ביטקוין איבד בערך 49% משיא כל הזמנים שלו באוקטובר 2025, ובכל זאת חודשים של מלחמה במזרח התיכון, מכירות מצד מוסדות, כשלי אבטחה ומאבקים מרירים סביב הצעות לשיפור ביטקוין (BIP) עדיין לא שברו את קו ה־60,000 דולר. ייתכן שהדימום עדיין לא הסתיים, אך לאחר שספג כמעט כל זרז דובי שנזרק עליו, זה נראה יותר ויותר כמו שוק הדובים המתון ביותר של ביטקוין עד כה.
ביטקוין ספג 10 מכות דוביות בשנת 2026, ובכל זאת ניצב בפני שוק הדובים המתון ביותר שלו
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- ביטקוין נסחר 49% מתחת לשיא שלו ב־2025 אך ממשיך להגן על רמת ה־60,000 דולר.
- Strategy מכרה 1,690 BTC באוגוסט, כאשר ביטקוין ספג מקור משמעותי נוסף ללחץ מכירות.
- ביטקוין עשוי לבחון את רמת ה־50,000 דולר ב־2026 אם הלחץ המאקרו־כלכלי והמוסדי יתגבר.
נכס הקריפטו המוביל לפי שווי שוק, ביטקוין (BTC), טיפס מעל לרף ה־126,000 דולר בתחילת אוקטובר לפני שנכנס לירידה ממושכת. עד אוגוסט הוא נסחר ברוב הזמן בין 63,000 ל־65,400 דולר, מה שהותיר קונים סמוך לשיא עם הפסדים כבדים — אך יצר שוק דובים שנותר רדוד באופן חריג לפי הסטנדרטים ההיסטוריים של ביטקוין.
ירידות גדולות קודמות מחקו באופן שגרתי יותר מ־75% עד 80% מערכו של ביטקוין מהשיא ההיסטורי (ATH). בעיני ותיקים רבים, שוק הדובים הזה עדיין מרגיש כמו לא-אירוע.
מלחמה ונפט לא מצליחים לשבור את ביטקוין
למעט נכסים היו תנאי רקע מאקרו־כלכליים קלים ב־2026. הלחימה בין ארצות הברית לאיראן התעצמה החל מסוף פברואר, בעוד מתקפות שקשורות לשיט סביב מצר הורמוז טלטלו שוב ושוב את שוקי האנרגיה. זינוקים במחירי הנפט החזירו את חששות האינפלציה והעלו את האפשרות שבנקים מרכזיים ישאירו מדיניות מוניטרית הדוקה לזמן ממושך יותר.
ביטקוין הגיב, אך לעיתים רחוקות בפאניקה שאפיינה מחזורים קודמים. כותרות גיאופוליטיות הובילו להתפרצויות של מכירות, אך הירידות בדרך כלל התייצבו במקום להפוך למפלי חיסולים בלתי נשלטים. זה חשוב משום שזה מרמז על שוק שמסוגל יותר ויותר לספוג זעזועים מבלי שכל כותרת דובית תהפוך למשבר.
Strategy עוברת מקנייה למכירה
מכה פסיכולוגית משמעותית נוספת הגיעה מצד Strategy. החברה של מייקל סיילור השקיעה שנים בבניית זהותה סביב צבירת ביטקוין בלתי פוסקת, מה שהפך את המאזן שלה לאחד ממקורות הביקוש התאגידי הגלויים ביותר בשוק.
זה השתנה ב־2026. Strategy החלה למכור ביטקוין באופן סלקטיבי כדי לחזק את יתרות המזומנים ולתמוך בהתחייבויות ומימושי רכישה חוזרת של מניות בכורה. החברה מכרה עוד 1,690 BTC בשבוע שעבר במחיר ממוצע של 64,262 דולר, והפחיתה את אחזקותיה לכ־840,447 BTC.
גם הביקוש המוסדי נחלש. קרנות סל (ETF) נקודתיות לביטקוין בארה״ב חוו תקופה ממושכת של פדיונות, כולל שמונה שבועות רצופים עם יציאות של יותר מ־8 מיליארד דולר. עם זאת, עד סוף יום המסחר בשבוע שעבר, כ־853 מיליון דולר זרמו חזרה למוצרים, מה שמספק סימן מוקדם לכך שלחץ המכירות המוסדי עשוי להיחלש.
ביטקוין נפגע גם מבפנים
לא כל הלחץ הגיע מוול סטריט או מהגיאופוליטיקה. ביטקוין בילה שבועות בהתמודדות עם BIP-110, הצעה שנויה במחלוקת שמכוונת לנתוני בלוקצ׳יין שאינם פיננסיים. כאשר תקופת האיתות שלה הגיעה, שרשרת אלטרנטיבית של מיעוט הפיקה רק שני בלוקים לפני שנפלה הרבה מאחורי רשת הביטקוין הדומיננטית. שרשרת המיעוט נעצרה, ותומכיה כעת מתכננים שינוי באלגוריתם. בינתיים, ביטקויןיסטים כבר ממשיכים הלאה מהאירוע המאכזב.
כורים הוסיפו מקור נוסף ללחץ מכירות. מחירי ביטקוין נמוכים יותר, כלכלת כרייה הדוקה יותר ולחצי אנרגיה דחפו מפעילים ציבוריים למכור חלק מאוצרותיהם תוך הפניית תשתיות לבינה מלאכותית (AI) ולמחשוב עתיר ביצועים (HPC). השינוי החליש מקור מסורתי לצבירת ביטקוין, תוך שהוא מעניק לכורים דרך נוספת למנף חשמל יקר ותשתיות של מרכזי נתונים.
בעיות אבטחה סיפקו אולי את המכה המכוערת ביותר. ניצול פרצת הארנק החומרתי Coldcard רוקן לפי ההערכות מעל 2,000 BTC מאלפי כתובות לאחר שתוקפים ניצלו חולשת קושחה שמקורה ב־2021, לפי דוח המקור. האירוע פגע באמון במשמורת עצמית בעוד תעשיית הקריפטו הרחבה יותר ממשיכה להיאבק במאות פריצות וניצולים.
אפילו איומים ארוכי טווח נכנסו לשיח. התקדמות במחשוב קוונטי חידשה שאלות האם מכונות עתידיות עשויות בסופו של דבר לאיים על הקריפטוגרפיה שמגינה על חלק מהביטקוין. מחשבים כאלה אינם מסוגלים כיום לפרוץ את ביטקוין, אך קיצור ההערכות לגבי מועד שבו הסיכון הזה עשוי להפוך למעשי הגביר את הלחץ להיערכות טכנית לטווח ארוך.
חומת ה־60,000 דולר מסרבת ליפול
כאשר מסתכלים על כל התפתחות בנפרד, אף אחת מהן אינה בהכרח מהווה איום קיומי. אולם יחד, הן מייצגות מבחן מאמץ אכזרי לשוק שכבר ירד כמעט 50%. וזה עשוי להיות הסיפור הגדול יותר. ביטקוין המשיך להיסחר מעל 60,000 דולר למרות מכירות תאגידיות, פדיונות ETF, חיסולי כורים, טלטלות גיאופוליטיות, מריבות פרוטוקול וכשלי אבטחה.
נזילות עמוקה יותר, מוצרי השקעה מפוקחים, מחזיקים לטווח ארוך ומבנה שוק מפותח יותר — כולם נראים כמסייעים לספוג היצע שבעבר היה עלול להצית קריסה אלימה בהרבה. החוסן הזה לא אומר שהתחתית כבר מאחורינו. זעזוע נפט נוסף, הידרדרות בתנאים הכלכליים, חידוש פדיונות מוסדיים או מוכרים גדולים נוספים עשויים לשלוח את ביטקוין לעבר אזור ה־50,000 דולר.
ובכל זאת, לעת עתה, ירידה של 49% שהייתה נחשבת אכזרית ברוב השווקים נראית יחסית מרוסנת מול ההיסטוריה השוקית של ביטקוין עצמו. החודשים שנותרו ב־2026 יראו האם 60,000 דולר הוא רצפה עמידה או פשוט קו ההגנה הגדול הבא של השוק.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
