הנציבות האירופית משיקה סקירת MiCA המתמקדת במטבעות יציבים, DeFi וכללי סטייקינג

אירופה מעריכה מחדש את מסגרת הקריפטו כאשר אימוץ הקריפטו מואץ בעולם

האיחוד האירופי מעריך מחדש את מסגרת הרגולציה המובילה שלו לקריפטו פחות משנתיים לאחר היישום, כאשר קובעי המדיניות מתמודדים עם שינויים מהירים בשווקי הנכסים הדיגיטליים ועם לחץ גובר להתאים את הכללים.

הנציבות האירופית, ביום רביעי 20 במאי, השיקה התייעצות ציבורית על תקנת השווקים בנכסי קריפטו (MiCA), והזמינה משוב ממשתתפי התעשייה, מוסדות פיננסיים, אקדמאים, קבוצות צרכנים ומהציבור הרחב לגבי השאלה האם המסגרת עדיין מתאימה לכלכלת הקריפטו המתפתחת.

ההתייעצות תישאר פתוחה עד 31 באוגוסט ועשויה להיות הצעד הראשון לקראת מה שחלק מהצופים בתעשייה כבר מכנים “MiCA 2”.

MiCA, שיושמה בשנת 2024, יצרה את המסגרת המשפטית המאוחדת הראשונה של האיחוד האירופי המסדירה נכסי קריפטו, סטייבלקוינים, מנפיקים וספקי שירותי קריפטו. התקנה נועדה לבסס הגנות ברורות יותר למשקיעים וסטנדרטים של ציות ברחבי הגוש, תוך הפחתת הפיצול בין המדינות החברות.

אך מאז שנוסחו הכללים, תעשיית הקריפטו התקדמה במהירות לתחומים ש-MiCA טיפלה בהם רק חלקית או הוציאה לחלוטין מחוץ לתחולתה.

סטייבלקוינים תחת בחינה משמעותית במסגרת סקירת MiCA

הנציבות אמרה שהשווקים הגלובליים וסטנדרטים רגולטוריים בינלאומיים התפתחו באופן משמעותי מאז הצגת MiCA, מה שמניע את הרשויות להעריך אם נדרשים עדכונים. אחד התחומים הנצפים ביותר הנמצאים בבחינה הוא הסטייבלקוינים.

הנציבות בוחנת מחדש את האיסור השנוי במחלוקת של MiCA על תשלומי ריבית הקשורים לסטייבלקוינים — מגבלה שלטענת רבים מהמשתתפים בתעשייה החלישה את התחרותיות של נכסים דיגיטליים הצמודים לאירו ביחס לסטייבלקוינים צמודי דולר אמריקאי. הרגולטורים בוחנים גם דרישות רזרבה, סטנדרטים לניהול נזילות וזכויות פדיון עבור סטייבלקוינים.

ההתייעצות מדגישה גם דאגה גוברת סביב אתגרי סיווג הנוגעים לטוקנים עטופים, נכסים סינתטיים ומוצרי קרנות ממוטקנים, שמטשטשים יותר ויותר את הגבול בין נכסי קריפטו לבין מכשירים פיננסיים מסורתיים.

מימון מבוזר הוא מוקד מרכזי נוסף. אף ש-DeFi נמצא ברובו מחוץ לתחולת MiCA הנוכחית, הנציבות מבקשת כעת קלט בנושא סטייקינג, הלוואות, נכסים ממוטקנים ופרוטוקולים מבוזרים, כאשר הרגולטורים מנסים לקבוע כיצד שווקים אלה צריכים להשתלב במסגרת הפיננסית הרחבה של אירופה.

הסקירה מגיעה גם בנקודת זמן קריטית עבור חברות קריפטו הפועלות באירופה. עד יולי 2026, ספקי שירותי נכסי קריפטו חייבים להשיג אישור מלא תחת MiCA או להפסיק לפעול בתוך האיחוד האירופי.

מעבר לסוגיות ציות טכניות, הנציבות בוחנת גם את אמון הציבור בנכסים דיגיטליים. מסמכי ההתייעצות מראים שהרגולטורים מעריכים האם צרכנים מבינים מוצרי קריפטו תחת MiCA ואילו אמצעי הגנה נוספים עשויים לשפר את הביטחון בשירותים מפוקחים.

התוצאה עשויה לעצב לא רק את שוק הקריפטו של אירופה אלא גם סטנדרטים רגולטוריים גלובליים רחבים יותר. MiCA כבר הפכה לאחת ממסגרות הקריפטו הנצפות ביותר בעולם, ומשפיעה על דיוני מדיניות הרבה מעבר לאיחוד האירופי.

כעת, נראה שהרגולטורים האירופיים מאותתים שחוקיקת הקריפטו עשויה להידרש להתפתח במהירות דומה לזו של הטכנולוגיה עצמה.