेडिंग गतिविधि और प्रोटोकॉल शुल्क का एक संभावित स्रोत बताया। पेवर्ड ने 16 सितंबर को इस योजना का खुलासा किया।

यह प्रस्ताव हाइपरलिक्विड के HIP-3 बाज़ारों के साथ शुरू होगा, जिन्हें पेवर्ड ने प्रोटोकॉल के पहले बिल्डर-डिप्लॉयड परमिशन्ड पर्पेचुअल बाज़ार के रूप में वर्णित किया है। ग्रेस्केल ने उल्लेख किया कि प्रारंभिक बाजार टेस्टनेट पर लाइव हैं। पर्पेचुअल फ्यूचर्स ऐसे अनुबंध होते हैं जो किसी परिसंपत्ति की कीमत को एक निश्चित समाप्ति तिथि के बिना ट्रैक करते हैं। पेवर्ड पहले से ही अमेरिकी ग्राहकों को एक अलग व्यवस्था के माध्यम से पर्पेचुअल फ्यूचर्स प्रदान करता है; यदि इसकी हाइपरलिक्विड योजना को मंजूरी मिल जाती है तो यह एक ऑनचेन स्थल जोड़ देगी।

"हमारी राय में, एक अमेरिकी स्थल इस फ्लाईव्हील को मजबूत कर सकता है यदि यह हाइपरलिक्विड इंफ्रास्ट्रक्चर पर चलता है और प्रोटोकॉल शुल्क का भुगतान करता है," पांड्ल ने लिखा। यह शर्त ग्रेस्केल के मूल्यांकन के लिए केंद्रीय है। एक अमेरिकी बाज़ार हाइपरलिक्विड में और अधिक व्यापारियों को ला सकता है, लेकिन अतिरिक्त गतिविधि से इसके शुल्क-आधारित टोकन खरीद तंत्र को तब ही लाभ होगा जब प्रस्तावित बाज़ार प्रोटोकॉल के लिए शुल्क उत्पन्न करते हैं। ग्रेस्केल ने HYPE पर संभावित प्रभाव को एक निवेश दृष्टिकोण के रूप में बताया, न कि एक पुष्ट परिणाम के रूप में।

ग्रेस्केल ने अपने दृष्टिकोण का सारांश प्रस्तुत किया:

"एक विनियमित अमेरिकी मार्ग हाइपरलिक्विड के बाजार का विस्तार कर सकता है, इसके बुनियादी ढांचे को मान्य कर सकता है, शुल्क राजस्व बढ़ा सकता है, और संभावित रूप से HYPE, प्रोटोकॉल के नेटिव टोकन, के मूल्य को मजबूत कर सकता है।"

पेवर्ड बाज़ारों का संचालन कैसे करने की योजना बना रहा है

अमेरिकी ग्राहक हाइपरलिक्विड के सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर व्यापार करेंगे, जहाँ एक ऑनचेन ऑर्डर बुक लेनदेन का मिलान और रिकॉर्ड करेगी। पेवर्ड की 16 सितंबर की योजना के तहत, इसका कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन-नियंत्रित बिटनोमियल एक्सचेंज बाजारों का निर्माण और प्रशासन करेगा। बिटनोमियल का क्लियरिंगहाउस अनुबंधों को क्लियर और निपटाएगा, जबकि निंजाट्रेडर क्लियरिंग ग्राहक खातों को संभालेगा।

पहुँच निंजाट्रेडर द्वारा ऑनबोर्ड किए गए और निंजाट्रेडर तथा बिटनोमियल द्वारा बनाए गए एलाउलिस्ट (अनुमति-सूची) में शामिल ग्राहकों तक ही सीमित होगी। वे नियंत्रण पेवर्ड को हाइपरलिक्विड के ट्रेडिंग इंफ्रास्ट्रक्चर का उपयोग करने देंगे, जबकि इसकी सहायक कंपनियाँ प्रस्तावित अमेरिकी बाजार के विनियमित कार्यों को संभालेंगी। नियोजित ऑनचेन व्यवस्था नियामक अनुमोदन के अधीन है।

पेवर्ड के बिटनॉमियल अधिग्रहण समझौते का प्रस्ताव से पहले हुआ था। कंपनी ने अप्रैल में अपने अमेरिकी व्युत्पन्न विस्तार के हिस्से के रूप में सौदे की घोषणा की। तब से पेवर्ड ने बिटनॉमियल के माध्यम से योग्य अमेरिकी ग्राहकों को स्थायी वायदा (perpetual futures) की पेशकश करना शुरू कर दिया है, जिससे हाइपरलिक्विड प्रस्ताव उसके ट्रेडिंग बुनियादी ढांचे का एक संभावित विस्तार बन जाता है।

व्यापार गतिविधि HYPE के लिए क्या मायने रख सकती है

ग्रेस्केल के अनुसार, दूसरी तिमाही के दौरान हाइपरलिक्विड में औसतन लगभग 9 बिलियन डॉलर का ओपन इंटरेस्ट था, जो एक साल पहले की तुलना में 54% अधिक है। ओपन इंटरेस्ट बकाया व्युत्पन्न (derivatives) पोजीशन के मूल्य को मापता है। फर्म ने यह भी उल्लेख किया कि हाइपरलिक्विड क्रिप्टो परिसंपत्तियों के साथ-साथ इक्विटी और कमोडिटी से जुड़े बाजारों का समर्थन करता है, जिससे व्यापारियों द्वारा उपयोग किए जा सकने वाले अनुबंधों के प्रकारों का दायरा बढ़ जाता है।

अन्य एक्सचेंजों ने पहले ही हाइपरलिक्विड के बुनियादी ढांचे का उपयोग किया है। उदाहरण के लिए, क्रिप्टो एक्सचेंज VALR ने 200 से अधिक पर्पेचुअल मार्केट के लिए हाइपरलिक्विड को एकीकृत किया। यह व्यवस्था एक ऐसे एक्सचेंज का उदाहरण प्रदान करती है जो ग्राहकों को प्रोटोकॉल द्वारा संचालित बाज़ारों तक पहुंच प्रदान करता है, हालांकि Payward की प्रस्तावित अमेरिकी संरचना अपनी खुद की पहुंच और नियामक आवश्यकताओं को साथ लेकर आएगी।

ग्रेस्केल का HYPE सिद्धांत ट्रेडिंग शुल्क और टोकन खरीद के बीच के संबंध पर आधारित है: हाइपरलिक्विड ट्रेडिंग शुल्क से होने वाली लगभग सभी आय को HYPE खरीदने की ओर निर्देशित करता है। ऑनचेन पर्पचुअल ट्रेडिंग की कार्यप्रणाली भी व्यापारियों को लीवरेज और लिक्विडेशन जोखिम के संपर्क में लाती है। प्रस्तावित अमेरिकी बाजारों के लिए, नियामक अनुमोदन और हाइपरलिक्विड को भुगतान की गई फीस यह निर्धारित करेगी कि यह विस्तार उस टोकन खरीद तंत्र में योगदान देता है या नहीं।

HYPE की कीमत बढ़ती जा रही है, और मंगलवार को व्यापक क्रिप्टो बाजार के साथ ठंडा होने से पहले यह लगभग $98 प्रति कॉइन के नए सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।