הפדרל ריזרב צפוי להותיר את הריבית על 3.75% כאשר סוחרים מתמחרים סיכוי של 99% לישיבת ה-FOMC ב-29 באפריל

עיקרי הדברים:

• כלי CME Fedwatch מציב הסתברות של 99% להשארת הריבית ללא שינוי בישיבת ה-FOMC ב-29 באפריל, לעומת סיכוי להעלאה של 6.2% לפני חודש.
• סוחרי Polymarket הזרימו 20.9 מיליון דולר לשוק קיצוצי הריבית לשנת 2026, כאשר 40% מתמחרים אפס קיצוצים השנה.
• Kalshi מציגה הסתברות של 84% לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי ביולי, כאשר מדד ה-CPI של מרץ 2026 שעומד על 3.3% מותיר את ציפיות קיצוץ הריבית מוגבלות.

סוחרים מתמחרים השארת ריבית ב-99% לאפריל FOMC, כאשר Polymarket ו-Kalshi מאותתים על היעדר קיצוצים עד הקיץ

כלי CME Fedwatch מציג הסתברות של 99% לכך שהפדרל ריזרב האמריקאי ישאיר את ריבית היעד שלו בטווח של 350 עד 375 נקודות בסיס כאשר יתכנס השבוע, ב-29 באפריל. ה-1% הנותרים משקפים סיכוי קטן להעלאה של 25 נקודות בסיס. ההסתברות לקיצוץ ריבית עומדת על אפס.

אותה הסכמה נותרה יציבה לפחות שבוע. לפני חודש, התמונה נראתה מעט שונה. ההסתברות להעלאה עמדה על 6.2%, מה שהצביע על כך שחלק מהסוחרים גידרו מפני הפתעה כלפי מעלה בנתוני המאקרו. חשש זה מאז דעך.

שוק ההחלטת ה-FOMC ביוני של Polymarket מספר סיפור דומה. הסוחרים שם מייחסים הסתברות של 93% לכך שלא יהיה שינוי בריבית בישיבה של 16 עד 17 ביוני. להפחתה של 25 נקודות בסיס יש הסתברות של 4.5%, בעוד שהעלאה עומדת על 1.6%. השוק רשם יותר מ-10.5 מיליון דולר במחזור מסחר כולל, כאשר קטגוריית “הפחתה של 50+ נקודות בסיס” לבדה משכה מעל 2.8 מיליון דולר למרות הסתברות משתמעת של פחות מ-1%.

התחזית ליולי ב-Polymarket משקפת מעט יותר אי-ודאות, אם כי התפיסה הדומיננטית נותרת ללא שינוי. תוצאת “אין שינוי” מחזיקה בהסתברות של 85% לישיבת ה-FOMC ב-28 עד 29 ביולי. קיצוץ של 25 נקודות בסיס עומד על 10%, העלאה על 3.4%, וקיצוץ גדול יותר על 2.4%. שוק זה הושק ב-19 במרץ 2026, ומאז צבר 3.9 מיליון דולר במחזור כולל.

השוק המקביל ליולי של Kalshi בקישור נמצא באותו טווח. הסוחרים שם מציבים הסתברות של 84% לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בישיבה של 29 ביולי. לקיצוץ של 25 נקודות בסיס יש הסתברות של 12%, ולהעלאה יש 4%. המחזור הכולל בחוזה זה עומד על 79,441 דולר.

הגורם שמאחורי קונצנזוס ההשארה ללא שינוי הוא שילוב של קריאת CPI למרץ 2026 של 3.3% משנה לשנה ושיעור אבטלה של 4.3%. נתונים אלה העניקו לפקידי הפד מעט סיבה לזוז לכל כיוון, ונראה שהסוחרים מסכימים.

התמונה הרחבה ביותר של מדיניות 2026 מגיעה משוק “כמה קיצוצי ריבית של הפד יהיו ב-2026?” של Polymarket בקישור, שיצר 20.9 מיליון דולר במחזור מסחר מאז שהושק בספטמבר 2025. נכון לסוף אפריל, התוצאה המובילה היא אפס קיצוצים, המתומחרת ב-40%. לקיצוץ אחד יש הסתברות של 28%, ושני קיצוצים עומדים על 16%.

השוק המקביל של Kalshi מהדהד את אותו מיצוב. בדיוק אפס קיצוצים מוביל עם הסתברות של 39.9%, אחריו קיצוץ אחד ב-27.5% ושני קיצוצים ב-15.8%. המחזור הכולל בשוק זה הגיע ל-3.18 מיליון דולר.

שתי הפלטפורמות פותרות את שווקי הקיצוץ השנתיים שלהן באמצעות אותה מסגרת. כל הפחתה של 25 נקודות בסיס נספרת כקיצוץ אחד. מהלך של 50 נקודות בסיס נספר כשני קיצוצים. קיצוצי חירום מחוץ לישיבות מתוכננות נכללים. Kalshi סוגרת את השוק שלה ב-31 בדצמבר 2026, כאשר התשלומים צפויים ל-1 בינואר 2027.

הסוחרים יעקבו בהמשך אחר דוח התעסוקה של אפריל ונתוני ה-CPI המעודכנים לכל סימן לכך שהחישוב משתנה. עד שהמספרים הללו יגיעו, הנחת העבודה של השוק היא שהפד נשאר במקום.