בלקרוק ו-JPMorgan מצטרפות למהלך הבריטי בתחום הטוקניזציה עם כוח משימה הכולל 54 חברות

משרד האוצר הבריטי תומך בתוכנית טוקניזציה שעשויה להוסיף 44 מיליארד דולר עד 2035

בריטניה עוברת ממדיניות טוקניזציה לתכנון שוק חי, ומושכת כמה מהמוסדות הפיננסיים הגדולים בעולם לכוח משימה המתמקד במימון סיטונאי מבוסס בלוקצ׳יין.

קבוצת 54 החברות כוללת את Blackrock, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley, UBS, Barclays, Citi, State Street, Coinbase, Circle, Ripple ו-Wintermute. היא פועלת תחת אלוף השווקים הדיגיטליים הסיטונאיים של בריטניה, כריס וולרד, שהדו״ח הראשון שלו לשר האוצר מציג מפת דרכים לשווקים סיטונאיים ממוטבעים.

הכוח משימה ישקיע את השנה הקרובה בפיתוח מקרי שימוש מעשיים ברחבי השווקים הפיננסיים בבריטניה. המיקוד הראשון שלו הוא עסקת ריפו ממוטבעת מקצה לקצה, רכיב מרכזי בשווקי מימון לטווח קצר שבהם ניירות ערך מוחלפים במזומן ובהמשך נרכשים מחדש.

הריפו הופך למקרה הבדיקה הראשון

הדו״ח מציג את הריפו כנקודת פתיחה הגיונית משום שתנועת בטוחות, מהירות הסליקה והנזילות הן מרכזיות ליעילות השוק הסיטונאי.

כוח המשימה מתכנן להקים קבוצות פעולה בתשעה תחומים, כאשר קבוצת תזמור תתאם את מקרה השימוש של הריפו על גבי בלוקצ׳יין. העבודה תכלול בדיקות יכולת פעולה הדדית ובדיקות חוצות-גבולות, שתיהן קריטיות אם שווקים ממוטבעים אמורים להתקדם מעבר לפיילוטים מבודדים.

מפת הדרכים קוראת גם למקרי שימוש של טוקניזציה באג״ח ובנגזרים מעבר לדלפק שאינם מסולקים (uncleared). היא ממליצה לבנות על מכשיר הגילט הדיגיטלי של בריטניה, המכונה DIGIT, עם הנפקת פיילוט ראשונית לא יאוחר מהרבעון הראשון של 2027.

בריטניה רואה פרס כלכלי גדול

הדו״ח מציג את הטוקניזציה הן כשדרוג טכנולוגי והן כסוגיית תחרותיות עבור הסיטי של לונדון.

הוא מעריך שנכסים מהעולם האמיתי הממוטבעים עשויים להגיע ל-88 טריליון דולר עד 2035, לעומת כ-3 טריליון דולר עבור שווקי הקריפטו והסטייבלקוינים של היום. עבור בריטניה, התועלת הפוטנציאלית מוערכת בעד 44 מיליארד דולר בתוספת תפוקה כלכלית שנתית ו-18.7 מיליארד דולר בהכנסות מס שנתיות עד 2035.

הדו״ח מזהיר כי ללא מפת דרכים לאומית ברורה, תקנים, תשתיות ונזילות עלולים להתפתח מחוץ למדינה, ולחליש את מעמדה של בריטניה כמרכז פיננסי עולמי. הוא גם מציין שנכסים ממוטבעים ייצגו רק 0.01% מהנכסים הניתנים להשקעה ב-2025, אך צמחו ב-300% באותה שנה.

עבור שווקי הקריפטו, המשמעות ברורה. טוקניזציה כבר אינה רק סיפור של סטייבלקוינים או ניהול קרנות. בריטניה מנסה למשוך תשתית בלוקצ׳יין אל תוך הצנרת של ריפו, בטוחות וסליקה, היכן שמאגרי הנזילות המוסדית הגדולים ביותר כבר פועלים.