לפי המנכ”ל פונג לה, Strategy דורגה רביעית בין מנפיקות ההון הגדולות בארה”ב בשנת 2026 לאחר שהנפיקה מניות רגילות ומניות בכורה בהיקף של 20.9 מיליארד דולר. חברת אוצר הביטקוין פיגרה אחרי SpaceX, Alphabet ו-Intel.
אסטרטג'י מצטרפת ל-SpaceX, גוגל ואינטל כמנפיקות המובילות של מניות בארה"ב
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- התרשים של פונג לה מדרג את Strategy במקום הרביעי עם הנפקות בהיקף של 20.9 מיליארד דולר.
- SpaceX מובילה עם 86.3 מיליארד דולר, ואחריה Alphabet ו-Intel.
- Strategy משתמשת במכירות הון כדי לממן ביטקוין ולנהל נזילות.
Strategy מגיעה לארבע הראשונות
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) הצטרפה לכמה מחברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר בארה”ב סמוך לראש שוק גיוסי ההון במניות לאחר שהנפיקה 20.9 מיליארד דולר השנה, לפי תרשים שהמנכ”ל פונג לה פרסם ב-3 בספטמבר ב-X. הדירוג מחזק את מטרת החברה להשתמש בביטקוין, אשראי דיגיטלי והון עצמי כדי להרחיב את המאזן שלה. הגרפיקה ציינה בין מקורותיה את ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ ודיווחי החברה.
התרשים של לה הציב את SpaceX במקום הראשון עם 86.3 מיליארד דולר, את Alphabet, חברת האם של גוגל, במקום השני עם 25.7 מיליארד דולר, ואת Intel במקום השלישי עם 23 מיליארד דולר. SpaceX דיווחה בנפרד כי ההנפקה הראשונית שלה ביוני הניבה כ-85.7 מיליארד דולר בתמורה נטו לאחר עמלות חיתום ועלויות הנפקה, נתון שמסביר כמעט את כל הסכום הכולל המופיע בתרשים.
כיצד Strategy גייסה והשתמשה בהון
מיקומה של Strategy משקף מכירות חוזרות של מניות רגילות של MSTR ושל כמה מניות בכורה, ולא הנפקה גדולה אחת. טופס 8-K האחרון שהגישה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) הראה תמורה נטו של 602.8 מיליון דולר מ-MSTR בתקופה שבין 24 באוגוסט ל-30 באוגוסט, ומדגים כיצד תוכנית ה-at-the-market שלה מגייסת הון במנות קטנות יותר.
החברה הקצתה 369.7 מיליון דולר מתמורת 24–30 באוגוסט לביטקוין, 151.8 מיליון דולר לרכישות חוזרות של מניית הבכורה Stretch, 50.7 מיליון דולר לדיבידנדים של Stretch, ו-30.0 מיליון דולר לחשבון נזילות הדולרים שלה. היא סיימה את התקופה הזו עם 5.10 מיליארד דולר ברזרבת הדולרים שלה ו-1.61 מיליארד דולר במזומן נוסף.
התמורות השבועיות הללו ממחישות את הנוהג הרחב יותר של החברה להנפיק ניירות ערך כאשר ההנהלה סבורה שתנאי השוק נוחים. מסגרת ה-Digital Credit Capital Framework של Strategy מאפשרת להנהלה לעבור בין הנפקות לרכישות חוזרות, תוך שמירה על רזרבת דולרים לתשלום דיבידנדים על מניות בכורה וריבית על חוב, ושימור הביטקוין כנכס האוצר הראשי שלה.
הנתון של 20.9 מיליארד דולר משלב הנפקות ראשוניות של הון מניות רגיל ושל מניות בכורה, לפי התרשים שלה פרסם לה. Strategy מציעה כעת את MSTR וחמישה ניירות ערך בכורה הקשורים למבנה הון תאגידי אחד, אף שאף אחד מהם אינו מעניק לבעלי המניות בעלות ישירה על הביטקוין שלה. תנאי הדיבידנד שלהם, דרגת הבכירות, זכויות ההמרה והחשיפה למצב הפיננסי של החברה שונים.
אסטרטגיית הביטקוין יוצרת הזדמנות וסיכון
הנפקת הון סיפקה מזומנים לרכישות ביטקוין, לדיבידנדים, לנזילות ולרכישות חוזרות של מניות בכורה, והעניקה ל-Strategy כמה דרכים לנהל את המאזן שלה. המודל גם חושף את בעלי המניות לדילול ולעלויות מימון, בזמן שהחברה מתמודדת עם מבחן זכאות למדד של MSCI שעשוי להשפיע על מקומה במדדי ייחוס גלובליים הנעקבּים בהיקף רחב. ההתייעצות של MSCI מסתיימת ב-30 בספטמבר, והחלטה צפויה עד 16 באוקטובר.
היקפה של Strategy מבדיל אותה מחברות שמקצות רק חלק קטן מהעתודות שלהן לקריפטו. אוצר תאגידי של ביטקוין יכול לממן רכישות באמצעות מניות, חוב, מניות בכורה או מזומנים תפעוליים, כאשר כל מסלול יוצר התחייבויות שונות. ל-Strategy היו 845,050 BTC נכון ל-30 באוגוסט לאחר שרכשה 4,603 BTC באמצעות תמורות ממכירות מניות רגילות במהלך השבוע שקדם לכך.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
