הזהב זינק בחזרה מעל 4,400 דולר לאונקיה השבוע, ושבר לשיאו הגבוה ביותר זה בערך חודשיים, כאשר דו”ח תעסוקה אמריקאי גרוע במיוחד, רכישות בלתי פוסקות של הבנק המרכזי של סין, וציפיות רכות יותר לפתע לגבי הפדרל ריזרב שלחו סוחרים להסתער חזרה אל המטיל.
להיטי הזהב בשיא של חודשיים מעל 4,400 דולר כאשר סין ממשיכה לאגור
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- הזהב חצה את רף 4,400 הדולר ב-11 באוגוסט לפני שמחירי הספוט נרגעו ל-4,378.50 דולר עד הצהריים שעון EDT.
- ה-PBOC של סין הוסיף 20 טונות של זהב ביולי, והאריך את רצף הרכישות שלו ל-21 חודשים.
- נתוני ה-CPI של ארה”ב הם המבחן הבא, בעוד סוחרי הזהב עוקבים אחר רמת 4,500 הדולר.
המתכת עלתה עד לכ-4,434 עד 4,435 דולר לפני שמוכרים סוף סוף התערבו. עד השעה 13:00 שעון EDT ביום שלישי, 11 באוגוסט, זהב ספוט נסחר ב-4,382.43 דולר, מה שמציב את השוק במובהק במעקב אחר פריצה.
דו”ח תעסוקה מכוער הופך את עסקת הפד
הניצוץ הגיע ישירות מדו”ח התעסוקה האמריקאי של יולי. הכלכלה איבדה 23,000 משרות כאשר כלכלנים ציפו לכ-80,000 משרות חדשות, בעוד תיקונים משמעותיים כלפי מטה גרמו לחודשים הקודמים להיראות חלשים בהרבה.
החמצת שוק העבודה הזו שינתה במהירות את הציפיות סביב מדיניות הפדרל ריזרב. סוחרים קיצצו בהימורים על העלאת ריבית נוספת בטווח הקרוב, מה שהוריד את תשואות האוצר ונתן לזהב תחמושת חדשה מול נכסים נושאי ריבית.
הזהב אינו מניב דבר עבור החזקה, מה שהופך תשואות עולות לאחת מנקודות הלחץ האמינות ביותר על המטיל. כאשר התשואות נסוגות, החיסרון הזה מצטמצם, ולהון יש פחות סיבות להישאר חונה באג”ח ובמזומן.
הראלי גם דחף את הזהב בצורה נקייה מעל הממוצע הנע ל-100 יום, קו טכני שסוחרים עוקבים אחריו מקרוב. פריצת המחסום הזה משכה עוד קונים מהצד לאחר שהזהב נמחץ לכיוון 3,966 דולר במהלך תיקון הקיץ שלו.
סין ממשיכה לאגור זהב
סין סיפקה רוח גבית חזקה נוספת. הבנק העממי של סין האריך את קמפיין רכישות הזהב שלו ל-21 חודשים רצופים ביולי, כשאסף כ-20 טונות, או כ-640,000 אונקיות.
יתרות הזהב הרשמיות של סין עלו לכ-76.08 מיליון אונקיות עד סוף יולי. גם קרנות סל (ETF) סיניות לזהב משכו זרימות הון חדשות, שמוסיפות את ביקוש המשקיעים ישירות מעל הצטברות מתמשכת של הבנק המרכזי.
בנקים מרכזיים מעריכים זהב משום שהוא אינו תלוי בממשלה אחרת או במנפיק מטבע. הביקוש המוסדי היציב הזה הציב שוב ושוב רצפה מתחת למחירים, אפילו כאשר דולר אמריקאי חזק יותר היה אמור ללחוץ על המטיל חזק יותר.
סיכון גיאופוליטי משאיר קונים בסביבה
המתיחות המתמשכת בין ארה”ב לאיראן הוסיפה סיבה נוספת להחזיק זהב קרוב, במיוחד משום שצרות סביב מצר הורמוז עלולות לשבש את אספקת הנפט העולמית ולהצית מחדש חששות מאינפלציה.
כך נותר הזהב לכוד בעסקה דו-צדדית מוכרת. נפט יקר יכול להחיות אינפלציה ומדיניות מוניטרית הדוקה יותר, שמכות במטיל, בעוד חוסר יציבות גיאופוליטית בו-זמנית שולח הון הגנתי לרוץ ישר אל המתכת. תומך הזהב והכלכלן פיטר שיף חושב שהמגמה הזו תימשך.
“הזהב והכסף עלו היום, יחד עם עלייה של 5% בנפט,” כתב שיף בפלטפורמת המדיה החברתית X. “המתכות משתחררות מהקורלציה השלילית שהתפתחה לאחרונה עם הנפט. זהב ונפט צריכים לעלות יחד, כאשר האינפלציה דוחפת את ה-CPI ואת תשואות האג”ח גבוה יותר, בעוד הכלכלה האמריקאית נחלשת ככל שיותר משרות נעלמות.”
שיף המשיך בפוסט נוסף ב-X, באומרו:
“הזהב כעת מעל 4,400 דולר. הכסף מתקרב ל-66 דולר. השוק אומר לכם משהו. אתם מקשיבים?”
נתוני אינפלציה יכולים לבסס או לשבור את הראלי
העימות הבא הוא נתוני האינפלציה של ארה”ב. מדד מחירים לצרכן (CPI) רך יותר יכול להחליש עוד יותר את הטיעון להידוק מצד הפד ולתת לזהב הזדמנות נוספת להפוך את אזור הפריצה האחרון שלו לתמיכה עמידה.
קריאה חמה יותר עלולה להרוס במהירות את התרחיש הזה על ידי דחיפת תשואות האוצר והדולר גבוה יותר. סוחרים עוקבים כעת אחר 4,500 דולר והממוצע הנע ל-200 יום של הזהב כדי לראות אם לקאמבק הזה יש עוד רגל או שהוא הופך לעוד פריצה כושלת לאחר התאוששות לוהטת.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
