הציטוט של סאטושי על מטבעות אבודים מציין 16 שנים, כאשר מיליוני ביטקוין נחשבים לאבודים

הדיון התרחש לפני 16 שנים בדיוק, ב-21 ביוני 2010, בשרשור ב-Bitcointalk בשם “Dying bitcoins.” משתמש שאל האם ארנקים שנשכחו פירושם שהרשת תצטמצם עם הזמן. לאחר תגובות מלאסלו האניֶץ’ ומגאווין אנדרסן, סאטושי השיב ב-17:48:26 UTC בשורה שעדיין מסתובבת כיום:

“מטבעות שאבדו רק הופכים את המטבעות של כולם לשווים מעט יותר. תחשבו על זה כעל תרומה לכולם.”

הציטוט של סאטושי על מטבעות אבודים הוא פחות תחזית לכך שמחיר הביטקוין יעלה ויותר תצפית על כך שהמחסור מתעצם כאשר מטבעות נעלמים מן המחזור. ובכל זאת, ההנחה נשענת בסופו של דבר על אותה הנחת יסוד: שביטקוין ישמור על ערך מספיק כדי שאנשים ירצו להחזיק בו מלכתחילה.

סאטושי גם אמר ללאסלו שמחשבים יצטרכו להפוך למהירים בערך פי 2^200 לפני שהיכולת לשחזר או לגנוב מטבעות אבודים תוכל לעקוף את הכרייה. האמירה הזו הייתה טיעון מחסור, לא מדידה. היא השאירה פתוחה שאלה שחוקרים עדיין מנסים לענות עליה ב-2026: כמה ביטקוינים באמת נעלמו.

כמה דו”חות מציבים את המספר סביב 3.1 מיליון BTC, עם טווח מרכזי של 2.7 מיליון עד 3.9 מיליון BTC ומעטפת רחבה יותר של 2.3 מיליון עד 5.25 מיליון BTC. מול היצע במחזור נוכחי של 20,045,680.42 BTC, כפי שנעקב על ידי Glassnode נכון ל-20 ביוני 2026, נקודת האמצע הזו שווה לכ-15.5% מכלל הביטקוין שנכרה. יש לציין כי ההערכה של 3.1 מיליון ביטקוין “אבודים” כביכול אינה ניתנת להוכחה בוודאות.

מה אפשר באמת להוכיח

מעט מאוד ניתן להוכיח על השרשרת. הבלוקצ’יין יכול לאשר שמטבעות מסוימים אינם ניתנים להוצאה. הוא אינו יכול לאשר שמטבע שלא זז אבד ולא מוחזק.

נקודת הנתונים הקשיחה ביותר מגיעה ממחקר משנת 2025 מאת מוחמד אל ח’טיב וארנו לגוט, שהשתמש בסינון אנטרופיה ולמידת מכונה כדי לזהות כתובות שריפה. הספירה שלהם: 3,197.61 BTC שנהרסו לצמיתות עד בלוק 840,682, מתוארך ל-24 באפריל 2024. הוסיפו את תגמול הג’נסיס הבלתי ניתן להוצאה של 50 BTC, ורף ההוכחה כמעט לא זז.

כל מה שמעבר לרף הזה מבוסס על הסתברות וספקולציה, לא על הוכחה. מאז שהמחקר מ-2025 פורסם, ביטקוין נוספים נשלחו לכתובות שריפה מוכרות, שבהן המטבעות מוסרים למעשה מהמחזור ואינם צפויים להיות מוצאים שוב.

דממת היסטוריה מציירת תמונה רחבה יותר

נתוני ההיצע לפי גיל של Glassnode ל-20 ביוני 2026 מראים 3.557 מיליון BTC שלא נגעו בהם יותר מ-10 שנים, 1.690 מיליון BTC שיושבים בטווח של 7 עד 10 שנים, ו-1.479 מיליון BTC ברצועת ה-5 עד 7 שנים. זה מציב בערך 5.25 מיליון BTC רדומים למעלה משבע שנים וכ-6.73 מיליון BTC רדומים למעלה מחמש.

Glassnode מתייחסת למטבעות שאינם פעילים מעבר לשבע שנים כאל “היצע אינרטי,” ומכנה זאת כנראה אבוד. אבל מטבעות ישנים עדיין זזים. התייחסות לכל מטבע רדום כאל אבוד מגזימה בטענה.

גורם פאטושי

חלק גדול מהוויכוח מתמקד בכורה המוקדם ביותר של ביטקוין. המחקר המקורי של סרג’יו דמיאן לרנר זיהה כורה דומיננטי יחיד שפעל ב-2009 וב-2010, וייצר את מה שנודע כדפוס “פאטושי”, בהיקף כולל של כ-1.1 מיליון BTC.

מאוחר יותר BitMEX Research טענה שהמספר גבוה מדי, והעמידה אותו קרוב יותר ל-700,000 עד 750,000 BTC. Whale Alert, כפי שדווח על ידי Bitcoin.com News, דחפה את ההערכה לכיוון השני, ל-1,125,150 BTC לאורך 54,316 הבלוקים הראשונים.

האם אנליסטים סופרים את המאגר הזה כאבוד, רדום או פשוט לא מיוחס משנה את הערכת המטבעות האבודים הכוללת במאות אלפי BTC.

משמורת עצמית וכשלי בורסות

הדו”ח המשמורת של River משנת 2025 מעריך כי 1.57 מיליון BTC אבדו לצמיתות דרך משמורת עצמית, כאשר 98% מההפסדים הללו התרחשו לפני 2020. River גם מציינת שמעל 3 מיליון BTC אבדו או אבדו דרך בורסות בסך הכול, אם כי היא מזהירה שתביעות ציבוריות ופשיטות רגל תומכות רק בהערכות הקצה הנמוך.

אפשר לשאול את עצמכם איך מטבעות יכולים ללכת לאיבוד במשמורת עצמית. בפועל, יש כמה דרכים שזה יכול לקרות. למשל, אדם עשוי להתקין ארנק ביטקוין חדש ולהזניח לגבות את ביטוי הזרע (seed phrase) הקשור לכספים. אם הטלפון של אותו אדם יימחק מאוחר יותר, הגישה ל-BTC המוחזקים בארנק עלולה ללכת לאיבוד לצמיתות.

ספקי ארנקים במשמורת עצמית אינם מחזיקים בביטויי הזרע הללו, כלומר האחריות לשמירה על הביטוי המנמוני מוטלת במלואה על המשתמש.

האובדן של כ-740,000 BTC בMt Gox ממחיש את הבעיה. חלק מהמטבעות הללו שוחזרו מאוחר יותר וכעת עוברים דרך תוכנית חלוקה במסגרת שיקום, כלומר נתון האובדן המקורי כבר אינו מייצג השמדה לצמיתות.

אחת הדוגמאות המוכרות ביותר לאובדן כוללת את מהנדס ה-IT הוולשי ג’יימס האוולס, שהשליך בטעות כונן קשיח של מחשב נייד שהכיל את המפתחות הפרטיים ל-7,000 עד 8,000 ביטקוין. הכונן הגיע למזבלת דוקסוויי בניופורט, ויילס, שם הוא נותר קבור מתחת למאות אלפי טונות של פסולת.

במהלך השנים, האוולס הרכיב צוות מומחים והשיג מימון למאמץ חפירה, אך מועצת העיר ניופורט דחתה שוב ושוב את הבקשה, תוך שהיא מציינת סיכונים הקשורים לגז מתאן, אסבסט ותשטיף רעיל. בינואר 2025, בית המשפט הגבוה דחה את האתגר המשפטי שלו, וקבע שלתיק אין סיכוי ריאלי להצליח.

במחירים הנוכחיים, המאגר האבוד של האוולס מוערך בכמעט חצי מיליארד דולר אמריקאי.

מה זה אומר לסוחרים

לכל מי שמחזיק ביטקוין, נתוני הדממתיות מחזקים טיעון מחסור שחורג מעבר לתקרה הקשיחה של 21 מיליון. גם אם הנתון השמרני של 2.7 מיליון BTC נכון, ההיצע במחזור בפועל נמוך משמעותית מהמספרים בכותרות—פרט שמחזיקים לטווח ארוך עשויים למצוא רלוונטי יותר מתנודות מחיר קצרות טווח.

סביר שהוויכוח לא ייפתר בקרוב. הוכחת כתובות שריפה נותרת זעירה. מדדי דממתיות נשארים הסתברותיים. ומטבעות תקופת פאטושי, מי שלא שולט בהם, נותרו ללא תנועה. רבים מאמינים שהמטבעות של נקאמוטו לעולם לא יזוזו, אך זה נותר עניין של דעה ולא עובדה מבוססת.