'עוד דרך ארוכה לעבור': אסטרטג לשעבר בגולדמן חוזה פריצה עצומה לריאל הברזילאי

‘סערה מושלמת’ עבור הריאל הברזילאי מתקרבת

הריאל הברזילאי הפך לחריג של ממש מאז שהחלו העימותים במזרח התיכון, כשהוא המטבע בעל הביצועים הטובים ביותר בשווקים המתעוררים, מלבד הפורינט ההונגרי.

עם זאת, גם לאחר העלייה האחרונה, אנליסטים סבורים שלראלי בריאל עדיין יש לאן להמשיך, ושמה שמכונה “סערה מושלמת” שמטרתה לתמוך בערך המטבע הולכת ומתגבשת.

רובין ברוקס, עמית בכיר במוסד ברוקינגס ולשעבר אסטרטג המט”ח הראשי בגולדמן זאקס, מעריך שלריאל “יש עוד דרך ארוכה לעבור”, והוא יעבור את שער החליפין של 4.5 ריאל לדולר, שהוא מחשיב כ”שער הערך ההוגן” של המטבע.

ברוקס טוען שהריאל הברזילאי הוא “מוכה קשות ומתומחר בחסר בצורה איומה” והוא צפוי ליהנות ממניעים גיאופוליטיים דומים לאלה שנחוו כאשר רוסיה פלשה לאוקראינה. באותה תקופה, מדד הנפט ברנט זינק ב-40%, והריאל הברזילאי עלה גם הוא ב-20%.

לדבריו, שני מרכיבים עיקריים ידחפו את הריאל הברזילאי כלפי מעלה. הראשון הוא נכונותה של ארה”ב לסיים את המלחמה הנוכחית באיראן בהקדם האפשרי, מה שיתמוך במטבעות “קארי” כגון הריאל הברזילאי.

המניע השני לעלייה החזויה יהיה אי־הוודאות סביב יכולת השיט במצר הורמוז באיראן. הדבר מיטיב עם ברזיל, יצואנית סחורות ונפט, ובכך תומך בערך הריאל.

“ב-2022, מעולם לא ממש ירדנו מתחת לערך ההוגן שלי של 4.50, אבל אני חושב שזה כעת על הפרק. אני מצפה שבחודשים הקרובים $/BRL סוף סוף ירד מתחת ל-4.50,” ברוקס סיכם.

עם זאת, נותרו אי־ודאויות נוספות שעשויות להשפיע על התאוששות הריאל הברזילאי, לרבות הבחירות הקרובות, שהפכו למירוץ צמוד בין הנשיא לואיז אינסיו לולה דה סילבה לבין פלאביו בולסונארו, בנו של הנשיא לשעבר ז’איר בולסונארו.