Kucoin דוחפת מוצר הרווחה-והלוואה כאשר הון מקרנות סל (ETF) מושך את הקריפטו אל פיצול חדש

המעבר למוקדי הון

כחלק משינוי רחב יותר בתעשייה ממנגנון התאמת פקודות פשוט לניהול הון מתקדם, Kucoin הציגה פתרון משולב מסוג “Earn-and-Loan”. המוצר מסיר נקודת חיכוך מרכזית עבור מחזיקי נכסים דיגיטליים, בכך שהוא מאפשר להם לשחרר נזילות באמצעות הלוואה, תוך כדי שהם ממשיכים להרוויח תשואה פסיבית על הבטוחה שלהם.

המוצר משתמש בארכיטקטורה של פוזיציה אחת במקום חשבונות מרג’ין מבודדים. משתמשים יכולים לאגד נכסים בעלי נזילות גבוהה כגון ביטקוין, אתר, USDT, USDC וסולאנה למסגרת מאוחדת כדי לנהל התחייבויות ולעקוב אחר יחס ההלוואה-לשווי (LTV) המאקרו שלהם תחת לוח מחוונים אחד. הפלטפורמה מנהלת סיכונים באמצעות מסגרת בטוחות בת שלוש רמות, החל מהרמה הראשונית, דרך קריאת מרג’ין ועד רמת החיסול — שהיא הגבול הקריטי שבו הפלטפורמה מחסלת נכסים כדי למנוע חוב אבוד.

ההשקה מגיעה על רקע פער חד בשוק: הון מוסדי זורם לקרנות סל נקודתיות (ETFs) מפוקחות, בעוד שסוחרים ילידי-קריפטו נשארים און-צ’יין ומייעלים תשואה. כשנשאלה על ידי Bitcoin.com News היכן מוצר זה משתלב, Kucoin הצהירה כי בורסות חייבות להביט מעבר להתאמת פקודות.

“אנחנו מאמינים שבורסות מתפתחות הרבה מעבר להיותן זירות מסחר בלבד; הן הופכות לתשתית פיננסית דיגיטלית מקיפה,” מסרה הבורסה. “כאשר הון מוסדי נשפך לשוק הקריפטו דרך כלים מפוקחים כמו תעודות סל נקודתיות, ומשתמשים ילידי-קריפטו ממשיכים לייעל באגרסיביות נזילות און-צ’יין, המגמה המאקרו-כלכלית המגדירה תהיה ההתכנסות של שני העולמות הללו.”

Kucoin חשפה כי האסטרטגיה ארוכת הטווח שלה מתמקדת בבניית אקו-סיסטם המשתרע על תשלומים, הלוואות, טוקניזציה של נכסים מהעולם האמיתי (RWA) ושערי כניסה ל-DeFi.

“מוצר משולב כמו Kucoin Crypto Loan משרת מטרה כפולה: הוא פועל כגשר שמדמוקרטיזציה של יעילות הון ברמה מוסדית עבור סוחרי ריטייל, ובמקביל מתפקד כשער פיננסי מתוחכם און-צ’יין שמימון מסורתי ותיק עדיין אינו יכול לשכפל באופן חוקי או תפעולי,” ציינה Kucoin.

הזירה טוענת כי מנצחי המחזור הבא יוגדרו לפי תשתית ההון ולא לפי נפח המסחר.”בסופו של דבר, החפיר התחרותי המרכזי עבור בורסות הדור הבא כבר לא יישפט לפי נפח מסחר גולמי או תשואות מבודדות,” הדגישה הבורסה. “מוביל התעשייה ייקבע לפי מי שיכול לבנות את התשתית הפיננסית העמידה ביותר ויכולות ניהול הון מתקדמות.”

איזון בין יעילות להפרדת סיכונים

שיעבוד צולב (Cross-collateralization) מייעל את יעילות ההון אך מכניס סיכון: קריסת בזק בנכס תנודתי אחד יכולה להפעיל מפל חיסולים שמוחק תיק שלם. כשנשאלה כיצד הפלטפורמה מגנה על משתמשים מפני הדבקה זו, Kucoin הסבירה כי המסגרת שלה נשענת על מדדי בידוד ספציפיים לכל נכס.

“בעוד שמבנה מאוחד של שיעבוד צולב מייעל באופן משמעותי את יעילות ההון, מסגרת הסיכון המדורגת שלנו מבטיחה שהיעילות הזו לא תבוא על חשבון הבטיחות,” אמרה Kucoin ל-Bitcoin.com News. “המערכת מתאימה באופן דינמי את יחסי ההלוואה-לשווי (LTV) ואת ספי החיסול על בסיס פרופילי התנודתיות והנזילות בזמן אמת של נכסים בודדים.”

באמצעות הידוק פרמטרים על נכסים תנודתיים, הפלטפורמה שואפת לבודד זעזועים מקומיים. עבור מוסדות שנדרשים מבחינה משפטית להפריד כספים, Kucoin הצביעה על הארכיטקטורה המבנית שלה כפתרון האולטימטיבי.

“אנחנו מכירים בכך שמנדטים מוסדיים של סיכון לעיתים קרובות דורשים הפרדה מבנית,” הודתה Kucoin. “כדי לתת מענה לצרכי ממשל תאגידי אלה, לקוחות מוסדיים יכולים למנף באופן מלא את ארכיטקטורת החשבון הראשי ותתי-החשבונות המתקדמת של Kucoin לצד כלי הפרדת הנכסים שלנו. הדבר מאפשר לתחום באופן מותאם אישית ולבודד הון בין תתי-אוצרות נפרדים, ולהשיג את רמת הקומפרטמנטליזציה של הסיכון הנדרשת — מבלי לוותר על היעילות המובנית של הפלטפורמה.”