Tá trádálaithe ag féachaint ar chaitheamh bonn maidir le chéad athrú rátaí an Chúlchiste Feidearálaigh

Ó Ghearrthacha Rátaí go hArdú Eile i Mí Amháin

Is mór an t-athrú a thagann i gceann míosa. Ar 19 Lúnasa, thug todhchaíochtaí CME seans 53.6% don Chúlchiste Feidearálta sna Stáit Aontaithe rátaí a ghearradh 25 bonnphointe ag a chruinniú i mí Dheireadh Fómhair. Téigh ar aghaidh trí ardú an 16 Meán Fómhair ón bhFed, a chéad mhéadú le breis agus trí bliana, agus tá an gearradh céanna anois ag 0% go díreach. Ina ionad sin, tugann trádálaithe todhchaíochtaí dóchúlacht 57.6% d’ardú ceathrú pointe eile, i gcoinne 42.4% chun rátaí a fhágáil mar atá. Is é an chuid is spéisiúla ná gur tháinig geallóirí ar mhargaí tuartha, go neamhspleách, beagnach go díreach ar an áit chéanna.

Amhail 19 Meán Fómhair, 2026, cuireann geallóirí Polymarket dóchúlacht 56% faoi láthair ar ardú eile 25 bonnphointe ag cruinniú FOMC 27–28 Deireadh Fómhair, agus faigheann coinneáil 44%. Níl ach 1% ag ardú níos mó de 50 bonnphointe nó níos mó, agus tá gearradh ceathrú pointe thart ar 1% freisin. Tá níos mó ná $7.7 milliún trádáilte ar fud an mhargaidh ó osclaíodh é ar 17 Meitheamh.

Insíonn Kalshi beagnach an scéal céanna. Tugann a mhargadh Dheireadh Fómhair thart ar $1.93 milliún Dé Sathairn dóchúlacht 54% d’ardú ceathrú pointe agus 44% do choinneáil, agus tá ardú níos mó ná 25 bonnphointe ag 2%. Trí mhargadh éagsúla, trí bhealach éagsúla chun airgead a chur taobh thiar de thuairim, agus tá an triúr uile cnuasaithe laistigh de chúpla pointe céatadáin dá chéile.

Níl Warsh ag Tabhairt Treochlár do Thrádálaithe

Seo an ghabháil. Cathaoirleach an FhED, Kevin Warsh, rinne sé a dhícheall gan aon cheann de seo a ghealladh. Nuair a fiafraíodh dó tar éis ardú Dé Céadaoin an raibh an Fed ag dul isteach i sraith arduithe den chineál a leanann gluaiseacht tosaigh go stairiúil, dhún Warsh an doras ar fhreagra éasca. “Nílim sa ghnó treorach chun tosaigh,” a dúirt sé, ag cur leis nach raibh sé chun “réamhbhreith a thabhairt ar aon chinneadh amach anseo a dhéanfaimid.”

Bhí Warsh chomh díreach céanna faoi dhíriú an FhED ar eisiúintí eacnamaíocha aonair. In áit beartas airgeadaíochta a chrochadh ar an léamh boilscithe is déanaí, dúirt sé go “mbíonn tábhacht le treochtaí” agus go “mbíonn torann sna pointí sonraí.” Ansin chuaigh sé céim eile:

“Is dainséarach an réamhghabháil í an spleáchas ar phointe sonraí; ní rud é a chuireann imní orm.”

Mar sin tá trádálaithe ag iarraidh Deireadh Fómhair a mheas agus an duine atá i gceannas ar an bhFed ag rá leo go bunúsach gan súil a bheith acu le rian leideanna.

D’athraigh Ardú Mheán Fómhair Gach Rud

Tugann cruinniú Mheán Fómhair roinnt leideanna soiléire faoin bhfáth ar iompaigh na seansanna. D’ardaigh an FOMC go haontoilíoch a raon sprice 25 bonnphointe go 3.75%–4%, ag cur deireadh le 1,148 lá gan ardú. Dúirt Warsh go raibh cuma ar an ngeilleagar go raibh sé ag neartú agus go raibh sé féin agus a chomhghleacaithe faoi bhrú cur síos a dhéanamh ar choinníollacha airgeadais mar shriantacha. Bhí an boilsciú, idir an dá linn, fós os cionn sprioc 2% an FhED.

Mheas Warsh go raibh boilsciú iomlán caiteachais tomhaltais phearsanta (PCE) Lúnasa thart ar 3.6% thar 12 mhí, le croí-PCE thart ar 3.2%. Dúirt sé go raibh an boilsciú ag rith os cionn na spriocanna le breis agus cúig bliana agus chuir sé an fhadhb i bhfocail neamhghnách simplí:

“Is é fírinne shimplí an scéil ná go bhfuil an boilsciú ró-ard agus go bhfuil sé amhlaidh le rófhada.”

Ní féidir an t-athrú geallta a chailleadh. Bhí seansanna CME do ardú ceathrú pointe i mí Dheireadh Fómhair ag 6.6% amháin mí ó shin, ansin shroich siad 42.5% seachtain ó shin agus anois tá siad ag 57.6%. Idir an dá linn, chuaigh dóchúlacht gearrtha sa treo eile, ag titim ó 53.6% mí ó shin go 6.5% seachtain ó shin agus anois 0%.

I mí na Nollag a Éiríonn na hUimhreacha Fiáin

Tá Deireadh Fómhair fós sách gar. Is scéal eile í mí na Nollag. Cuireann todhchaíochtaí CME dóchúlacht 90.1% go mbeidh rátaí os cionn raon 3.75%–4% an lae inniu tar éis chruinniú 9 Nollaig. Faigheann an raon reatha ag maireachtáil tríd an Nollaig 9.9% amháin, agus tá dóchúlacht raoin níos ísle ag 0%.

Tá mionsonra tábhachtach sna huimhreacha sin. Sannann todhchaíochtaí dóchúlacht 46% do raon sprice 4%–4.25% i mí na Nollag agus 44.1% eile do 4.25%–4.5%. I mBéarla simplí, níl an margadh ag siamsaíocht le hardú amháin eile. Tá beagnach leath den dáileadh dóchúlachta dhá ghluaiseacht ceathrú pointe os cionn raon an lae inniu faoi mhí na Nollag. Mí ó shin, ní raibh ach dóchúlacht 2.6% ag an toradh 4.25%–4.5% sin.

Is athscríobh sách drámatúil é sin ar script na rátaí i gceann ceithre seachtaine. I mí Lúnasa, bhí trádálaithe ag plé cé chomh híseal is a d’fhéadfadh rátaí dul. Anois tá siad ag plé cé chomh hard.

Teastaíonn ó Trump go Rachaidh an tArdaitheoir sa Treo Eile

Tá an tUachtarán Donald Trump, idir an dá linn, ag iarraidh a mhalairt ar fad. Tar éis ardú an 16 Meán Fómhair, d’áitigh Trump gur cheart do rátaí úis SAM a bheith “1%, nó níos lú, mar is sinne an Creidmheas is Fearr ar Domhan — I GCÉIN.” D’éiligh sé freisin:

“ÍSLIGH NA RÁTAÍ ÚIS DO STÁIT AONTAITHE MHEIRICEÁ, AGUS GO TAPA!”

Dúirt Trump, áfach, go raibh muinín aige fós as Warsh, a cheap sé, agus é ag díriú a fheirge ar chuid eile de bhord an FhED. Thug sé “an-naimhdeach,” “an-pholaitiúil,” agus “cnapán polaiteoirí” ar a bhaill, cé go dtugann an t-ábhar a cuireadh ar fáil faoi deara nár ionsaigh sé Warsh de réir ainm ar an dóigh ar ionsaigh sé roimhe seo iar-Chathaoirleach an FhED Jerome Powell.

Cruthaíonn sé sin socrú sách ait agus Deireadh Fómhair ag teannadh. Teastaíonn ó Trump rátaí i bhfad níos ísle, diúltaíonn Warsh a chéad ghluaiseacht eile a theileagrafaíocht, tá an boilsciú fós os cionn na spriocanna, agus tá daoine ag geallúint fíor-airgid ag ceapadh níos mó agus níos mó go bhfuil ardú eile ar na bacáin.

Tá Deireadh Fómhair ag Breathnú Go Tobann mar an Príomhimeacht

Faoi láthair, níl Deireadh Fómhair cinntithe ag éinne. Tá cuma caith bonn ar gach margadh faoi láthair. Deir an margadh tuartha Polymarket 56% d’ardú ceathrú pointe eile. Deir Kalshi 54%. Deir todhchaíochtaí CME 57.6%. Tá an rogha eile, sos simplí ag 3.75%–4%, fós le dóchúlacht leor chun cinneadh an 28 Deireadh Fómhair a dhéanamh ina chaith bonn fíor seachas conclúid réamhchinnte.

I mí na Nollag atá trádálaithe ag cur an geall i bhfad níos mó. Tugann dóchúlacht 90.1% CME go gcríochnóidh rátaí os cionn raon an lae inniu le fios go bhfeiceann an margadh Meán Fómhair níos mó agus níos mó ní mar ardú aonair, ach mar thús féideartha do rud níos mó. Mí ó shin, thug trádálaithe seans níos mó ná leath do ghearradh rátaí i mí Dheireadh Fómhair. Inniu, tá an uimhir sin nialas. Thóg sé 1,148 lá ar an bhFed rátaí a ardú arís. Tá na margaí ag geallúint go bhféadfadh an chéad cheann eile gan ach 42 a thógáil.