$359M के नुकसान के बावजूद Coinbase ने रिकॉर्ड 10.3% बाजार हिस्सेदारी हासिल की।

तीसरी लगातार तिमाही में बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि

कॉइनबेस ने कल अपनी दूसरी तिमाही 2026 की आय रिपोर्ट में इस मील के पत्थर का खुलासा किया, और इसे कंपनी द्वारा अब अपने "एवरीथिंग एक्सचेंज" के रूप में ब्रांड किए जाने वाले प्लेटफ़ॉर्म के लिए लगातार तीसरी तिमाही की बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि बताया। क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम बाजार हिस्सेदारी बढ़कर 10.3% हो गई, जो पहली तिमाही में 9.1% थी और यह उस 8.6% के रिकॉर्ड से काफी ऊपर है जिसकी कंपनी ने ठीक दो तिमाहियों पहले रिपोर्ट दी थी।

यह बढ़त एक व्यापक रूप से कमजोर बाजार के बावजूद आई, यह देखते हुए कि इस क्षेत्र का कुल पूंजीकरण तिमाही-दर-तिमाही 11% घट गया और उद्योग-व्यापी स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम 25% गिर गया। कोइनबेस ने इस तिमाही के दौरान क्रिप्टो स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम में $146.4 बिलियन का लेनदेन संसाधित किया और लगातार तीसरी तिमाही के लिए क्रिप्टो डेरिवेटिव ट्रेडिंग वॉल्यूम मार्केट शेयर में भी सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचा।

सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने एक्स पर लिखा और कहा कि ये परिणाम एक्सचेंज के विविधीकरण के प्रयास का सत्यापन हैं, उन्होंने शेयरधारकों को बताया कि कंपनी किसी भी अन्य प्लेटफॉर्म की तुलना में अधिक क्रिप्टो संग्रहीत करती है और वैश्विक स्तर पर अग्रणी स्टेबलकॉइन प्लेटफॉर्म बनी हुई है।

प्रबंधन ने विज्ञप्ति में कहीं और भी इसी तरह का लहजा अपनाया, यह तर्क देते हुए कि वित्त का भविष्य ऑनचेन की ओर बढ़ रहा है और उस बदलाव को गति देने के लिए एक्सचेंजों में कॉइनबेस सबसे अच्छी स्थिति में है।

लक्ष्य से चूकने के पीछे के आँकड़े

बाज़ार-हिस्सेदारी का यह रिकॉर्ड एक उतार-चढ़ाव भरे मुख्य आंकड़े के साथ आया, क्योंकि कॉइनबेस ने कुल राजस्व $1.2 बिलियन की सूचना दी, जो वॉल स्ट्रीट की लगभग $1.35 बिलियन की उम्मीद से कम था, और $359 मिलियन, या $1.36 प्रति शेयर का शुद्ध घाटा दर्ज किया। लेनदेन से होने वाली आय तिमाही-दर-तिमाही 21% गिरकर 599 मिलियन डॉलर हो गई, क्योंकि पूरे उद्योग में कमजोर ट्रेडिंग गतिविधि ने कॉइनबेस की सबसे बड़ी पारंपरिक राजस्व धारा पर दबाव डाला।

इस कम प्रदर्शन के बावजूद, इस क्रिप्टो दिग्गज ने ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले के सकारात्मक समायोजित अर्निंग्स की अपनी लकीर को लगातार 14 तिमाहियों तक बढ़ाया, और इस अवधि के लिए $207.8 मिलियन का समायोजित EBITDA पोस्ट किया। यह निरंतरता कंपनी के लिए एक चर्चा का विषय बन गई है क्योंकि वह निवेशकों को यह विश्वास दिलाने की कोशिश कर रही है कि उसका व्यावसायिक मॉडल उतार-चढ़ाव वाले ट्रेडिंग चक्रों से परे परिपक्व हो गया है।

बिटकॉइन से विविधीकरण

उस बदलाव का सबसे स्पष्ट प्रमाण Coinbase के राजस्व मिश्रण में दिखता है। सब्सक्रिप्शन और सेवाओं से होने वाली आय, जिसमें स्टेकिंग, कस्टडी और स्टेबलकॉइन-संबंधी आय शामिल है, इस तिमाही में रिकॉर्ड $555 मिलियन (या शुद्ध राजस्व का 48%) पर पहुंच गई, जो 2024 के अंत में केवल 29% और 2020 की दूसरी तिमाही में महज $6 मिलियन थी।

बिटकॉइन-संबंधी लेनदेन अब कॉइनबेस की कुल आय का केवल 12% है, जो ऐतिहासिक रूप से आधे से अधिक था, जबकि बिटकॉइन स्पॉट ट्रेडिंग को छोड़कर बाकी की आय कुल का 88% हो गई है। इस तिमाही के दौरान Coinbase के उत्पादों में रखे गए औसत USDC ने $20 बिलियन के सर्वकालिक उच्च स्तर को छू लिया, और Coinbase के Base नेटवर्क पर स्टेबलकॉइन लेनदेन की मात्रा साल-दर-साल सात गुना बढ़ गई, जो एक व्यापक स्टेबलकॉइन बाजार का हिस्सा है जिसने 2026 में अब तक $37 ट्रिलियन से अधिक के लेनदेन की मात्रा को संसाधित किया है।

भविष्यवाणी बाज़ार भी एक प्रमुख विकास क्षेत्र के रूप में उभरे, जिसमें अनुबंधों से होने वाली आय तिमाही-दर-तिमाही 106% बढ़कर दोगुनी से भी अधिक हो गई और पहली बार वार्षिकीकृत राजस्व में 100 मिलियन डॉलर का आंकड़ा पार कर लिया।

आगे क्या

कॉइनबेस उस विविधीकरण की ओर और आगे बढ़ रहा है, जिसके तहत वह US500 को लॉन्च करने की योजना बना रहा है, जो सबसे बड़ी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली अमेरिकी कंपनियों को ट्रैक करने वाला एक पर्पेचुअल-शैली का इंडेक्स उत्पाद है, और जिसका उद्देश्य अमेरिकी व्यापारियों को कॉइनबेस के डेरिवेटिव्स इंफ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से इक्विटी बाजारों का एक्सपोजर देना है। आर्मस्ट्रांग ने इसे स्टॉक से लेकर रियल एस्टेट तक, "पृथ्वी पर हर संपत्ति" को क्रिप्टो rails पर लाने की एक व्यापक पहल का हिस्सा बताया है।

तीसरी तिमाही में जाने पर यह मुख्य सवाल होगा कि क्या यह रणनीति बिटकॉइन के नरम ट्रेडिंग माहौल की भरपाई कर सकती है।