Cén Fáth a dTeipeann ar Thóiceanú Cripto—agus an tAon Bhotaún a Leanann Institiúidí de Dhéanamh

Droichead a Thógáil idir Airgeadas Traidisiúnta agus Bonneagar Díláraithe

Le fiche bliain anuas, tá oifigí cúil bainistíochta saibhreas domhanda tar éis feidhmiú ar inneall ciúin, costasach agus thar a bheith ilroinnte. Tá cistí institiúideacha traidisiúnta fós ceangailte le sraitheanna socraíochta casta oidhreachta—córais ina bhféadfaidh glanadh sócmhainne nó fíorú infheisteora amháin laethanta a thógáil, agus sléibhte páipéarachais ag teastáil.

De réir mar a bhogann domhan an airgeadais i dtreo tokenization sócmhainní fíorshaoil (RWAnna) agus creidmheas príobháideach, tá bac bunúsach roimh an tionscal: conas scála a bhaint amach agus fanacht comhlíontach, slán agus thar a bheith éifeachtach ag an am céanna.

Chun an réiteach a thuiscint, labhair muid le Abdul Rafay Gadit, comhbhunaitheoir Zignaly agus an líonra Layer 1 Zigchain. Le cúlra i mbaincéireacht idirbheart ag Standard Chartered agus imeachtaí teicneolaíochta ar nós Cloudways ($350 milliún), tógann Gadit droichead idir airgeadas traidisiúnta agus bonneagar díláraithe. A dhearcadh: ní luas is briseadh tríd na blocshlabhraí, ach athrú struchtúrach ar an gcaoi a ndeartar muinín agus comhlíonadh.

I gcreataí baincéireachta traidisiúnta, déileáiltear le comhlíonadh mar phróiseas mallchúiseach, imoibríoch. Nuair a athraíonn sócmhainn lámha, spreagtar frithghníomh slabhrach de sheiceálacha láimhe.

“Tá comhlíonadh oidhreachta costasach toisc nach mbíonn muinín ag éinne sa seiceáil dheireanach, mar sin déanann gach duine é a athdhéanamh,” a deir Gadit. “Agus ansin bíonn idirghabhálaí i ndiaidh idirghabhálaí ag fíorú an rud céanna a bhí fíoraithe cheana ag an gceann roimhe sin. Tá sé chomh neamhéifeachtach sin.”

Toisc go n-oibríonn rannpháirtithe i silos sonraí, caithfidh gach páirtí staid an chomhlíonta a athchruthú de láimh. Is é an toradh cluiche mall, seans maith d’earráid, cosúil le teileafón institiúideach.

Áit a mbraitheann bonneagar traidisiúnta ar sheiceálacha seachtracha, comhtháthaíonn blocshlabhraí Layer 1 a tógadh go sonrach comhlíonadh go díreach isteach sa tsócmhainn féin. San ailtireacht seo, ní chónaíonn riachtanais incháilitheachta, srianta geografacha agus dlíthe aistrithe i mbunachair shonraí corparáideacha ar leith—taistealaíonn siad leis an gcomhartha.

“Ar an slabhra, taistealaíonn na rialacha incháilitheachta agus aistrithe leis an tsócmhainn. Agus toisc go bhfuil a fhios ag an tsócmhainn cheana féin cé atá in ann í a shealbhú agus conas atá cead aici bogadh, ní gá aon rud a athchruthú gach uair a aistrítear í,” a mhíníonn Gadit.

Cumascann an comhtháthú seo forghníomhú, úinéireacht, socraíocht agus athmhuintearas i staid aonair, inbhailithe.

“Ní bhíonn comhlíonadh ag tarraingt i ndiaidh an idirbhirt mar pháipéarachas a thuilleadh agus éiríonn sé ina chuid den bhonneagar a ritheann an t-idirbheart air. Ní luas an fíorghnóthachan … Is é go bhfuil eisitheoirí, dáileoirí, coimeádaithe agus infheisteoirí ag breathnú ar an bhfoinse fírinne chéanna faoi dheireadh seachas cúig leagan atá beagán éagsúil a athchruthú.”

Tá leithdháilteoirí institiúideacha fós amhrasach faoi chomharthaí fóntais amhantracha. Chun an bhearna seo a dhúnadh, caithfear samhlacha atá tiomáinte ag hipe a chaitheamh amach ar mhaithe le méadrachtaí intomhaiste, tiomáinte ag fóntas.

“Ní bhíonn institiúidí an-fhreagrúil do theanga rialachais; freagraíonn siad do rud éigin intomhaiste,” a deir Gadit. “Caithfidh fóntas a bheith ag comhartha. Caithfidh sé a bheith ceangailte le húsáid fhíor, le sreabhadh táillí fíor, agus mura féidir é a cheangal le haon cheann de sin, ansin i ndáiríre, ní chuireann sé mórán leasa.”

In ionad astaíochtaí a úsáid chun leachtacht a fháil ar cíos go sealadach, ceanglaíonn samhlacha inbhuanaithe éileamh ar chomhartha go díreach le gníomhaíocht idirbheart, táillí líonra agus ceannacháin ar ais chláráilte.

“Má féidir leat leasdháileoirí a chur ag léamh soláthair, eisiúna, ghabháil táillí agus ceannacháin ar ais ar an mbealach céanna a léidís caolú nó leithdháileadh caipitil i gcuideachta liostaithe, ansin rachaidh sin i bhfad. Sáraigh an tástáil sin, agus tá tú sa chomhrá,” a chuireann Gadit leis.

An Míthuiscint faoi RWA: Is é an Comhartha an Céim Dheireanach

Idir an dá linn, agus caipiteal institiúideach ag díriú ar tokenization RWAnna, leanann míthuiscint mhór ar aghaidh. Glacann go leor rannpháirtithe sa mhargadh leis gurb é an bac príomhúil ar tokenization bac teicniúil—nach bhfuil ann ach an comhartha féin a mhiontú. Dar le Gadit, cailleann an dearcadh seo croílár an rud a fhágann go bhfuil sócmhainn infheistithe.

“Tá gach rud a bhíonn tábhachtach i ndáiríre suite faoina bhun: úinéireacht dhlíthiúil, struchtúir a sheasann má theipeann ar rud éigin, cé atá incháilithe an tsócmhainn a shealbhú, coimeád, seirbhísiú, luacháil, agus an n-oibríonn fuascailt i ndáiríre nuair a iarrann duine í. Ní féidir le comhartha sócmhainn lag nó struchtúr lag a shábháil; ní dhéanann sé ach rud lag a bhogadh níos tapúla.”

Chun an frithchuimilt seo a réiteach, ní mór líonraí a dhearadh ina bhfuil na creataí dlíthiúla agus rialála fite go domhain isteach i DNA an mhórleabhair. Is anseo, dar le Gadit, atá Zigchain á shuíomh féin—trí luas na blocshlabhraí a ailíniú le caighdeáin rialála d’ardchaighdeán institiúideach.

In ionad a iarraidh ar imreoirí traidisiúnta caighdeáin oidhreachta a sheachaint, ní mór do líonraí airgeadais den chéad ghlúin eile comhlíonadh a thógáil díreach isteach sa phíblíne.

Cé gur thóg Zignaly a rath ar shraith feidhmchláir—ag scálú go 500,000 úsáideoir agus níos mó ná $10 billiún i méid—ba é an t-aistriú go Layer 1 tiomnaithe Cosmos SDK éabhlóid nádúrtha ailtireachta chun scálú institiúideach a thacú.

“De réir mar a d’oibríomar le hinstitiúidí níos mó, tháinig sé chun solais nach é an feidhmchlár an muineál buidéal, ach an bonneagar faoina bhun,” a mhíníonn Gadit. “Is cuma cé chomh maith agus atá feidhmchlár tógtha, braitheann sé fós ar rialacha duine eile maidir le socraíocht, eisiúint sócmhainní, coimeád agus críochnúlacht. Is féidir leat an taithí úsáideora a fheabhsú i gcónaí, ach fós féin beidh tú srianta ag cinntí a dhéantar níos ísle síos sa chruach.”

Cuireann forbairt Layer 1 saincheaptha ar chumas comhlíonadh, eisiúint sócmhainní, leachtacht agus dáileadh a chódú go dúchasach isteach sa phrótacal bonn.

Mar sin féin, chun an leibhéal seo de bhonneagar institiúideach a thógáil, teastaíonn níos mó ná conarthaí cliste; teastaíonn timpeallacht rialála ghníomhach, fhísitheach. Trí oibriú amach as Aontas na nÉimíríochtaí Arabacha, tá áit chun tosaigh ag Gadit i gceann de na moil sócmhainní digiteacha is tapúla fáis ar domhan.

Seachas breathnú ar rialtóirí mar bhac, feiceann Gadit éiceachóras comhtháite Aontas na nÉimíríochtaí Arabacha (UAE) mar phríomh-chomhoibrí.

“Cuireann an DIFC agus creat níos leithne an UAE rialtóirí, struchtúir chiste, coimeádaithe agus líonraí blocshlabhra isteach san éiceachóras céanna,” a deir Gadit, “rud a fhágann go bhfuil sé i bhfad níos éasca táirgí institiúideacha a thógáil i gcomhar seachas i bparailéil.”

Trí chomhlíonadh ar slabhra, tokenomics cosúil le cothromas agus timpeallachtaí rialála tacaíocha a ailíniú, leanann an bhearna idir airgeadas oidhreachta agus blocshlabhra ag dúnadh.