अमेरिकी क्रिप्टो एक्सचेंज जेमिनी को सीएफटीसी डीसीओ की मंजूरी मिली।

मुख्य निष्कर्ष:

• Gemini ने 29 अप्रैल, 2026 को CFTC डेरिवेटिव्स क्लीयरिंग ऑर्गनाइजेशन लाइसेंस प्राप्त किया, जिससे फ्यूचर्स, ऑप्शंस और स्वैप्स की इन-हाउस क्लीयरिंग सक्षम हो गई।
• Gemini Olympus, LLC अब एक्सचेंज को एंड-टू-एंड नियंत्रण प्रदान करता है, जिससे QC Clearing LLC जैसे तीसरे पक्ष के क्लियरर्स पर निर्भरता कम हो जाती है।
• जेमिनी का DCM और DCO लाइसेंस इसे क्रैकेन के बिटनॉमियल स्टैक के मुकाबले मजबूत स्थिति में रखता है, और इसके बाद FCM पंजीकरण की उम्मीद है।

सीएफटीसी द्वारा ओलंपस को डेरिवेटिव्स क्लियरिंगहाउस के रूप में पंजीकृत करने के बाद जेमिनी ने क्यूसी क्लियरिंग एलएलसी को हटाया।

सीएफटीसी ने 29 अप्रैल, 2026 को आयोग के आदेश द्वारा जेमिनी की सहयोगी कंपनी, जेमिनी ओलंपस, एलएलसी को एक डीसीओ के रूप में पंजीकृत किया। यह लाइसेंस पूरी तरह से संपार्श्विक (fully collateralized) फ्यूचर्स, फ्यूचर्स पर ऑप्शंस, और स्वैप्स को कवर करता है। जेमिनी के सह-संस्थापक, कैमरन विंक्लेवॉस ने 30 अप्रैल, 2026 को इस मंजूरी की घोषणा की। जेमिनी ने यह खबर सबसे पहले सीएनबीसी के साथ साझा की।

यह डीसीओ पंजीकरण, जेमिनी टाइटन, एलएलसी नामक एक अन्य सहयोगी के लिए दिसंबर 2025 में मिली डिज़ाइनेटेड कॉन्ट्रैक्ट मार्केट (Designated Contract Market) की मंजूरी के बाद हुआ है। यह लाइसेंस 10 मार्च, 2020 को शुरू हुई पांच साल की आवेदन प्रक्रिया के बाद मिला। इसने जेमिनी को जेमिनी प्रेडिक्शन्स (Gemini Predictions) लॉन्च करने में सक्षम बनाया, जो एक विनियमित इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स प्लेटफॉर्म है और जेमिनी ऐप के माध्यम से अमेरिकी ग्राहकों को बाइनरी और वेरिएबल भुगतान भविष्यवाणी बाजार (payout prediction markets) प्रदान करता है।

DCO प्रदान किए जाने से पहले, जेमिनी टाइटन तीसरे पक्ष के क्लियरिंग व्यवस्थाओं पर निर्भर था, जिसमें QC क्लियरिंग LLC से जुड़े नो-एक्शन रिलीफ संदर्भ भी शामिल थे। जेमिनी ओलंपस उस निर्भरता को पूरी CFTC निगरानी के तहत इन-हाउस क्लियरिंग और सेटलमेंट से बदल देता है।

एक डीसीओ एक केंद्रीय प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है। यह ट्रेडिंग पार्टियों के क्रेडिट के स्थान पर अपना क्रेडिट रखता है, संपार्श्विक का प्रबंधन करता है, मार्जिनिंग को संभालता है, और निपटान और नेटिंग की प्रक्रिया करता है। डीसीएम के साथ-साथ डीसीओ रखने वाली फर्में बाहरी क्लियरिंगहाउस के माध्यम से ट्रेडों को राउट किए बिना विनियमित व्युत्पन्नों के लिए एक स्व-निहित बाज़ार की पेशकश कर सकती हैं।

विंक्लेवॉस ने DCO को जेमिनी की सुपर ऐप के लिए "एक प्रमुख आधार" बताया, और एक ऐसे लक्ष्य का वर्णन किया जहाँ उपयोगकर्ता मौजूदा और भविष्य की वित्तीय ज़रूरतों को एक ही प्लेटफ़ॉर्म से पूरा करते हैं। DCM और DCO दोनों के मौजूद होने के साथ, जेमिनी अब एक हिस्से को छोड़कर उस चीज़ को संचालित करता है जिसे उद्योग "पूर्ण CFTC स्टैक" कहता है।

वह छूटा हुआ हिस्सा फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट लाइसेंस है, जो ब्रोकरेज कार्यों को कवर करता है। कथित तौर पर जेमिनी FCM पंजीकरण की दिशा में काम कर रहा है। तीनों लाइसेंस रखने से एक्सचेंज को CFTC-नियंत्रित उत्पादों के लिए ट्रेडिंग, क्लियरिंग और ब्रोकरेज में पूर्ण वर्टिकल इंटीग्रेशन मिल जाएगा।

प्रतिस्पर्धी संदर्भ सीधा है। क्रेकेन ने पिछले साल बिटनॉमियल का अधिग्रहण किया, जिससे उसे एक संयुक्त DCM, DCO, और FCM सेटअप मिला। भविष्यवाणी बाज़ार ऑपरेटर काल्शी और पॉलीमार्केट ने भी अपने सीएफटीसी-नियंत्रित दायरे का विस्तार किया है। जेमिनी की नई क्लियरिंग क्षमता इसे उन प्लेटफार्मों के साथ अधिक बराबरी की स्थिति में लाती है।

अमेरिकी ग्राहकों के लिए, डीसीओ पंजीकरण का मतलब है कि जेमिनी पर भविष्यवाणी बाज़ार अब किसी तीसरे पक्ष के माध्यम से नहीं बल्कि इन-हाउस क्लियर किए जाते हैं। इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स से परे जेमिनी टाइटन के अपने उत्पाद सेट का विस्तार करने के साथ ही फ्यूचर्स, ऑप्शंस और पर्पेटुअल कॉन्ट्रैक्ट्स के भी आने की उम्मीद है।

सीएफटीसी ने पुष्टि की कि जेमिनी ओलंपस कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम और लागू सीएफटीसी विनियमों के तहत सभी आवश्यकताओं को पूरा करता है। सार्वजनिक आदेश सारांश में मानक डीसीओ कोर सिद्धांत अनुपालन के अलावा कोई अन्य शर्तें नहीं बताई गईं।

विंक्लेवॉस ने कहा कि संयुक्त DCM और DCO लाइसेंस भविष्यवाणियों और, बाद में, वायदा और विकल्पों के लिए एक फुल-स्टैक, एंड-टू-एंड मार्केटप्लेस बनाते हैं। इसका व्यापक निहितार्थ यह है कि जेमिनी अब एक ही विनियमित संरचना के भीतर अपने स्वयं के व्युत्पन्न उत्पादों को डिजाइन, सूचीबद्ध और निपटा सकता है।

सीएफटीसी ने जेमिनी ओलंपस डीसीओ आवेदन 17 दिसंबर, 2025 को दायर किया, जो जेमिनी टाइटन के लिए डीसीएम अनुमोदन के लगभग एक सप्ताह बाद है। लगभग चार महीने का प्रसंस्करण समय पिछले वर्षों की तुलना में एक अधिक कुशल समीक्षा चक्र को दर्शाता है, जब क्रिप्टो-नेटिव फर्मों को संघीय नियामकों से लंबा इंतजार और अधिक अनिश्चित परिणामों का सामना करना पड़ता था।

जैसे-जैसे प्लेटफ़ॉर्म अपनी डेरिवेटिव पेशकश का विस्तार करता है, FCM पंजीकरण प्रगति और Gemini Titan से नए उत्पादों के लॉन्च की उम्मीद है।