מחיר הביטקוין פרץ מוקדם יותר היום את רף 85,200 הדולר לראשונה מזה למעלה משמונה חודשים, אך מדד הפרמיה של Coinbase, המדד האהוב בשוק לבחינת הביקוש הספוטי בארה״ב, החליק בחזרה אל מתחת לאפס.
מחיר הביטקוין נוגע ב-85 אלף דולר, אך מדד הפרמיה של Coinbase עבר זה עתה לערך שלילי
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- מדד הפרמיה של Coinbase של Cryptoquant עמד על כ-0.02- ב-21 בספטמבר בעוד BTC נסחר סביב 85,000 דולר.
- מעל 260 מיליון דולר בפוזיציות שורט חוסלו בתוך 60 דקות כאשר הביטקוין חצה את 84,000 הדולר.
- קרנות ה-ETF על ביטקוין רשמו זרימה נטו של 6.21 מיליון דולר בלבד בין 14–18 בספטמבר; פרמיה חיובית מתמשכת היא המבחן הבא.
המספר שלא זז
BTC טיפס בכ-6% במהלך היממה האחרונה וקבע שיא יומי של 85,248 דולר בדיוק כאשר פוזיציות שורט בהיקף של 260+ מיליון דולר חוסלו בתוך 60 דקות בלבד. מדובר במפנה חד לעומת סוף השבוע, אז Bitcoin.com News תיאר את מחיר הביטקוין פוגע ב״קיר״ של 82 אלף דולר לאחר התאוששות של 7,000 דולר.
עם זאת, מדד שוק בולט אחד לא הצטרף לחגיגה. חברת האנליטיקה האונצ׳יינית Cryptoquant ציינה כי מדד הפרמיה של Coinbase חזר להיות שלילי, והגרף שלה הראה את המדד סביב 0.02- כאשר BTC קרוב ל-81,500 דולר. החברה ציינה:
אך מנקודת מבט של מבנה השוק, חזרה מתמשכת לטריטוריה חיובית תהפוך את ההתאוששות הנוכחית של BTC למשכנעת יותר.
מה בעצם מדד הפרמיה של Coinbase?
המדד מודד את הפער בין מחיר הביטקוין ב-Coinbase, שבו הוא נסחר מול הדולר האמריקאי, לבין Binance, שבו הוא נסחר מול המטבע היציב תתר (USDT). Coinbase משמשת כמדד ייחוס עבור מוסדות אמריקאיים ורוכשים מבוססי דולר, ולכן קריאה שלילית פירושה שרוכשים בארה״ב משלמים פחות משאר העולם.
זה היה מצב ברירת המחדל במשך רוב שנת 2026. ביולי, Bitcoin.com News דיווח כי הפרמיה שהתה 50 ימים רצופים בטריטוריה שלילית, הרצף הארוך ביותר שנרשם עד אז. הגרף של Cryptoquant מציג מאז רק תקופות ירוקות קצרות, כולל אחת קצרה בסוף אוגוסט.
יש כאן ניואנס שכדאי לזכור משום שהקריאה פחות שלילית משהייתה בשבוע שעבר. ב-15 בספטמבר, היום שבו חוק CLARITY נכשל בסנאט, ההנחה העמיקה לכ-0.07%- . כך שבעוד לחץ המכירה בארה״ב נחלש, הוא פשוט עדיין לא הפך לקנייה.
מי בעצם דחף את מחיר הביטקוין למעלה?
אם האמריקאים לא הציעו מחיר, החשוד המתבקש הוא מינוף, והסוחר הבולט פביוס טען לאחרונה שהקפיצה ״נראית מונעת בעיקר ממינוף + סקוויז לשורט, לא מביקוש ספוט נקי״, והוסיף שנפח הנגזרים פעל בטווח של פי ארבעה עד פי שבעה מנפח הספוט. גל החיסולים של 260 מיליון דולר מתאים לסיפור הזה, משום שכאשר שורטים נאלצים לקנות בחזרה, המחירים מזנקים בלי שיופיע קונה חדש לטווח ארוך.
Cryptoquant סימנה את אותו פיצול שבוע קודם לכן. כאשר BTC היה סביב 77,600 דולר ב-14 בספטמבר, נתוני החברה הראו פרמיה שלילית לצד יחס taker buy/sell של 1.12, שמאותת על קנייה ממונפת אגרסיבית. אותו דוח הציג את קו אישור שוק השוורים של Cryptoquant, כלומר סגירה מעל 81,700 דולר, מחיר הסגירה הממוצע של השנה האחרונה.
מחיר הביטקוין נסחר כעת מעל הקו הזה במהלך היום, אך האישור דורש סגירה, והפרמיה היא החצי השני של המבחן הזה.
הרקע המאקרו-כלכלי לא השתנה
הפדרל ריזרב העלה את טווח היעד שלו ב-25 נקודות בסיס ל-3.75%–4% ב-16 בספטמבר, העלאתו הראשונה זה 1,148 ימים. תשואת האוצר ל-10 שנים גם עלתה מעל 5% נכון לאותו שבוע. זו אינה סביבה שבה מקצים אמריקאים זהירים ממהרים לחזור לסיכון.
פרמיה שלילית במהלך ראלי לא אומרת שהראלי מזויף; זה אומר שרוכשים שנוטים להחזיק לא אישרו אותו.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
