מאט הוגן, מנהל ההשקעות הראשי ב-Bitwise, אומר שמומנטום ביטקוין חזק יותר, ביקוש ל-ETF ואימוץ מוסדי עשויים להעיד על השלבים המוקדמים של שוק שורי חדש בקריפטו, המונע בידי טוקניזציה, מטבעות יציבים ושווקים פיננסיים מבוססי בלוקצ’יין.
אותות לשוק שורי בקריפטו מתחילים להופיע כאשר Hyperliquid ו-Robinhood דוחפות את עולם הפיננסים אל ה-Onchain
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- מאט הוגן אומר שהשוק השורי הבא בקריפטו עשוי להיות מעוצב בידי מטבעות יציבים, טוקניזציה ואימוץ מוסדי.
- Hyperliquid ו-Robinhood מייצגות מסלולים שונים לחיבור תשתיות קריפטו עם פיננסים מסורתיים.
- הבכיר סבור שחברות שבונות מוצרים פיננסיים אמיתיים עשויות להרוויח כאשר השוק השורי הבא יתפתח סביב אימוץ בלוקצ’יין.
ההתאוששות של ביטקוין מציתה דיון חדש על שוק שורי בקריפטו
שווקי הקריפטו מציגים סימנים מוקדמים של התחזקות מחודשת, כאשר ביטקוין עולה בעוד שמניות הטכנולוגיה יורדות, לפי מאט הוגן, מנהל ההשקעות הראשי של Bitwise.
בפרשנות שוק מ-22 ביולי, הוגן ציין ב-X כי ביטקוין עלה ב-9% מאז 1 ביולי בעוד שהנאסד”ק-100 ירד ב-6%. הוא גם הצביע על שיפור בסנטימנט וזרימות ETF חזקות יותר, תוך אזהרה שהשוק עדיין לא קיבל תחתית מאושרת.
הבכיר סבור שמחזור הקריפטו הבא יתמקד בהתכנסות בין טכנולוגיית הבלוקצ’יין לפיננסים מסורתיים, ולא בעוד מחזור שמונע בעיקר מספקולציה. הוא תיאר:
“השוק השורי הבא בקריפטו יהיה על מטבעות יציבים, טוקניזציה, מסחר 24/7, סליקה מיידית, ו-DeFi מוסדי שמתרחב לטריליונים, ומשבש את הפיננסים כפי שהאינטרנט שיבש את המדיה והקניות בתחילת שנות ה-2000.”
מנהל ההשקעות הראשי של Bitwise אמר שתשתיות בלוקצ’יין מציעות יתרונות כולל סליקה מהירה יותר, גישה גלובלית ושווקים רציפים. עם זאת, הוא ציין שרבים מהמשקיעים עדיין מתמקדים בשאלה האם הקריפטו התאושש במקום להיערך לשינוי רחב יותר בשווקים הפיננסיים.
תחזית מוקדמת יותר לביטקוין התמקדה בביקוש מוסדי
דבריו האחרונים של הוגן נשענים על עמדתו הקודמת שלפיה אימוץ מוסדי יניע את השלב הבא של הקריפטו. הוא טען כי ביקוש ל-ETF של ביטקוין עשוי להדק את ההיצע הזמין ככל שיותר משקיעים יקבלו חשיפה דרך מוצרים פיננסיים מסורתיים.
בכיר Bitwise הצביע גם על כוחות שוק רחבים יותר שתומכים בהתאוששות אפשרית בקריפטו, כולל שיפור במבנה השוק, השתתפות מוסדית וביקוש גובר מצד משקיעים מסורתיים דרך תשעה כוחות המתיישרים לשוק שורי בקריפטו.
הוא טען גם שאי-ודאות גיאופוליטית עשויה להגביר את האטרקטיביות של ביטקוין כנכס גלובלי, תוך פירוט כיצד כאוס גיאופוליטי עשוי לדחוף את ביטקוין גבוה יותר כאשר משקיעים מחפשים חלופות למערכות פיננסיות מסורתיות.
הוגן אתגר נרטיבים בקריפטו שמתמקדים בעיקר בקיבולת הבלוקצ’יין, וטען שהאימוץ יהיה תלוי במקרי שימוש פיננסיים מעשיים. דעותיו על תזת ה-Commodity Blockspace משקפות את התמקדותו בתועלת בעולם האמיתי.
Hyperliquid ו-Robinhood מייצגות שני צדדים של פיננסים אונצ’יין
הוגן זיהה את Hyperliquid ואת Robinhood כשתי חברות שניגשות להתכנסות בין קריפטו לפיננסים מכיוונים שונים. הוא כתב:
“אז איך כדאי להתחיל להתמקם לשוק השורי החדש? על ידי בחינה של שתי ישויות שמובילות את ההתכנסות הזו משני צדדים מנוגדים: Hyperliquid (HYPE) ו-Robinhood (HOOD).”
Hyperliquid מייצגת את הגישה הילידית-קריפטו. בלוקצ’יין שכבה 1 התחיל במסחר בחוזים עתידיים תמידיים, אך התרחב לשווקים מסורתיים, כולל סחורות ומדדי מניות.
הוגן אמר שכמעט מחצית מנפח הפעילות של Hyperliquid מגיע כעת מנכסים מסורתיים כמו נפט, כסף ו-S&P 500, מה שמדגיש את התרחבות הפלטפורמה מעבר לשווקי הקריפטו. הוא הצביע על מודל ההכנסות שלה ועל רכישות חוזרות של טוקנים כדוגמאות לאופן שבו יישומי בלוקצ’יין יכולים לחבר שימוש לערך.
Robinhood מייצגת את הצד של הפיננסים המסורתיים בשינוי. חברת הברוקראז’ השיקה את Robinhood Chain ב-1 ביולי כדי לתמוך במניות מטוקננות ובשירותי פיננסים מבוזרים, מה שמדגים כיצד חברות פיננסיות עוברות מניסויי בלוקצ’יין למוצרים פעילים. מנהל ההשקעות הראשי של Bitwise מצפה שמתחרים ומוסדות גדולים, כולל Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe ו-JPMorgan, ימשיכו לבחון תשתיות דומות.
משקיעים פונים לעבר חברות שבונות תשתית פיננסית
הוגן מצפה שהתאוששות רחבה בקריפטו עשויה להיטיב עם נכסים מרכזיים ועם חברות ציבוריות הקשורות לתעשייה, אך הוא סבור שקטגוריות מסוימות עשויות להיות ממוקמות טוב יותר. הוא כתב:
“אני חושד שהשוק השורי הקרוב יהיה גדול מספיק כדי להרים את רוב הסקטור. אני שורי על המובילים—ביטקוין, את’ריום, סולאנה וכו’—ועל מניות קריפטו. אבל יש שני סוגי השקעות שלדעתי ממוקמים היטב במיוחד.”
קטגוריות אלו כוללות יישומי קריפטו שמייצרים הכנסות אמיתיות וחברות מסורתיות שבונות מוצרים פיננסיים מבוססי בלוקצ’יין. ההבחנה, לטענת הבכיר, תבדיל בין חברות שמתכוננות למערכת פיננסית חדשה לבין אלו שרק בוחנות רעיונות בלוקצ’יין.
הוגן טען שהשוק השורי הבא יגיע ככל שהפיננסים המסורתיים והקריפטו יהיו מחוברים יותר ויותר. הוא אמר:
“אני משוכנע יותר מאי פעם שהשוק השורי הבא—כאשר הפיננסים המסורתיים והקריפטו יהפכו קשורים באופן בלתי נפרד—הוא הזמן שבו זה קורה. למשקיעים יהיה כדאי להתמקם בהתאם בינתיים.”
עמדתו של הוגן היא שאימוץ בלוקצ’יין יתקדם יותר ויותר מעבר לפלטפורמות ילידיות-קריפטו ואל תוך שווקים פיננסיים רחבים יותר. ככל שטוקניזציה, מטבעות יציבים וסליקה על גבי בלוקצ’יין יתפתחו, חברות שבונות את החיבורים הללו עשויות להשפיע על האופן שבו מוצרים פיננסיים נוצרים ונסחרים.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
