Éiríonn Fedwatch níos seabhacúla le seans 57% d’ardú rátaí i mí Mheán Fómhair

Tá an fíorgníomh dírithe anois ar chinneadh ráta na gcistí cónaidhme an Fhéid ar an 16 Meán Fómhair. Uirlis Fedwatch de chuid CME, a iompaíonn gníomhaíocht trádála i dtodhchaí na gcistí cónaidhme ina dhóchúlachtaí beartais intuigthe, tugann seans 57% d’ardú 25 bpointe bonn, rud a ardódh an raon sprice go 3.75%-4%. Ní fhaigheann fanacht páirceáilte sa raon reatha 3.5%-3.75% ach 43%. Faoi láthair, tá go leor éiginnteachta ann, agus faoi láthair, níl réamhaisnéisí chinneadh an FOMC ar dhóigh ar bith níos fearr ná tuí a tharraingt.

Casann Fedwatch de réir mar a lasann geallta ardaithe i Meán Fómhair

Éiríonn sé níos deacra neamhaird a dhéanamh den ghluaiseacht nuair a chuirtear i gcomparáid í leis an áit a raibh trádálaithe díreach seachtain roimhe sin. Chuir sonraí CME dóchúlacht an ardaithe ag 39.9% ar an 21 Lúnasa. Ar ndóigh, faoin 28 Lúnasa, tar éis na hóráide i Jackson Hole, d’iompaigh sé go 57%, agus bhí geallta ar ghearradh rátaí i Meán Fómhair glanta den chlár beagnach ar fad.

Níor ghlac margaí tuar go hiomlán leis an trádáil “hawkish”. Ón deireadh seachtaine seo, chuir trádálaithe Polymarket coinneáil ón bhFed ag 52% agus ardú 25 bpointe bonn ag 48%. Tá níos mó ná $66.6 milliún tar éis lámha a athrú ar an ngeall áirithe seo, agus tá an geall gearrtha rátaí a bhíodh coitianta anois ag ordú odds chomh beag le 1%.

Ar an margadh tuartha, Kalshi, tá trádálaithe ag féachaint ar odds beagnach mar an gcéanna, ar nós caitheamh bonn. Tá margadh an Fhéid do Mheán Fómhair, a iompraíonn níos mó ná $23.8 milliún i méid, ag cur gan athrú ag 52% i gcoinne 48% d’ardú ceathrú pointe.

Ar an lámh eile, tugann conradh gealltóireachta eile de chuid Kalshi seans 67% don Fed an FFR a ardú am éigin roimh 2027.

Cuireann Warsh boilsciú “greamaitheach” ar ais faoi na soilse

D’aistrigh na sonraí seo ar fad go mór tar éis príomhóráid Warsh ag Siompóisiam Beartais Eacnamaíochta Jackson Hole, áit ar sheachain sé go cúramach gealltanas ardaithe i Meán Fómhair agus é ag filleadh arís agus arís eile ar bhoilsciú diongbháilte agus ar fhreagracht an Fhéid praghsanna a thabhairt faoi smacht.

“Ba chóir nach mbeadh aon mhíthuiscint ann: Is sprioc dhaingean, sheasta í aidhm cobhsaíochta praghsanna 2 faoin gcéad an Fhéid, mar a thomhaistear í leis an innéacs praghsanna caiteachais tomhaltais phearsanta (PCE),” a leag Warsh béim air. Rinne sé soiléir freisin gurb iad rátaí úis gearrthéarmacha príomharm an Fhéid chun é sin a bhaint amach.

Míníonn na huimhreacha a leag Warsh amach cén fáth ar chuala trádálaithe teachtaireacht “hawkish”. Tá tomhas boilsciú PCE 12 mhí is fearr leis an Fed ag rith te ag 3.7%, agus tá an léamh sé mhí ag leibhéal níos airde fós, 4.1%. Níl ceachtar den dá uimhir fiú beagán compordach in aice le sprioc sheasta 2% an bhainc cheannais. Cé go gcreideann roinnt criticeoirí den Fed nach mbainfear an sprioc 2% amach arís choíche.

Chuir Warsh síos freisin ar gheilleagar nach dtugann mórán cúise don Fed scaoll a dhéanamh faoi rátaí níos airde. Tá infheistíocht ghnó ag ardú go tapa, go háirithe san earnáil intleachta saorga (AI), tá brabúis an S&P 500 suas níos mó ná 20% le bliain anuas, agus tá caiteachas fíor-thomhaltóirí tar éis níos mó ná 2% a ghnóthú thar cheithre ráithe. Tá dífhostaíocht, idir an dá linn, fós ag 4.1%.

Tá na margaí ag stánadh ar chaitheamh bonn i Meán Fómhair

Is é an meascán sin go díreach a fhágann go bhfuil Meán Fómhair míchompordach do “dhúbanna” ráta na gcistí cónaidhme. Fuaraíonn FFR níos airde an t-éileamh agus an boilsciú, agus tugann geilleagar atá fós ag táirgeadh fás agus fostaíocht láidre i bhfad níos mó spáis análaithe do lucht déanta beartais chun géarú a dhéanamh gan margadh saothair a bhriseadh láithreach.

Dhiúltaigh Warsh fós é féin a ghlasáil isteach in ardú, ag rá:

“Seasaim anseo inniu tiomanta do smacht, ní do chinneadh.”

Bhí an teachtaireacht d’aon ghnó: Is féidir leis na margaí Meán Fómhair a mheá mar is mian leo, ach níl sé i gceist ag an Fed an freagra a thabhairt do thrádálaithe seachtainí roimh an gcruinniú. D’infheisteoirí, tá Meán Fómhair anois ina chaitheamh bonn dáiríre, nó seans caoga-caoga, le fíor-airgead taobh thiar den dá thaobh. Is fearr le todhchaí CME ardú, agus cé go bhfuil margaí tuartha Polymarket agus Kalshi ag gealladh go caol ar choinneáil.

Tá tuarascálacha boilsciú agus saothair anois níos tábhachtaí fós, agus d’fhéadfadh ceachtar acu an chothromaíocht a iompú sula dtagann oifigigh an Fhéid le chéile i lár Mheán Fómhair.