מניות בארבע קרנות סל (ETF) אמריקאיות נקודתיות על XRP משועבדות כביטחונות כנגד כמעט 4 מיליארד דולר של הלוואות מקרן שוק הכסף של צ’רלס שוואב, לפי הדיווח החודשי האחרון של הקרן.
ארבע קרנות סל (ETF) של XRP נמצאות כעת בביטחונות ריפו של קרן שוק כספים של Schwab
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- דיווח N-MFP3 של שוואב מ-8 בספטמבר מציין את קרנות הסל על XRP של Grayscale, Canary, Franklin ו-Bitwise כביטחונות בעסקאות ריפו.
- JP Morgan ו-Bofa Securities הן הצדדים הנגדיים בחמש עסקאות ריפו בשווי 3.99 מיליארד דולר.
- ביטחונות של ETF על XRP עלו מ-35,973 דולר באפריל ללפחות 8.3 מיליון דולר עד 31 באוגוסט.
מה מראה הדיווח
משפחת הקרנות של צ’רלס שוואב הגישה לאחרונה את דוח התיק החודשי N-MFP3, המכסה את התקופה שהסתיימה ב-31 באוגוסט. בתוך הדוח, Schwab Prime Advantage Money Fund מפרטת בערך 26,000 פריטי שורות ביטחונות נפרדים על פני 757 פוזיציות בתיק. שמונה מהשורות הללו מציינות מוצרים של XRP. מופיעים ארבעה מנפיקים:
- Grayscale XRP Trust ETF
- Canary XRP ETF
- Franklin XRP ETF
- Bitwise XRP ETF
הם משתרעים על פני חמש עסקאות ריפו נפרדות. JP Morgan Securities היא הצד הנגדי בארבע מהן, בריביות של 3.85% ו-4.13%, עם שוויים של 1.093 מיליארד דולר, 1.198 מיליארד דולר, 400 מיליון דולר ו-383 מיליון דולר. Bofa Securities היא הצד הנגדי בחמישית, עסקה של 919.5 מיליון דולר בריבית 4.15% שהסל שלה מגיע ל-1,411 שמות ביטחונות והיא היחידה שמחזיקה את כל ארבע קרנות ה-XRP בו-זמנית.
כל החמש אינן נסלקות (non-cleared), וכל החמש מדווחות תחת הקטגוריה שהטופס שומר לביטחונות הנופלים מחוץ לאג”ח אוצר, ניירות של סוכנויות ממשלתיות ומזומן. כל אחת מהן מייצגת שבריר אחוז מנכסי הקרן נטו.
לבסוף, צריך להבהיר כי קרן שוק הכסף של שוואב לא רכשה קרנות סל על XRP, שכן קרן שוק כסף פריים אינה רשאית לעשות זאת. במקום זאת, הקרן מלווה מזומן לטווח קצר; הברוקר-דילר שלוקח את המזומן משעבד סל של ניירות ערך כביטחון כנגד ההלוואה. מניות של קרנות סל על XRP מופיעות בתוך הסלים הללו.
כמה בדיוק
בגישה השמרנית, ביטחונות של ETF על XRP בדיווחים הללו עמדו על 297,945 דולר באוקטובר 2025, 89,926 דולר במרץ 2026 ו-35,973 דולר באפריל. לאחר מכן זה השתנה כך:
- 406,991 דולר במאי
- 1.99 מיליון דולר ביוני
- 2.29 מיליון דולר ביולי
- 8.32 מיליון דולר באוגוסט
זהו בערך גידול פי 20 מאז מאי.
גם ההרכב השתנה, שכן הרישומים המוקדמים היו מוצרים ממונפים ומוצרי XRP פי 2 (2x), סוג מכשיר שנכנס לסל ביטחונות משום שמישהו גידר. אוגוסט הוא החודש הראשון שבו כל ארבע קרנות הסל הנקודתיות המרכזיות על XRP בארה”ב מופיעות יחד, ורשימת הצדדים הנגדיים התרחבה מברקליס בלבד ל-Bofa ול-JPMorgan.
למה ביטחונות חשובים
דיבור על ריפו אולי אינו נוצץ, אבל הוא מייצג את צד ה”צנרת” של כל המשוואה. בהקשר זה, קבלה לסלי ביטחונות תלת-צדדיים (tri-party) היא הדרך שבה נכס מפסיק להיות מוצר עצמאי ומתחיל להיות משהו ששוק המימון לטווח קצר מטפל בו כמלאי רגיל.
קנה המידה דורש כנות, שכן הבעלות המוסדית המדווחת על קרנות סל של XRP נותרת דלה ומרוכזת, כאשר גולדמן זאקס, Millennium Management, Intesa Sanpaolo ו-Jane Street מהוות את הרוב מבין 30 המחזיקים המובילים. חמשת מוצרי ה-XRP הנקודתיים המרכזיים בארה”ב נשאו הפסד “על הנייר” של 746.1 מיליון דולר בסוף יוני. שורת ביטחונות של 8 מיליון דולר אינה מקזזת דבר מזה.
עם זאת, זהו איתות שונה ממספר זרימות (inflows), משום שזרימות אומרות שמישהו רצה חשיפה. קבלת ביטחונות אומרת שצוות סיכונים חישב את תספורת הסיכון (haircut) ומסך הצדדים הנגדיים של קרן שוק הכסף לא התנגד. כאשר הסנאט מקיים הצבעת קלוז’ר על חוק CLARITY ב-15 בספטמבר, וצו של ה-SEC החודש מגדיר את XRP כסחורה כשירה תחת כללי הרישום של Nasdaq Texas, הדיווח של ספטמבר הוא האיתות המרכזי הבא שכדאי לעקוב אחריו.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
