וינטרמיוט אמרה שהירידה האחרונה של הביטקוין נבעה בעיקר ממכירות מצד מוסדות בארה״ב ומיציאות כספים מקרנות ETF, ולא ממכירת ה-BTC הקטנה של Strategy. החברה הזהירה כי זרימות ההון פנימה טרם חזרו, ולכן מוקדם מדי להכריז על תחתית בשוק.
וינטרמיוט מזהירה כי תחתית הביטקוין אינה ברורה, כאשר יציאות הון מ-ETF מתקרבות ל-3 מיליארד דולר
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- וינטרמיוט אמרה שיציאות כספים מקרנות סל (ETF), ולא מכירת 32 ה-BTC של Strategy, הן שהורידו את הביטקוין מתחת ל-62,000 דולר.
- תעודות סל ספוט על ביטקוין בארה״ב איבדו 2.97 מיליארד דולר בתוך 10 ימים, מה שמאותת על ביקוש מוסדי חלש יותר.
- וינטרמיוט רואה צבירה סביב 62 אלף דולר, אך אומרת שזרימות חדשות חייבות לחזור כדי לאשר תחתית.
וינטרמיוט מזהה צבירה מוקדמת בביטקוין אך אומרת שההתאוששות חסרה אישור
הירידה החדה של הביטקוין מתחת ל-62,000 דולר נבעה פחות מהמכירה הסמלית של Strategy של 32 BTC ויותר מהיחלשות הזרימות המוסדיות, לפי וינטרמיוט.
עושה השוק אמר שהביטקוין ירד בכ-14% במהלך השבוע, והגיע לרמות שנראו לאחרונה בספטמבר 2024. בעוד שמכירת Strategy סימנה את מכירת הביטקוין הראשונה שלה מאז 2022, וינטרמיוט תיארה את ההיקף כחסר משמעות. האות היה חשוב יותר מהנפח משום שהוא הגיע בשוק שכבר איבד תמיכה.
הלחץ האמיתי, כך אמרה וינטרמיוט, הגיע ממוסדות בארה״ב ומפדיונות של תעודות סל ספוט על ביטקוין. החברה אמרה ששולחן ה-OTC שלה ראה משקיעים קמעונאיים מוכרים קריפטו תוך רדיפה אחר תשואות במניות. לקוחות מוסדיים בארה״ב גם הפכו לדוביים בימים האחרונים, בעוד שאסיה ואירופה נותרו מאוזנות יותר.
נתוני ה-ETF חיזקו את התמונה הזו. קרנות ספוט על ביטקוין רשמו 10 ימי מסחר רצופים של יציאות כספים מ-15 במאי ועד 29 במאי, הרצף הארוך ביותר מאז ההשקה. סך הפדיונות הגיע לכ-2.97 מיליארד דולר במהלך התקופה, מה שהותיר את מאי עם 2.43 מיליארד דולר של יציאות נטו, החודש החלש ביותר של 2026.
דוח התעסוקה מוסיף לחץ נוסף על השווקים
וינטרמיוט אמרה שהחולשה האחרונה מגיעה בזמן שתיאבון הסיכון הרחב יותר נמצא במבחן. דוח משרות בארה״ב שהיה חזק מהצפוי דחף את תשואות האוצר כלפי מעלה והפחית את הציפיות להפחתות ריבית של הפדרל ריזרב בטווח הקרוב. ארה״ב הוסיפה 172,000 משרות במאי, לעומת ציפיות לכ-80,000, בעוד שאפריל עודכן כלפי מעלה ל-179,000 מ-115,000.
נתונים נוספים הצביעו גם הם על לחץ אינפלציוני דביק. מספר המשרות הפנויות עלה ל-7.6 מיליון, הרמה הגבוהה ביותר מזה כמעט שנתיים, ומחירי השירותים במדד ISM הגיעו לנקודה הגבוהה ביותר מאז אוגוסט 2022. תשואת האוצר ל-10 שנים עלתה ל-4.55%.
עם זאת, שוק העבודה מראה סימני לחץ מתחת לכותרות. תביעות האבטלה עלו ל-225,000, הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר, ופיטורים שהוכרזו עלו חודש שלישי ברציפות, כאשר חברות מציינות את ה-AI כגורם מרכזי.
המניות הוסיפו ללחץ. הנאסד״ק ירד ב-4.7%, בעוד שה-S&P 500 רשם את ההפסד השבועי הראשון שלו מאז מרץ. וינטרמיוט אמרה שעסקת ה-AI נראית כאילו היא מאבדת מומנטום לאחר שהערכות שווי מתוחות, עלייה בהנפקות ותנודתיות בנפט הכבידו על הסנטימנט.
החברה גם ציינה את הופעתה של SpaceX בשוק ב-12 ביוני כמבחן מרכזי לתיאבון הסיכון. השמה חזקה עשויה לייצב את השווקים, בעוד שביקוש חלש עשוי לאותת על תשישות רחבה יותר.
וינטרמיוט אמרה שחלק מהמשקיעים לטווח ארוך התחילו לצבור ביטקוין סביב הרמות הנוכחיות. אף על פי כן, היא אינה מכריזה על תחתית. ללא סימנים ברורים לזרימות חדשות פנימה, ובתנאים מאקרו-כלכליים שעדיין קשים, החברה אמרה שהשוק עדיין לא אישר התאוששות יציבה וברת-קיימא.
