דומיננטיות נפח המסחר באלטקוינים מגיעה לשיא של שנתיים, בעוד ששווי השוק מוסיף 135 מיליארד דולר

אלטקוינים תופסים את רוב נפח המסחר בבינאנס

אלטקוינים שלטו בפעילות המסחר במהלך ראלי השוק, והגיעו לנתח הגדול ביותר שלהם מנפח בינאנס מזה שנתיים, לפי ניתוח שפורסם על ידי Cryptoquant ב־25 באוגוסט. חלקם הגיע לשיא של 65%, בעוד שביטקוין היווה 21% ואת’ר ייצג 13.6%.

המעבר הגיע לאחר זינוק חד בביטקוין שהחזיר נזילות ותשומת לב לשווקי המטבעות הקריפטוגרפיים. ביטקוין חצה את רף 81,000 הדולר ב־25 באוגוסט לאחר שעלָה בכמעט 30% במהלך תקופת הראלי הרחבה יותר שאליה התייחס האנליסט. הירידה בנתח הפעילות של ביטקוין בבינאנס מעידה שאלטקוינים יצרו מחזור מסחר גבוה משמעותית ככל שהראלי התרחב.

הניתוח מסביר:

“לאחר תקופה ממושכת של תנודתיות נמוכה ונפח מסחר מתון, אלה האלטקוינים שתפסו את תשומת לבם והונם של המשקיעים, מה שעשוי לאותת על התחדשות רחבה יותר של תיאבון לסיכון בכל השוק.”

שינויים חדים בריכוז המסחר יכולים להגדיל את החשיפה לתנודתיות כאשר מחירים ופעילות נעים בפרקי זמן קצרים. ה־Commodity Futures Trading Commission (CFTC) הזהירה ששוקי ספוט של מטבעות וירטואליים יכולים לחוות קריסות בזק, מניפולציה ופיקוח מוגבל, בעוד שחלק מפלטפורמות המסחר עשויות להיעדר אמצעי הגנה קריטיים ללקוחות. הסוכנות מזהה מספר סיכוני מסחר במטבעות וירטואליים.

שווי השוק של האלטקוינים מוסיף 135 מיליארד דולר

שווי השוק של האלטקוינים עלה בכ־135 מיליארד דולר בערך במהלך אותה תקופה, לפי הניתוח. העלייה היוותה חלק מהתאוששות רחבה יותר שהוסיפה כ־500 מיליארד דולר לכלל שוק הקריפטו, והעלתה את שווי השוק המצטבר שלו לכמעט 2.74 טריליון דולר במהלך השבוע השלישי של אוגוסט.

כמה אלטקוינים עקפו את ביטקוין כאשר פעילות המסחר הואצה ברחבי השוק. עליות אלטקוינים אחרונות כללו התקדמויות שהתקרבו ל־100% עבור חלק מהטוקנים, בעוד שאת’ר עלה ב־31.2% לאורך שבעה ימים. עם זאת, נכסים רבים נותרו נמוכים משמעותית ממחירי השיא הקודמים שלהם, מה שמראה שביצועים קצרי טווח לא מחקו הפסדים מוקדמים יותר.

אלטקוינים כוללים בדרך כלל מטבעות קריפטוגרפיים שאינם ביטקוין ומקיפים מטבעות יציבים, טוקני שימושיות, טוקני ממשל, מטבעות פרטיות וממקוינים. השווקים הקטנים יותר שלהם יכולים להניב שינויים חדים יותר במחיר ובנפח מאשר ביטקוין, אף שנכסים בודדים שונים באופן משמעותי בנזילות, בהתפלגות הבעלות, בטכנולוגיה ובייעוד השימוש.

זינוק בנפח אינו מספיק כדי לאשר עונת אלטקוינים

נפח מסחר גבוה מעיד על השתתפות מוגברת בשוק, אך אינו קובע שנכנס הון חדש באותו היקף דולרי. שווי השוק יכול לעלות כאשר מחירי הטוקנים עולים, בעוד שנפח מודד את ערך הנכסים שהוחלפו. אף אחד מהמדדים אינו מזהה לבדו זרימות השקעה נטו או מאשר שקונים העבירו כספים ישירות מביטקוין לאלטקוינים.

מדד שוק נפרד המשיך להראות שהראלי לא התפתח לעונת אלטקוינים מאומתת. מדד עונת האלטקוינים של Blockchaincenter עמד על 37 ב־26 באוגוסט. המדד דורש ש־75% מתוך 50 המטבעות הקריפטוגרפיים הזכאים המובילים יכו את ביטקוין לאורך 90 יום לפני שיסווג את התנאים כעונת אלטקוינים.

חלק מהטוקנים יכולים לשאת גם סיכונים מעבר לתנודות מחיר קצרות טווח ושינויים בנפח המסחר. משרד חינוך והסברה למשקיעים של רשות ניירות הערך (SEC) מזהה תנודתיות, אי־נזילות, ריכוזיות בבעלות והגנות מוגבלות בין הסיכונים הקשורים לניירות ערך של נכסי קריפטו. האזהרה חלה ספציפית על ניירות ערך של נכסי קריפטו ולא על כל אלטקוין.

העלייה האחרונה בנפח עומדת בניגוד להערכת Cryptoquant מלפני חודשיים, שלפיה הרוטציה מביטקוין לאלטקוינים נעלמה במידה רבה. ניתוח יוני זה מצא שנפח האלטקוינים בצמדי BTC ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז 2021, כאשר נזילות מוסדית נותרה מרוכזת בביטקוין במקום להתפזר באופן רחב על פני מטבעות קריפטוגרפיים קטנים יותר.