בלקרוק, CME, גולדמן, ג'יי.פי.מורגן, NYSE, נאסד"ק, ואנגארד בין יותר מ-30 חברות בניסוי המסחר המטוקן המוצלח של DTCC

מדוע הצטרפו יותר מ-30 חברות למבחן הטוקניזציה של DTCC?

תאגיד הנאמנות והסליקה (The Depository Trust & Clearing Corporation, DTCC) הכריז ב-15 ביולי 2026 כי ניירות ערך המוחזקים ב-The Depository Trust Company (DTC), המאגר המרכזי לניירות ערך האחראי להחזקה ולהגנה על ניירות ערך ולהקלת העברתם, הומרו לטוקנים ושימשו בעסקאות מוסדיות חיות בהשתתפות יותר מ-30 חברות.

היוזמה בחנה האם עסקאות מבוססות בלוקצ’יין יכולות לפעול דרך תשתית שוק מבוססת, ללא שינוי בהגנות המשקיעים, בזכויותיהם, בזכאויותיהם או בזכויות הבעלות שלהם.

בהודעה נאמר:

“יותר מ-30 חברות המייצגות חתך רוחב של מוסדות פיננסיים מסורתיים (TradFi) ומשתתפים בשווקים דיגיטליים לקחו חלק ביוזמה.”

DTCC היא אחת מתשתיות השווקים הפיננסיים הגדולות בעולם, המטפלת מדי יום בטריליוני דולרים של עסקאות בניירות ערך ושומרת על עשרות טריליוני דולרים בנכסים.

החברה תיארה את האירוע כ“יוזמת ייצור הטוקניזציה הגדולה ביותר מבחינת רוחב מקרי השימוש, סוגי הנכסים ומספר המשתתפים.” אבן הדרך הדגימה כיצד ניתן לשלב ניירות ערך מטוקננים עם תשתית שוק מבוססת, ולא לבחון אותם רק בסביבה דיגיטלית מבודדת של נכסים דיגיטליים.

אילו חברות השתתפו?

המשתתפים כללו את Alpaca, BetaNXT, Bitgo Bank & Trust, N.A., Blackrock, Blockdaemon, BNP Paribas Securities Corporation, Broadridge, Chainlink, Circle, Citadel Securities, CME Group, Digital Asset Holdings, Drivewealth, DRW, Fireblocks, Flow Traders, FTSE Russell, Goldman Sachs, HIFI, Invesco, and J.P. Morgan.

הקבוצה כללה גם את Kaleido, Linux Foundation Decentralized Trust, Marex, Microsoft, Nasdaq, New York Stock Exchange (NYSE), Ondo Finance, Prometheum Capital, S&P Dow Jones Indices, Societe Generale, State Street Investment Management, Talos, Temple Digital Group, Tradeweb, Vanguard, Velocity Capital LLC, and Virtu Financial Inc.

יחד, החברות ייצגו בורסות, בנקים, מנהלי נכסים, חברות מסחר, ספקי ארנקים, מפעילי בלוקצ’יין ופלטפורמות טכנולוגיה. המגוון הזה אפשר ל-DTCC לבחון כיצד ניירות ערך מטוקננים יכולים לעבור דרך חלקים רבים של עסקה מוסדית, ולא להדגים רק את ההמרה הראשונית של נכס לטוקן.

האם המבחן יכול להפוך לתשתית שוק מתמשכת?

במהלך כמה שעות, המשתתפים בחנו שעבודי בטוחות, השאלת ניירות ערך, תהליכי מרווח (Margin) מול צד נגדי מרכזי (CCP), והעברות טוקנים. האירוע כלל גם עסקאות מסירה-כנגד-תשלום (Delivery-versus-Payment) באוצר ארה״ב ובריפו, עסקאות מסירה-כנגד-תשלום במניות, ועסקאות מסירה-כנגד-מסירה (Delivery-versus-Delivery) במניות.

ההמרות הדיגיטליות בוצעו על Hyperledger Besu, פלטפורמת בלוקצ’יין ארגונית המבוססת על את’ריום ששימשה כרשת הפרטית של DTCC, ועל Canton, רשת ציבורית שנוצרה על ידי Digital Asset Holdings. היוזמה בחנה את האסטרטגיה הרב-שרשרתית של DTCC לצורך יכולת פעולה הדדית, חסינות (Resiliency), יכולת התרחבות (Scalability) ובחירת המשתתפים.

בריאן סטיל (Brian Steele), נשיא תחום Clearing & Securities Services ב-DTCC, ציין:

“DTCC הציגה בהצלחה כיצד טוקניזציה יכולה לאפשר ניידות בטוחות בזמן אמת, לשפר נזילות ויעילות הון, להפחית סיכון צד נגדי ולתמוך ביכולת פעולה הדדית בין אקוסיסטמות מסורתיות ודיגיטליות.”

מה חייב לקרות לפני ההשקה באוקטובר?

שירות הטוקניזציה המתוכנן של DTCC ייצור ייצוגים דיגיטליים של נכסים המוחזקים ב-DTC. המשתתפים יוכלו לקבל אותם בארנקים נבחרים ולהעביר ניירות ערך בין צורות מסורתיות ומטוקננות, מבלי להוציא את הנכסים הבסיסיים ממשמורת DTC.

השירות פותח יחד עם DTCC Industry Working Group, שגדלה ליותר מ-100 חברים ושותפים. האירוע החי הגיע גם בעקבות מכתב אי-נקיטת פעולה שהונפק על ידי רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) שבעה חודשים קודם לכן, המאשר ל-DTC להפעיל שירות טוקניזציה לנכסים שבמשמורתה.

DTCC מתכננת להשיק את השירות באוקטובר 2026. המבחן הראה כי ניירות ערך מטוקננים המוחזקים ב-DTC יכולים לתמוך במספר תהליכי עבודה מוסדיים חיים בהשתתפות קבוצה רחבה של חברות. האם יכולת זו תהפוך לתשתית שוק עמידה ומתמשכת יהיה תלוי בהשתתפות סדירה, בהיקף עסקאות משמעותי ובביצועים עקביים בין הרשתות.