क्रैश के दौरान बिटकॉइन किसने बेचा? कॉइनशेयर्स ने खुलासा किया कि वास्तव में बिटकॉइन ईटीएफ कौन बेच रहा है।

द ग्रेट बिटकॉइन ईटीएफ शेकआउट, कॉइनशेयर्स ने दिखाया कि किन निवेशकों ने अपना विश्वास खो दिया

कॉइनशेयर्स के डिजिटल एसेट एनालिस्ट मैट किमेल की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, पेशेवर बिटकॉइन होल्डिंग्स 313,000 BTC के बराबर से घटकर 261,000 BTC हो गईं, जो कि तिमाही-दर-तिमाही 17% की गिरावट है। उन होल्डिंग्स का कुल मूल्य 35% गिरकर 17.8 अरब डॉलर हो गया।

रिपोर्ट इस गिरावट को पेशेवर स्वामित्व में अब तक की सबसे बड़ी तिमाही कमी के रूप में वर्णित करती है, जब से अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ का कारोबार शुरू हुआ है। 13F फाइलरों द्वारा धारित ईटीएफ संपत्ति का हिस्सा भी 24.7% से घटकर 20.8% हो गया।

व्यापारियों में बिक्री केंद्रित

किमेल ने पाया कि हेज फंड और ब्रोकरेज ने एक्सपोजर में कमी का लगभग 95% हिस्सा बनाया।

हेज फंड ने 31,400 BTC की होल्डिंग्स में कटौती की, जो 39% की तिमाही गिरावट दर्शाती है। ब्रोकरेज ने 18,800 BTC की कटौती की, जो 53% की गिरावट है। कुल मिलाकर, उन समूहों ने इस तिमाही के दौरान लगभग सभी पेशेवर बिक्री को अंजाम दिया।

किमेल ने आगे यह भी नोट किया कि नकारात्मक पर्पेटुअल फ्यूचर्स फंडिंग दरों और बेसिस ट्रेड्स के उलटने ने संभवतः हेज फंड के बाहर निकलने में योगदान दिया। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) निवेशों और कीमती धातुओं से पूंजी प्रतिस्पर्धा ने भी आवंटन निर्णयों को प्रभावित किया होगा।

रणनीति प्रमुख माइकल सैलर ने गुरुवार को एक समान सिद्धांत का वर्णन किया, उनकी फर्म द्वारा 2022 के बाद पहली बार 32 बीटीसी बेचने का खुलासा करने के कुछ दिनों बाद। "पूंजी बाजार ऐतिहासिक पैमाने पर एआई निर्माण को वित्तपोषित कर रहे हैं: ~$400 अरब 6 महीनों में," सेलर ने एक्स पर समझाया। "बिटकॉइन ईटीएफ में 14 मई से ~$4 अरब का बहिर्वाह देखा गया है, जिससे बिटकॉइन पर दबाव पड़ रहा है। यह पूंजी का पुनर्विन्यास है, बिटकॉइन का मूल्यह्रास नहीं।"

सलाहकार और बैंक दृढ़ता बनाए हुए हैं

जबकि व्यापारियों ने एक्सपोजर कम किया, सलाहकार लगभग 150,300 बीटीसी के साथ सबसे बड़े पेशेवर समूह बने रहे, जो सभी रिपोर्ट किए गए पेशेवर होल्डिंग्स का लगभग 58% है। सलाहकारों ने तिमाही के दौरान अपनी पोजीशन में सिर्फ 5.9% की कटौती की और साल-दर-साल 20% की बढ़त पर बने हुए हैं।

कॉइनशेयर्स की रिपोर्ट में कहा गया है कि बैंक सबसे तेजी से बढ़ने वाली श्रेणियों में से थे। उनकी बिटकॉइन एक्सपोज़र लगभग 15,200 BTC तक बढ़ गई, जो इस तिमाही के दौरान दोगुनी से भी अधिक हो गई और एक साल पहले की तुलना में 339% बढ़ी। जेपी मॉर्गन चेज़ ने 3,000 बीटीसी जोड़ा, वेल्स फ़ार्गो ने 4,000 बीटीसी जोड़ा और सिटीग्रुप पहली बार फाइलिंग में दिखाई दिया।

सरकारी संस्थाओं ने भी अपनी एक्सपोज़र का विस्तार किया। अबू धाबी के एमिरत के मुबाडला फंड ने लगभग 1,100 BTC जोड़े, जिससे संप्रभु होल्डिंग्स लगभग 8,300 BTC तक पहुंच गईं।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

क्यू1 के दौरान बिटकॉइन 22% गिर गया, और थोड़े समय के लिए $60,000 से नीचे जाने के बाद तिमाही का अंत लगभग $68,000 के पास हुआ। इस गिरावट ने अक्टूबर 2025 के $126,000 से ऊपर के सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 50% की गिरावट को चिह्नित किया। उस अवधि के दौरान, ऑन-चेन मेट्रिक्स ने जुलाई 2023 के बाद से सबसे बड़े वास्तविक नुकसान दर्ज किए, जबकि भावना संकेतक ऐतिहासिक निचले स्तर पर पहुंच गए।

बिकवाली के बावजूद, कॉइनशेयर्स का तर्क है कि डेटा सामरिक व्यापारियों और दीर्घकालिक आवंटकों के बीच एक अंतर का सुझाव देता है। लीवरेज्ड प्रतिभागियों ने जोखिम कम किया, जबकि सलाहकारों, बैंकों और संप्रभु संस्थाओं ने रणनीतिक एक्सपोजर को काफी हद तक बनाए रखा या बढ़ाया।

चूंकि पहली तिमाही समाप्त हुई है, स्थितियों में सुधार हुआ है। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने मई के मध्य तक लगभग $2.3 बिलियन का शुद्ध प्रवाह आकर्षित किया, और संयुक्त ईटीएफ और डिजिटल संपत्ति खजाना प्रवाह $6.4 बिलियन के करीब पहुंच गए। निवेशक यह निर्धारित करने के लिए अगस्त में Q2 फाइलिंग पर बारीकी से नजर रखेंगे कि क्या बाजार की स्थितियों के स्थिर होने पर पेशेवर खरीद फिर से शुरू हुई।