קרן המטבע הבינלאומית משמיעה אזעקה: מדוע שוק הקריפטו המשגשג של ברזיל זקוק בדחיפות לפיקוח

ה-IMF מכירה בהיקף שוק הקריפטו של ברזיל וקוראת להגברת הפיקוח

מוסדות פיננסיים בינלאומיים מכירים בהיקף וברלוונטיות של שוק המטבעות הקריפטוגרפיים בברזיל, והתריעו מפני ההשפעה של התעלמות מהרגולציות על זרימות אלה.

בדוח הערכת היציבות של המערכת הפיננסית האחרון שלה, שפורסם החודש, קרן המטבע הבינלאומית (IMF) הדגישה את הצמיחה העצומה של תשתיות פיננסיות מבוססות קריפטו וקראה להגדרת המסגרת הרגולטורית כדי להגביר את הפיקוח עליהן.

הדוח מצא כי זרימות חוצות־גבולות המבוססות על קריפטו צומחות באופן עקבי מאז 2017, ועוקפות את היקפי ההון המסורתי. מרבית הזרימות הללו מונעות על ידי מטבעות יציבים (Stablecoins), שהפכו למועדפים בקרב חברות ומשקיעים קמעונאיים בשל יעילות ויתרונות הקשורים למיסוי.

זרימות המטבעות היציבים תלויות במידה רבה במדדי השקעה בינלאומיים ולאומיים, בדיוק כמו ה-S&P 500, ה-VIX ואפילו מחירי הביטקוין, מה שמרמז כי הן מושפעות מתגובות משקיעים לתנודות אלה. נתונים מקומיים, כולל תנודות בשער החליפין, שיעורי הריבית, אי־ודאות מדיניות ושינויים במדיניות המס, משפיעים גם הם על הביקוש.

בעוד שה-IMF מכירה בכך שהבנק המרכזי של ברזיל נקט צעדים להסדרת תעשיית ספקי שירותי הנכסים הווירטואליים (VASP), עדיין חסרות הגנות מתאימות בכמה תחומים מרכזיים, כולל הגנות משפטיות ללקוחות והפרדת נכסים המוחזקים במשמורת.

באופן דומה, אף שנעשו מאמצים בתחום מניעת הלבנת הון ומאבק במימון טרור (AML/CFT), סטנדרטים בינלאומיים, כגון אכיפה מלאה של תקנות כלל הנסיעה (Travel Rule), עדיין לא יושמו.

יישום צעדים כאלה רלוונטי יותר מאי פעם, שכן הדוח מדגיש גם כי מערכת הקריפטו הברזילאית מחוברת למערכת הפיננסית המסורתית. הרגולטורים יצטרכו לקבוע פרוטוקולי דיווח מתקדמים בשיתוף פעולה עם מפקחים מקומיים וזרים כדי לצמצם סיכונים.