ביטקוין עשוי להגיע לנקודת מפנה השבוע כאשר תחתית יציבה מתחילה להתגבש

גרייסקייל מזהה נקודת מפנה פוטנציאלית בביטקוין

ההתאוששות המהירה של ביטקוין עשויה לאותת כי השוק הדובי האחרון הגיע לנקודת מפנה, כך שיתפה מנהלת נכסי הקריפטו גרייסקייל בפוסט מ-22 באוגוסט ב-X. הפוסט כלל תרשים המשווה את הירידה הנוכחית של ביטקוין לארבעה מחזורי שוק קודמים.

ההערכה הגיעה בעקבות ראלי שבועי של ביטקוין בכ-10,000 דולר שהעלה את המטבע הקריפטוגרפי ל-79,500 דולר ב-21 באוגוסט — המחיר הגבוה ביותר מאז מאי. ההתאוששות שברה טווח מסחר ממושך ואילצה סוחרים שהחזיקו פוזיציות נגזרות דוביות לסגור את ההימורים שלהם.

למרות שחיסולי שורטים סייעו להאיץ את העלייה, המהלך התרחש גם במקביל להתחדשות הביקוש בשוק הספוט ולזרימות הון לתוך תעודות סל. גרייסקייל ציינה:

“השבוע עשוי להיות נקודת מפנה עבור ביטקוין.”

מנהל הנכסים הרחיב על תחזית השוק לאחר פרסום הערכה האם המחירים הנוכחיים מציעים זמן טוב לקנות ביטקוין. הניתוח זיהה המשך אימוץ מבני, הבשלת השוק הדובי, וסביבה מקרו-כלכלית שעשויה לתמוך — כשלושה שיקולים למשקיעים לטווח ארוך.

התרשים של גרייסקייל מציג ירידה רדודה יותר בביטקוין

התרשים הנלווה “מחיר ביטקוין לפי מחזור” מנרמל את ביטקוין ל-100 בכל שיא מחזור ועוקב אחר ביצועיו לאחר מכן לפי מספר הימים מאז אותו שיא. המחזור הנוכחי מתחיל בשיא אוקטובר 2025 ונמשך עד 20 באוגוסט.

הוויזואליזציה משתמשת בנתוני מחיר היסטוריים של ביטקוין מ-Coin Metrics כדי להשוות את הירידה הנוכחית לארבעה מחזורים קודמים ששיאיהם התרחשו ביוני 2011, דצמבר 2013, דצמבר 2017 ונובמבר 2021. הירידה הנוכחית של ביטקוין מתונה יותר מהירידות בארבעת המחזורים הקודמים המוצגים.

גרייסקייל ציינה:

“היסטורית, ביטקוין הגיע לתחתית כ-80% מתחת למחיר שיא המחזור. בשוק הדובי האחרון ביטקוין ירד כ-50% מהשיא שלו, פחות מכל המחזורים הקודמים עד לנקודה זו.”

ההשוואה אינה מוכיחה שהשפל האחרון יחזיק, אך היא מציינת שהשוק ספג את הירידה מבלי לחזור על הפסדים קודמים של כ-80%.

ההתרחבויות והתיקונים החוזרים של ביטקוין עקבו לעיתים קרובות אחר דפוס גמיש של ארבע שנים הקשור להאלבינג, לנזילות ולהתנהגות משקיעים. מחזורי שוק קודמים של ביטקוין כללו שלבי תיקון שמחקו כ-78% עד 94% משיאים קודמים, אף שמבנה שוק משתנה עשוי להפחית את עומק הירידות בעתיד.

איתותים נוספים בשוק מצביעים על צבירה

מחקר נפרד זיהה גם תנאים המזוהים עם השלבים המאוחרים יותר של תיקון בביטקוין. ניתוח של VanEck מ-18 באוגוסט מצא כי שמונה מתוך 12 אותות קפיטולציה היו פעילים נכון ל-12 באוגוסט, בעוד שכל 12 נכנסו לאזורי הקפיטולציה שלהם בשלב כלשהו במהלך שלושת החודשים שקדמו לכך.

ניתוח Bitcoin Chaincheck של VanEck תיאר את הירידה ככזו שעשויה להיות בשלב מאוחר, ואמר שביטקוין עשוי להתקרב או להיכנס לשלב צבירה. VanEck גם מצפה לשפל רדוד יותר מאשר במחזורים קודמים, תוך ציון מוצרים נסחרים בבורסה בשוק הספוט, בסיס מחזיקים מוסדיים גדול יותר, והיעדר כשלונות משמעותיים של מלווים ממונפים.

המדדים הללו אינם מספקים אישור אמין לטווח הקצר לגבי תחתית. VanEck מצאה שאשכולות אותות דומים הניבו היסטורית תשואות ממוצעות נמוכות מהממוצע הבסיסי לאורך 90 ו-180 ימים. הביצועים לאורך שנה עלו על התשואה הטיפוסית של ביטקוין, אך הממצא התבסס על קבוצה קטנה של תצפיות חופפות מאוד.

ביקוש לתעודות סל מחזק את ההתאוששות

השקעה מחודשת באמצעות תעודות סל (ETFs) לביטקוין בשוק הספוט בארה”ב מספקת מדד נוסף לביקוש שמאחורי ההתאוששות. המוצרים רשמו כ-1.92 מיליארד דולר בזרימות נטו בחמישה ימי מסחר, וסיימו את 21 באוגוסט עם חמישה ימי מסחר חיוביים רצופים ונכסים נטו כוללים של 96.07 מיליארד דולר.

הזרימות מרמזות שהראלי התרחב מעבר לרכישות כפויות מצד מוכרי שורט, אך הן אינן מוכיחות שנמנעה ירידה נוספת. ריביות גבוהות יותר, נזילות חלשה יותר, פדיונות מחודשים מקרנות, או מימוש רווחים עדיין עשויים לבחון את העליות האחרונות של השוק.

גרייסקייל סיכמה:

“השווקים התלבטו האם ביטקוין יראה ירידה נוספת ברבעון הרביעי של 2026. למרות שעדיין קיימים סיכונים, הראלי השבוע עשוי להעיד שהגענו לתחתית יציבה יותר.”